Kratka prodaja omogućuje čovjeku da profitira od padajućih dionica, što je korisno jer cijene dionica neprestano rastu i padaju. Postoje brokerski odjeli i tvrtke čija je jedina svrha istraživanje propadajućih tvrtki koje su glavni kandidati za kratku prodaju. Te se tvrtke pretvaraju u financijske izvještaje tražeći slabosti koje tržište možda još nije diskontiralo ili tvrtke koje su jednostavno precijenjene. Jedan od čimbenika koje gledaju naziva se kratkim kamatama, koji služe kao pokazatelj raspoloženja na tržištu.
Umjetnost kratke prodaje
Kratka prodaja suprotna je kupovini dionica. To je prodaja vrijednosnog papira koju prodavač ne posjeduje, izvršena u nadi da će cijena pasti. Ako osjetite određenu cijenu vrijednosnog papira, recimo da će dionice borbene kompanije pasti, tada možete posuditi dionice od vašeg brokerskog zastupnika, prodati ga i dobiti prihod od prodaje. Ako se nakon određenog vremena cijena dionica smanji, možete zatvoriti položaj kupnjom dionica na otvorenom tržištu po nižoj cijeni i vraćanjem zaliha vašem brokeru. Budući da ste platili manje za dionice koje ste vratili brokeru nego što ste primili prodaju prvotno posuđenih dionica, ostvarujete dobitak.
Ulov je da gubite novac ako cijena dionica raste. To je zato što dionice morate kupiti po višoj cijeni. Osim toga, vaš brokerski zastupnik može zahtijevati da se pozicija u bilo kojem trenutku zatvori, bez obzira na cijenu dionica. Međutim, ovaj se zahtjev obično javlja samo ako trgovac-broker smatra da je kreditna sposobnost zajmoprimca previše rizična za tvrtku.
Kratki interes: što nam govori
Kratko zanimanje pokazuje osjećaj
Kratki interes je ukupni broj dionica određene dionice koje su ulagači prodali, ali još uvijek nisu pokrivene ili zatvorene. To se može izraziti brojem ili postotkom.
Kada je iskazan u postocima, kamata je broj kratkih dionica podijeljen s brojem izdatih dionica. Na primjer, dionica s 1, 5 milijuna prodanih dionica kratkih i 10 milijuna otvorenih dionica ima kamate od 15% (1, 5 milijuna / 10 milijuna = 15%).
Većina burzi prati kratki interes za svaku dionicu i izdaje izvješća na kraju mjeseca, iako je Nasdaq među onima koji izvještavaju dva puta mjesečno. Ova su izvješća odlična za trgovce, jer ljudima omogućuje procjenjivanje općeg raspoloženja na tržištu oko određene dionice, pokazujući što rade kratkoročni prodavači.
Vijesti utječu na promjene u kratkom interesu
Veliki porast ili smanjenje kratkog kamata dionica u odnosu na prethodni mjesec može biti vrlo važan pokazatelj osjećaja investitora. Recimo da je Microsoftova kratka kamata u jednom mjesecu porasla za 10%. To znači da je došlo do povećanja broja ljudi koji vjeruju da će se cijena dionica smanjiti za 10%. Takav značajan pomak ulagačima predstavlja dobar razlog da saznaju više. Morali bismo provjeriti trenutna istraživanja i sve nedavne vijesti kako bismo vidjeli što se događa s tvrtkom i zašto sve više investitora prodaje dionice.
Akciji s visokom kamatnom stopom treba pristupiti krajnje oprezno, ali ne i nužno izbjegavati pod svaku cijenu. Kratki prodavači (kao i svi investitori) nisu savršeni i znalo se da pogreše. U stvari, mnogi suprotni investitori koriste kratke kamate kao alat za određivanje smjera tržišta. Obrazloženje je da ako se svi prodaju, dionice su već na najnižoj razini i mogu se kretati samo prema gore. Stoga, kontrirani ljudi smatraju da je visoki omjer kamata kćeri je bullish, jer će na kraju doći do značajnog pritiska na cijenu dionica jer kratki prodavači pokrivaju svoje kratke pozicije.
Razumijevanje odnosa kratkog kamata
Omjer kratkoročne kamate je broj prodanih dionica kratkih (kratkih kamata) podijeljen s prosječnim dnevnim količinama. To se često naziva "omjer dana pokrića", na osnovu prosječnog volumena trgovanja dionicama, koliko dana će trebati kratkim prodavačima da pokriju svoje pozicije ako pozitivne vijesti o tvrtki podignu cijenu.
Pretpostavimo da dionica ima kamate od 40 milijuna dionica, dok prosječni dnevni obim dionica kojima se trguje iznosi 20 milijuna. Napravim brzi i jednostavni izračun (40.000.000 / 20.000.000), otkrili smo da bi sva dva kratka prodavača trebala dva dana da pokrije svoje pozicije. Što je omjer veći, duže će vam biti potrebno za otkup posuđenih dionica - važan čimbenik na kojem trgovci ili investitori odlučuju hoće li zauzeti kratku poziciju. Tipično bi se moglo dogoditi ako se dani koji pokrivaju protežu u posljednjih osam ili više dana.
Omjer kratkih kamata na NYSE
Omjer kratkih kamata na New York Stock Exchange-u je još jedna velika metrika koja se može koristiti za utvrđivanje raspoloženja cjelokupnog tržišta. Omjer kratkoročne kamate na NYSE jednak je kratkoj kamati, osim što se izračunava kao mjesečna kratka kamata na cijeloj razmjeni podijeljena s prosječnim dnevnim volumenom NYSE-a za posljednji mjesec.
Na primjer, pretpostavimo da je u kolovozu prodano 5 milijardi dionica, a prosječna dnevna količina na NYSE za isto razdoblje je 1 milijarda dionica dnevno. Omogućuje nam omjer kamata kratkih kamata na NYSE od pet (5 milijardi / 1 milijardi). To znači da će u prosjeku trebati pet dana da pokrijemo cijelu kratku poziciju na NYSE. Teoretski, veći omjer kratkih kamata na NYSE ukazuje na jači medvjeđi raspoloženje prema razmjeni i svjetskoj ekonomiji u cjelini.
Uhvaćeni u kratkom stisku
Neki bikoviti ulagači vide visoki kratki interes kao priliku. Taj se pogled temelji na teoriji kratkog kamata. Obrazloženje je da, ako prodajete dionice, a dionice se stalno povećavaju, a ne padaju, najvjerojatnije ćete htjeti izaći prije nego što izgubite majicu. Do kratkog stiska dolazi kada se kratki prodavači ubrzavaju kako bi zamijenili svoje posuđene zalihe, povećavajući tako potražnju, smanjujući ponudu i prisiljavajući cijene. Kratko stiskanje obično se događa češće u zalihama manjeg broja, koji imaju vrlo mali plutajući (opskrbu), ali veliki kapci sigurno nisu imuni na ovu situaciju.
Ako dionica ima visoki kratki interes, kratke pozicije mogu biti prisiljene likvidirati i pokriti njihov položaj kupnjom zaliha. Ako se dogodi kratko stiskanje i dovoljno kratkih prodavača otkupi zalihe, cijena bi mogla ići i više. No, nažalost, to je vrlo teško predvidjeti.
Donja linija
Iako može biti pokazatelj raspoloženja, odluka o investiranju ne bi se trebala temeljiti samo na kratkom interesu dionica. Međutim, ulagači često zanemaruju ovaj omjer i njegovu korisnost usprkos širokoj dostupnosti. Za razliku od osnova tvrtke, kratki interes zahtijeva malo ili nikakvo izračunavanje. Pola minute vremena za traženje kratkog interesa može pomoći u pružanju vrijednog uvida u osjećaje investitora prema određenoj tvrtki ili burzi. Bez obzira slažete li se s ukupnim osjećajem ili ne, to je podatkovna točka koju vrijedi dodati ukupnoj analizi zaliha.
