Što je Zakon o povjerenju iz 1939. godine?
Trust Indenture Act (TIA) iz 1939. godine zakon je koji zabranjuje da se emisije obveznica u vrijednosti preko 5 milijuna dolara nude na prodaju bez službenog pismenog sporazuma (uvlaka). I izdavatelj obveznice i imatelj obveznice moraju potpisati uvlaku, a ona mora u potpunosti otkriti detalje emisije obveznica.
TIA također zahtijeva da se imenuje skrbnik za sva izdanja obveznica kako ne bi bila ugrožena prava vlasnika obveznica.
Razumijevanje Zakona o poverenju
Kongres je 1939. godine usvojio Trust Indenture Act radi zaštite ulagača obveznica. Zabranjuje prodaju bilo kakvih dužničkih vrijednosnih papira u javnoj ponudi osim ako nisu izdane pod kvalificiranom rukom. Komisija za vrijednosne papire (SEC) upravlja TIA-om.
Trust Indenture Act uvedena je kao izmjena i dopuna Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933. kako bi se poverenički uredi učilišta učinili proaktivnijim u svojim ulogama. Na njih se izravno postavljaju neke obveze, poput zahtjeva za izvještavanje.
Zakon o poverenju bio je namijenjen rješavanju nedostataka u sustavu skrbnika. Na primjer, pasivne akcije skrbnika blokirale su kolektivne akcije vlasnika obveznica prije TIA-e. Pojedini vlasnici obveznica bi teoretski mogli prisiliti na akciju, ali često samo ako su mogli identificirati ostale vlasnike obveznica koji bi djelovali s njima. Kolektivna akcija bila je često nepraktična s obzirom na široku geografsku distribuciju svih vlasnika obveznica na izdanju. Ovim aktom stečajni upravnici dužni su staviti na raspolaganje popis ulagača kako bi mogli međusobno komunicirati.
Prava dodijeljena vlasnicima obveznica
TIA iz 1939. godine ulagačima je davala značajnija prava, uključujući pravo pojedinom vlasniku obveznica da samostalno poduzme pravne radnje za primanje isplate. TIA zahtijeva da angažirani povjerenik nema sukoba interesa koji uključuju izdavatelja.
Stečajni upravnik također mora vlasnicima vrijednosnih papira objaviti relevantne informacije o polugodišnjem izvještaju. Ako izdavatelj obveznice postane insolventan, imenovani povjerenik može imati pravo oduzeti imovinu izdavatelja obveznice. Povjerenik tada može prodati imovinu kako bi nadoknadio ulaganja vlasnika obveznica.
Ključni odvodi
- Trust Indenture Act (TIA) iz 1939. godine zakon je koji zabranjuje da se emisije obveznica u vrijednosti preko 5 milijuna dolara nude na prodaju bez službenog pismenog sporazuma (indenture). Trust indenture je ugovor koji je sklopio izdavatelj obveznica i neovisan Povjerenik je zaštitio interese vlasnika obveznica. Zakonom o ulaganju u obvezne fondove trebalo je riješiti nedostatke u sustavu skrbnika. Komisija za vrijednosne papire (SEC) upravlja TIA-om.
Zahtjevi za izdavatelje obveznica
Očekuje se da će izdavatelji duga otkriti uvjete pod kojima se izdaje vrijednosni papir službenim pismenim sporazumom poznatim kao povjerljiva indentura. Povereničko ulaganje je ugovor koji sklopi izdavatelj obveznica i neovisni povjerenik radi zaštite interesa vlasnika obveznica. SEC mora odobriti ovaj dokument.
Upozorenje o povjerenju ističe uvjete i odredbe kojih se izdavatelj, zajmodavac i povjerilac moraju pridržavati tijekom trajanja obveznice. Bilo koji zaštitni ili restriktivni sporazum, poput odredaba o pozivima, mora biti uključen u uvlaku.
izuzeci
Vrijednosni papiri koji nisu podložni reguliranju na temelju Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933. izuzeti su iz Zakona o vrijednosnim papirima iz 1939. Na primjer, općinske obveznice su izuzete od TIA-e. Zahtjevi za registraciju vrijednosnih papira ne primjenjuju se na obveznice izdane tijekom reorganizacije ili dokapitalizacije poduzeća.
Prema DIK-u, povećanje kamatnih stopa na otvorene konvertibilne obveznice kako bi se obeshrabrilo konverzije ne zahtijeva i ponovno registriranje vrijednosnih papira. Obveznice reorganiziranih tvrtki i konvertibilne obveznice s povećanim kamatnim stopama i dalje potpadaju pod odredbe Zakona o poverenju.
