Kad se vodeći tržišni stratezi na Wall Streetu postanu medvjedi kao grupa, to može biti glavni razlog za zabrinutost, s obzirom na njihovu inherentnu predrasudu prema bikovskom optimizmu. „Mnogo dobitaka za godinu već je rezervirano. Povećali smo 19% u prvoj polovici ove godine u S&P 500, to je sjajan početak. Mislim da nitko ne pretpostavlja da ćemo taj broj poništiti, "kako je za Bloomberg rekao Arthur Hogan, glavni tržišni strateg u National Securities Corp.
"Rizici su negativni i ima smisla zaraditi nešto profita, rebalansirati i zadržati više novca." Kako je u istoj knjizi citirana Samantha Azzarello, globalni tržišni strateg za JPMorgan ETF-ove. "Na kraju ćete sve teže i teže izvoditi nove vrhunce", upozorio je Shawn Cruz, menadžer trgovačke strategije u TD Ameritrade. Doista, većina stratega koje je anketirao Bloomberg očekuje da će S&P 2019. zatvoriti niže nego što je to sada slučaj.
Značaj za investitore
Budući da trgovinski sukob između SAD i Kine i dalje ostaje neriješen, i usprkos usporavanju gospodarskog rasta, procjena konsenzusa među vlasničkim analitičarima poziva na pad godišnjih (YOY) padova u S&P 500 zaradi od 1, 7% u 2Q 2019 i 0, 2% u trećem kvartalu 2019. po podacima prikupljenim od strane S&P Capital IQ. "Stvarni EPS premašio je početne procjene u svakom od posljednja 29 tromjesečja u prosjeku za gotovo četiri postotna boda", Sam Stovall piše o tim projekcijama u Q2 Earnings Outlook od istraživačke firme CFRA, gdje je glavni investicijski strateg.
Iako Stovall vjeruje da je konsenzus vjerojatno previše pesimističan, Mike Wilson, glavni američki strateg dionica i glavni direktor za ulaganja (CIO) u Morgan Stanleyu, kaže suprotno. "Očekivanja rasta u stražnjoj polovici godine i sljedeće godine ostaju previsoka. Naš vodeći pokazatelj zarade i Morgan Stanley indeks poslovnih uvjeta pokazuju da su pred nama daljnje revizije prema dolje. Druga polovica godine obično je sezonsko slabije vrijeme za revizije zarade ", piše u nedavnom izdanju izvještaja Weekly Warm Up iz američke strategije ulaganja u Morgan Stanley.
Wilsonovi cjenovni ciljevi za S&P 500 sredinom 2020. godine su slučaj bikova, 3.000, osnovni slučaj, 2.750, i slučaj medvjeda, 2.400. Indeks se 8. srpnja 2019. zatvorio na 2.975, 95, što znači da ovi scenariji predstavljaju 0, 8%, 0, 8%, 7, 6% gubitak i 19, 4% gubitak od trenutnih vrijednosti. Kao primjere predviđanja drugih tvrtki za kraj 2019., RBC navodi 2.950 (-0.9%), a Citigroup projekti 2.850 (-4.2%), prenosi Bloomberg.
Dok je konsenzus vodećih stratega težio ka medvjeđim, neki ostaju neprolazno bikovski. Maneesh Deshpande iz Barclaysa stavio je 65% šansi na "prejedanje" koje šalje S&P 500 na 3.260 (+ 9.5%), dok Thomas Lee iz Fundstrat Global Advisors vjeruje da je njegov cilj od 3.125 (+ 5.0%) zapravo konzervativan, Barronova izvješća.
Gledajući unaprijed
Lee napominje da je S&P 500 povijesno napredovao za prosječno 18% u 9 mjeseci nakon prvog smanjenja kamatnih stopa Federalnih rezervi nakon kruga povećanja. Međutim, dionice su se povukle u ponedjeljak, 8. srpnja, nakon snažnog izvješća o radnim mjestima u petak, zbog čega su ulagači zaključili da je preokret smanjenja stope od strane Feda manje vjerojatan, javlja The Wall Street Journal.
Unatoč naprednom izvješću o radnim mjestima, Bloomberg primjećuje da većina ekonomskih podataka pokazuje dokaze usporavanja. U međuvremenu, Mike Wilson iz Morgan Stanleyja upozorava da bi "prilagodljivi Fed mogao ublažiti udarac, ali vjerovatno ga neće spriječiti."
