Sadržaj
- Nafta i američki dolar
- Razvoj naftnih korelacija
- Nevolje u eurozoni
- EUR / USD u odnosu na sirovu naftu
- Učinak američkog dolara (USD)
- USD u odnosu na sirovu naftu
- Rezultati prekomjerne ovisnosti
- Ruble se srušio
- Donja linija
Postoji skriveni niz koji veže valute s sirovom naftom. S cijenama u jednom mjestu, to izaziva suosjećajnu ili suprotstavljenu reakciju u drugom. Ta se korelacija održava iz više razloga, uključujući raspodjelu resursa, trgovinsku bilancu (BOT) i tržišnu psihologiju. Također, značajan je doprinos sirove nafte inflatornim i deflatornim pritiscima koji pojačavaju te međusobne odnose tijekom snažnih trendovskih razdoblja - i naopako i na slabljenje.
Nafta i američki dolar
Sirova nafta kotira u američkim dolarima (USD). Dakle, svaki procvat i silazna sila u dolaru ili cijeni robe generira trenutnu prilagodbu između greenback i brojnih križeva Forex-a. Ova kretanja su manje korelirana u zemljama bez značajnih rezervi sirove nafte, poput Japana, i više u korelacijama u zemljama koje imaju značajne rezerve poput Kanade, Rusije i Brazila.
Ključni odvodi
- Naftna valuta i valute su međusobno povezane, pri čemu cijene djelovanja, s jedne strane, imaju pozitivnu ili negativnu reakciju u drugoj u zemljama sa značajnim rezervama. USD je imao koristi od naglog pada sirove nafte jer je energetski sektor značajan doprinos američkom BDP-u. Zemlje koje ovise u velikoj mjeri na izvozu nafte doživljava se veća ekonomska šteta od one s raznovrsnijim resursima. Zemlje koje kupuju sirovu naftu i one koje je proizvode razmjenjuju USD u sustavu koji se zove petrodolarni sustav.
Razvoj naftnih korelacija
Mnoge su zemlje iskoristile svoje zalihe sirove nafte tijekom povijesnog uspona energetskog tržišta između sredine 1990-ih i sredine 2000-ih, veliko se zaduživši za izgradnju infrastrukture, proširenje vojnih operacija i pokretanje socijalnih programa. Ti su računi dospjeli nakon gospodarskog kolapsa 2008. godine, gdje su se neke zemlje smanjile, dok su se druge udvostručile, mnogo se zaduživši u odnosu na rezerve za vraćanje povjerenja i putanje ranjenoj ekonomiji.
Ova veća opterećenja duga pomogla su održati visoke stope rasta sve dok se globalne cijene sirove nafte nisu srušile u 2014., izbacivši zemlje osjetljive na robu u recesijska okruženja. Kanada, Rusija, Brazil i druge energetski bogate zemlje od tada se muče, prilagođavajući se padajućim vrijednostima u kanadskim dolarima (CAD), ruskim rubljem (RUB) i brazilskim realima (BRL).
Prodajni pritisak proširio se i na ostale robne skupine, što je stvorilo značajne strahove od svjetske deflacije. Time je pooštrena povezanost između pogođenih roba, uključujući sirovu naftu i gospodarske centre, bez značajnih robnih rezervi poput eurozone. Valute u državama sa značajnim rezervama rudarstva, ali rijetke rezerve energije, poput australijskog dolara (AUD), pale su zajedno s valutama zemalja bogatih naftom.
Nevolje u eurozoni
Pad cijena sirove nafte pokrenuo je deflatorni strah u eurozoni nakon što su krajem 2014. lokalni indeksi potrošačkih cijena postali negativni. Pritisak izgrađen na Europsku središnju banku (ECB) početkom 2015. za uvođenje opsežnog monetarnog stimulativnog programa za zaustavljanje deflacijska spirala i dodati inflaciju u sustav. Prvi krug otkupa obveznica u ovoj europskoj verziji kvantitativnog olakšavanja (QE) počeo je prvog tjedna u ožujku 2015. QE od ECB-a nastavljen je do sredine 2018. godine.
EUR / USD u odnosu na sirovu naftu
Mnogi sudionici na Forexu svu svoju pozornost usredotočuju na križ EUR / USD, najpopularnije i tekuće tržište valuta na svijetu. Valutni par dostigao je vrh u ožujku 2014., samo tri mjeseca prije nego što je sirova nafta ušla u blagi pad koji se ubrzao na pad u četvrtom tromjesečju - istodobno se sirova nafta srušila s gornjih 80-ih na niskih 50-ih godina. Pritisak na prodaju eura nastavio se i u ožujku 2015., okončavši istodobno kad je ECB pokrenula svoj program monetarnih poticaja.
Venezuela ima najveći broj rezervi nafte, prema OPEC-u.
Učinak američkog dolara (USD)
Dok su Sjedinjene Države povećale redove u svjetskoj proizvodnji nafte, američki dolar je imao koristi od naglog pada sirove nafte iz nekoliko razloga. Prvo, američki gospodarski rast budući da je tržište medvjeda neuobičajeno snažno u odnosu na njegove trgovinske partnere, održavajući bilancu netaknutom. Drugo, iako energetski sektor značajno doprinosi američkom BDP-u, velika američka ekonomska raznolikost smanjuje njegovo oslanjanje na tu jedinstvenu industriju.
USD u odnosu na sirovu naftu
Invesco DB Bullish Fund američkog indeksa dolara (UUP), popularni proxy trgovački dolar, dostigao je višedecenijsku nisku razinu na vrhuncu posljednjeg ciklusa tržišta bikova 2007. godine i okrenuo se oštro više, dosegnuvši trogodišnji maksimum kada je završio tržište medvjeda u 2009. Tada su viši nivoi 2011. i 2014. postavili pozornicu snažnom uzlaznom trendu 2014. koji je započeo samo mjesec dana nakon što je sirova nafta dosegla vrhunac i ušla u povijesni silazni trend.
Inverzno ponašanje blokade koraka nastavilo se između instrumenata u 2015. godini, kada je USD nastavio povraćaj. Vrh je istodobno s početkom QE-ovog programa ECB-a, ilustrirajući kako monetarna politika može prevladati korelaciju s sirovom naftom, barem tijekom značajnih vremenskih razdoblja. Pojava u ciklusu očekivanog povećanja stope FOMC-a pridonijela je i ovom obrascu zadržavanja.
Rezultati prekomjerne ovisnosti
Ima smisla da su države koje su više ovisne o izvozu sirove nafte nanijele veću ekonomsku štetu od onih s raznovrsnijim resursima. Rusija je savršen primjer, s tim da energija predstavlja 58, 6% ukupnog izvoza u 2014. godini.
Zemlja je pala u strmu recesiju 2015. godine, pri čemu je BDP u drugom tromjesečju 2015. opao za 4, 6% u odnosu na prethodnu godinu, intenziviran zapadnim sankcijama vezanim za upad u Ukrajinu. BDP je za treće tromjesečje 2015. opao za 2, 6% u usporedbi s prethodnom godinom, a zatim 2, 7% za četvrto tromjesečje 2015. Tada je, uz zaokret u cijenama sirove nafte, ruski BDP doživio značajan zaokret. Rast GPD-a pretvorio se u Q4 2016. pozitivno i od tada je takav.
Gazprom je najveća ruska kompanija za proizvodnju nafte.
Ovo su zemlje s najvećim izvozom sirove nafte na bazi barela dnevno, prema CIA-inoj svjetskoj knjizi činjenica:
- Saudijska Arabija sa 7, 3 milijuna, Rusija sa 5, 1 milijun Iraka sa 3, 3 milijuna, Ujedinjeni Arapski Emirati sa 2, 7 milijuna, Kanada sa 2, 7 milijuna
Gospodarska raznolikost pokazuje veći utjecaj na osnovne valute od apsolutnih izvoznih brojeva. Kolumbija je na 19. mjestu, ali sirova nafta predstavlja 25% ukupnog izvoza, što ukazuje na visoku ovisnost o ilustraciji kolapsa kolumbijskog pezoa (COP) od sredine 2014. U međuvremenu se gospodarstvo te zemlje znatno ohladilo nakon burnog rasta.
Ruble se srušio
Mnoge zapadne Forex platforme zaustavile su trgovanje rubljem početkom 2015. zbog problema s likvidnošću i kontrolom kapitala, ohrabrujući trgovce da koriste norvešku krunu (NOK) kao proxy tržište. USD / NOK pokazuje širok osnovni obrazac između 2010. i 2014. u isto vrijeme kada je sirova nafta poskupjela između 75 i 115 USD. Pad sirove nafte u drugom tromjesečju 2014. odgovara snažnom porastu koji se ubrzao u četvrtom tromjesečju.
Taj skup nastavljen je i u drugoj polovici 2015. godine, s tim da je valutni par dosegao vrhunac novog desetljeća. To ukazuje na stalni stres na rusku ekonomiju, iako je sirova nafta sišla s najnižih temperatura. Ipak, par je porastao zajedno sa sirovom naftom. Visoka volatilnost čini ovo teško tržište za dugoročne Forex pozicije, ali kratkoročni trgovci mogu rezervirati izvrsne profite na ovom snažnom tržištu.
Donja linija
Sirova nafta pokazuje tijesnu povezanost s mnogim valutnim parovima iz tri razloga. Prvo, ugovor se kotira u američkim dolarima, tako da promjene cijena imaju neposredan utjecaj na povezane križeve. Drugo, visoka ovisnost o izvozu sirove nafte preusmjerava nacionalna gospodarstva na uzlazna i silazna trenda na energetskim tržištima. I treće, urušavanje cijena sirove nafte izazvat će simpatičan pad industrijske robe, povećavajući prijetnju svjetskom deflacijom, prisiljavajući valutne parove na promjene cijena.
