Stopa saveznih fondova je kratkoročna kamatna stopa po kojoj banke mogu posuditi novac jedni od drugih. Niska stopa saveznih sredstava podrazumijeva ekspanzivna monetarna politika vlade; okruženje s niskom kamatnom stopom za tvrtke i potrošače; i relativno visoka inflacija. Okoliš s niskom kamatnom stopom potiče ukupnu potražnju i zaposlenost.
Na primjer, u SAD-u propisi koje je utvrdila Federal Reserve (Fed) zahtijevaju od financijskih institucija da svaki dan održavaju određenu količinu pričuvnih sredstava na svom računu Federalnih rezervi. Ako banka očekuje manjak u ispunjavanju ovih obveznih rezervi na kraju radnog dana, druga institucija koja ima višak za taj dan može ući u posudbu i financirati je. Kamatna stopa koju banka pozajmljuje za novac je federalna stopa preko noći, ili "prekonoćna stopa" ukratko.
Utjecaj na stopu saveznih fondova
Stopa saveznih fondova vrlo je utjecajna i često ima izravan učinak na američko gospodarstvo jer služi kao osnova za kamatne stope koje razne financijske i kreditne institucije nude tvrtkama i potrošačima. Fluktuacije primarne stope - kamatne stope koju banke naplaćuju svojim najprihvatljivijim klijentima za kredite, kreditne linije i hipoteke - slijede one stope saveznih fondova, obično imaju nekoliko bodova iznad.
Na primjer, klijenti tvrtke s kreditnom karticom s visokim kreditnim rejtingom mogu primiti glavnu kamatnu stopu. Ako je stopa saveznih fondova 2%, tada bi najviša stopa iznosila oko 5%, jer se kreće oko tri boda iznad stope saveznih fondova. Ako se stopa federalnih fondova smanji s 2% na 1, 5%, banka može u skladu s tim sniziti kamatnu stopu na kreditnoj kartici.
Što određuje stopu saveznih fondova?
Stopa saveznih sredstava određena je ponudom novca, koju kontrolira Fed. Fed nastoji uspostaviti makroekonomsku stabilnost monetarnom politikom, djelujući u skladu s mandatom Kongresa SAD-a kako bi se olakšala maksimalna zaposlenost, stabilne cijene i umjerene dugoročne kamatne stope.
Niska stopa saveznih sredstava ukazuje na ekspanzivna monetarna politika i javlja se u relativno visokom inflacijskom razdoblju. Za provođenje monetarne politike, Fed obično sudjeluje u operacijama na otvorenom tržištu, postavlja federalnu diskontnu stopu ili postavlja obvezu pričuve. Operacije na otvorenom tržištu, kupovina i prodaja državnih obveznica i drugih vrijednosnih papira, Fed je najčešće korišteno sredstvo. Savezni odbor za otvoreno tržište ili FOMC provodi ove transakcije radi postizanja ciljane ponude novca.
U skladu s ekspanzijskom politikom, FOMC kupuje državne vrijednosne papire, čime se povećava ponuda novca koji kruži ekonomijom i osigurava funkcionirajući bankarski sustav. Veća novčana masa dovodi do veće inflacije, pritiskajući stopu saveznih fondova. Niska stopa saveznih sredstava može se postići i ako Fed utvrdi nižu diskontnu stopu. Ako banke mogu pozajmljivati sredstva od središnje države po nižoj kamatnoj stopi, stopa kojom banke mogu posuditi rezerve jedna od druge također je niža. Fed također može promijeniti obvezne rezerve banaka, što utječe na količinu gotovine koju banke moraju zakonski posjedovati. Smanjenjem obvezne rezerve banke su u mogućnosti posuditi veći dio svog novca. To povećava novčanu ponudu, što dovodi do veće inflacije i niže stope saveznih fondova.
Primjer ekspanzivne politike Feda u akciji su tri kruga kvantitativnog ublažavanja najavljena u studenom 2008., studenom 2010. i rujnu 2012. godine. Prema ekonomskim podacima Federalne rezerve St. Louisa, efektivna stopa saveznih sredstava iznosila je 4, 76% u listopadu 2008., pala je na 0, 16% u srpnju 2009. To je zbog odluke FOMC-a da se uključi u veliki državni program kupovine vrijednosnih papira, koji je uveo ekspanzijsku monetarnu politika.
U okruženju s visokom inflacijom i niskim kamatnim stopama, postaje relativno skuplje za štednju i relativno jeftinijom za potrošnju. Banke koje posuđuju sredstva po niskim kamatama mogu prenijeti niže troškove duga na potrošače koji imaju hipoteke, auto kredite ili kreditne kartice. U okruženju s nižom kamatnom stopom, vjerojatnije je da će poduzeća poduzimati kapitalna ulaganja, poput širenja pogona ili strojeva, a oba potiču zapošljavanje. Niži trošak duga prema poduzećima također potiče širenje i sprječava ih da se ponašaju previše konzervativno u doba slabe agregatne potražnje.
