Chevron Corp. (CVX), suočen s vjerojatnim neuspjehom svoje ponude u iznosu od 30 milijardi dolara za Anadarko Petroleum Corp. (APC), vjerojatno će brzo krenuti u preuzimanje dugačkog popisa drugih naftnih konkurenata kako bi izgradio svoje carstvo. Grupa potencijalnih ciljeva uključuje Concho Resources Inc. (CXO), s tržišnom vrijednošću od 21 milijarde dolara, Parsley Energy Inc. (PE), sa 6, 1 milijardu dolara, Pioneer Natural Resources Co (PXD) s 25 milijardi dolara i Cimarex Energy Co. (XEC) na 6, 5 milijardi dolara, prema analitičaru Stifela Michaela Scialla, kako je to Barronovo naznačio
4 nova M&A meta za Chevron
(Tržišna kapitalizacija)
- Concho resursi (CXO); Tržišna vrijednost 21 milijarde dolaraPereley Energy (PE); 6, 1 milijardi USDPioner prirodnih resursa (PXD); 25 milijardi dolaraCimarex energija (XEC); 6, 5 milijardi dolara
Naftni divovi vide se za permijski sliv
U ponedjeljak je Anadarko objavio da favorizira ponudu od 38 milijardi dolara koju je dobio od Occidental Petroleum (OXY), ostavljajući Chevron u prašini. Dok bi tvrtka mogla napraviti kontrafer, Stifel sumnja da će se to dogoditi, pišući kako "tržište gotovo u potpunosti odražava transakciju Occident".
Anadarko sada trguje oko 15% iznad svojih vršnjaka na temelju jedne mjere zarade. Stoga su sada druge naftne kompanije relativno privlačnije Chevronu, po Scialli.
To je posebno dobra vijest za vlasnike ovih ostalih rivalskih zaliha nafte, s obzirom na to da bi Chevron-ova moguća ponuda novih ciljeva mogla započeti nadmetanje s rivalskim gigantom Exxon Mobil Corp. (XOM).
Analitičari kažu da će Exxon vjerojatno ciljati neke iste tvrtke kao i Chevron, uključujući Pioneer Natural Resources i Concho Resources, prema drugom Barronovom izvješću. Glavne snage koje pokreću ova agresivna naftna industrija M&A uključuju potragu za cijenjenom imovinom u permskom slivu.
Početkom travnja Morgan Stanley identificirao je Anadarku kao snažnog kandidata za otkup Chevrona. U istoj napomeni analitičari su istakli Pioneer-ove prirodne resurse kao dobro stajalište za Exxon, smatrajući posjede zemljišta u permskom području Teksasa i Novog Meksika. Exxon i Chevron imaju značajne operacije u povratu Perme i izrazili su planove za povećanje proizvodnje nafte i plina na ključnom teritoriju u narednim godinama.
Iako su cijene nafte u porastu, industrija nije uspjela vidjeti kako cijene dionica idu u korak sa širem tržišnom skupom. ETF za istraživanje i proizvodnju nafte i plina SPDR (XOP) smanjen je za više od 15% tijekom 6 mjeseci, u usporedbi s 5% -tnim dobitkom S&P 500 u istom razdoblju. U svjetlu nedavnih aktivnosti sporazuma, dionice tvrtki koje su izložene crvenom vrućem permskom slivu nadmašile su rezultate, uključujući Pioneer, 16, 6% YTD, Concho Resources, rast od 7, 9 %% i Cimarex Energy, koji je porastao za 9, 4%.
Analitičar SunTrust Robinson Humphrey Welles Fitzpatrick napisao je bilješku klijentima u kojoj je naznačio da bi Chevronova ponuda za Anadarko mogla označiti početak vala ugovora, jer naftne kompanije odgovaraju na želju ulagača za ekonomijom razmjera. Ovo bi trebalo imati najviše koristi od kompanija koje se bave istraživanjem i proizvodnjom energije, rekao je Fitzpatrick, kao i potaknuti ponovnom procjenom ostalih kompanija u industriji.
Gledajući unaprijed
Naprijed, investitori mogu očekivati više M&A aktivnosti u naftnom i plinskom prostoru, a bilo bi pametno odabrati potencijalne ciljeve stjecanja prije nego što se ponude objave o vjerojatnosti velikog povećanja udjela. Dionice Anadarka stekle su više od 75% tijekom tri mjeseca.
Robert Thummel, portfeljski menadžer u Tortoise Capital Advisors, ponovio je Humphreyjevo mišljenje u e-mailu Barronovim pisanjem da mega-ugovori tek počinju u energetskom prostoru. Glavne pokretače spajanja i prodaje vidi kao želju za širenjem teritorija iz škriljaca, dodavanjem mjesta za bušenje i manjim troškovima poslovanja.
"Otkup nezavisnih proizvođača nafte i plina iz škriljaca put je da se to postigne", napisao je.
