Bikovsko raspoloženje o dionicama brzo opada. Među vodećim upraviteljima fondova širom svijeta, 34% vjeruje da je S&P 500 indeks (SPX) prošao vrhunac, što ih podstiče na smanjenje izloženosti američkim vlasničkim vrijednosnicama na najniže razine od sredine prošle godine, povećavajući pritom gotovinu na razinu zadnju uočeno u dubinama financijske krize prije desetak godina, po najnovijem izdanju mjesečnog Anketa menadžera globalnog fonda iz Bank of America Merrill Lynch.
Pogoršavajući temelji su važan pokretač sve medvjeđih osjećaja. "Revizije zarade bile su neke od najgorih što smo ikada primijetili u pogledu širine i brzine", kako je u nedavnoj bilješci klijentima primijetio Mark Wilson, glavni američki kapitalni strateg u JPMorgan-u, citiran u detaljnoj priči u časopisu Financial vremena. U međuvremenu, Nacionalno udruženje za poslovnu ekonomiju izvještava da nedavno više od 75% njegovih 281 anketiranih članova očekuje recesiju u SAD-u prije kraja 2021., dodaje FT.
Kako Wall Street ide medvjeđim
- 75% anketiranih poslovnih ekonomista predviđa da će američka recesija do 2021. godine revizija dobiti od korporacije brzo opadati34% anketiranih menadžera globalnih fondova kaže da je S&P 500 prošao vrhunac, menadžeri fondova smanjuju izdvajanja u kapital i povećavaju novac
Značaj za investitore
Sean Darby, glavni globalni kapitalni strateg u Jefferiesu, primjećuje da trenutno bičanstvo može biti loša odluka u karijeri za menadžere ulaganja. S povećanim pokazateljima da rizik od dionica ide naniže, on sugerira da je najsigurniji kurs karijere pametno ići u obranu i eventualno ostaviti neki dobitak na stolu, a ne ostati bičan i vjerovatno nagomilati velike gubitke ako tržište doista prevrtati.
„Klijenti sami ističu da im je najveći problem rizik u karijeri. Ako doista SAD imaju recesiju i nisu izvršili nikakvu raspodjelu imovine u obranu i uzimanje novca sa stola, to bi bio tako velik problem za njih s njihovim klijentima ", rekao je Darby za FT.
Medvjedi dobivaju zemlju
Jedan od najvećih medvjeda je Peter Cecchini, glavni globalni strateg tvrtke Cantor Fitzgerald, koji vidi kako se S&P 500 smanjuje na 2.390, za pad od 13, 6% od otvorenog 7. ožujka 2019. po BI. On također predviđa da će SAD i Kina riješiti svoja pitanja, ali vjeruje da će se SAD 2020. ipak upasti u recesiju, dodatno smanjujući korporativnu zaradu i vrijednosti.
Među većim poduzećima, još jedan je medvjedi Christopher Harvey, voditelj kapitalne strategije tvrtke Wells Fargo. Predviđa da će S&P 500 potonuti na 2.665, ili 3, 7% ispod otvorenog 7. marta. Međutim, on može revidirati svoj lik prema gore, u velikoj mjeri temeljenom na golubarskom preokretu Federalnih rezervi. "Ovdje vidimo prilično dobre stvari, a osnove vidimo prilično solidnima", rekao je on za CNBC, također navodeći, "Vjerojatno ne bismo trebali biti toliko rizični kao prije".
Bikovi uzvraćaju
Unatoč tome, neki bikovi drže svoju poziciju. "Mislimo da je to sekularni bik", kako je rekla Linda Duessel, stariji kapitalni strateg u Federated Investorsu. Federated vjeruje da ekonomska ekspanzija u SAD-u može trajati još dva desetljeća, uz uvjet stalne niske inflacije i niskih kamatnih stopa.
"Osjećamo se vrlo dobro što nećemo pasti u recesiju. Ekonomija je pokazala otpornost, ali i pomlađivanje. Ljudi se vraćaju i traže posao", rekao je David Bianco, glavni direktor za investicije (CIO) za Ameriku na, rekla je za FT jedinica za upravljanje imovinom DWS-a Deutsche Bank. Trenutna američka ekspanzija počela je u lipnju 2009. godine, prema Nacionalnom zavodu za ekonomska istraživanja (NBER). Bianco navodi nedavne presedane 16-godišnjeg rasta u Velikoj Britaniji i 27 godina u Australiji kako bi ilustrirao svoje viđenje da američka ekspanzija ne može jednostavno umrijeti od starosti.
Binky Chadha, glavni globalni strateg u Deutsche Bank, trenutno je najčešći glas među stratezima u velikim tvrtkama, prema Business Insideru. Predviđa da će S&P 500 ove godine dostići 3.250, uz povećanje od 17, 5% od otvorenog 7. ožujka 2019. godine i 10, 5% iznad prethodnog rekordnog postava postavljenog u rujnu 2018. Također ne predviđa recesiju u skoroj blizini Budućnost očekuje prestanak američko-kineskog trgovinskog rata i predviđa da će rješavanje ovih strahova potaknuti porast procjene vrijednosti dionica.
Gledajući unaprijed
Navodeći očito, na kraju američka ekonomska ekspanzija i tržište bikova moraju završiti, ali nitko ne može biti siguran kada. Usporavanjem globalnog gospodarskog rasta nastupanje recesije u SAD-u vjerojatno se bliži, a ulagači bi se dobro pripremili.
