Što je praćenje?
Pokretanje je jedna u nizu plaćanja koja se isplaćuju u određenom razdoblju, pod uvjetom da se postignu određeni mjerni podaci. U krugovima rizičnog kapitala (VC) obično se koristi za upućivanje na krugove prikupljanja sredstava koji se koriste za financiranje startup tvrtki.
Izraz "prijelaz" zasnovan je na francuskoj riječi "tranša", što znači "kriška". Izraz tranša koristi se i u kontekstu sekuritizacije, kao i kod hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS).
Ključni odvodi
- Pokretanje je jedna u nizu ulaganja koja su podvrgnuta ispunjenju ciljeva uspješnosti. Koristi se u kontekstu VC ulaganja i namijenjena je smanjenju rizika investitora. Pokrenuta ulaganja mogu se otežati poduzetnicima smanjujući njihovu fleksibilnost i zaoštravanje vrijeme koje im stoji na raspolaganju za rast poslovanja.
Razumijevanje Traunchesa
Jedan od načina na koji ulagači nastoje ublažiti rizike ulaganja u startup tvrtke jest razdvajanje njihovih kapitalnih uloga u odvojene redove. Na primjer, pokretačka tvrtka možda želi dobiti 5 milijuna dolara financiranja. Umjesto da unaprijed iznese puni iznos, ulagač može ponuditi posao u kojem se pet milijuna dolara podijeli na dva plana - 2, 5 milijuna USD danas, a preostalih 2, 5 milijuna USD plati na budući datum, pod uvjetom da se postignu određeni prekretnici.
Iz perspektive ulagača, podjela investicije na redove pomaže u smanjenju rizika omogućavajući investitoru da oduzme dio planiranog financiranja, osim ako tvrtka ne pokazuje napredak u svom poslovnom planu. To može uključivati ciljeve izvedbe koji se odnose na razvoj proizvoda, ciljeve prihoda, dodatno prikupljanje sredstava ili druge takve ciljeve. Obično tvrtke imaju malo vremena za postizanje ciljeva postavljenih u svakom pokretu, što je izazov koji je nastao zbog postupka ranog pokretanja.
Poteškoće za startapove
Naravno, ova smanjena fleksibilnost startup kompaniju može otežati posao na različite načine. Prilikom zapošljavanja, dobivanje samo ograničenog iznosa uloženog kapitala može otežati privlačenje osoblja za efikasno razvijanje njegove ponude. Štoviše, čak i kada su kandidati angažirani, nedostatak jasnog financiranja može otežati zadržavanje tih kandidata.
Pokretanje ulaganja također može proizvesti neusklađivanje poticaja između investitora i poduzetnika. Iz perspektive poduzetnika, moglo bi biti primamljivo izbjeći komunikaciju s investitorom o problemima s kojima se suočava posao - posebno kada bi ti problemi mogli prouzrokovati neplaćanje sljedećeg pokreta. Slično tome, pokretačka struktura može potaknuti poduzetnike da povećaju svoje rezultate i na neki drugi način zavesti investitore u vjerovanje da ostvaruju stalni napredak prema svojim zadacima.
Šire šire, poduzetniku može biti teško prilagoditi svoj poslovni model u skladu s novim mogućnostima i izbjeći nepredviđene rizike. Uostalom, nema jamstva da će ciljevi izvedbe odabrani na početku investicije ostati relevantni tijekom sljedećih godina. U tom smislu, pokretačka struktura može poduzetnike natjerati na davanje prioriteta relativno nevažnim prekretnicama kada bi se mogle predstaviti druge, važnije mogućnosti.
Primjer stratišta iz stvarnog svijeta
Pretpostavimo da ste osnivač startup tvrtke koja je nedavno pristala na ulovljeno ulaganje. Prema uvjetima sporazuma o financiranju, vaša tvrtka će danas dobiti milijun dolara, dva milijuna dolara u 12 mjeseci, te dodatnih 7 milijuna dolara za 24 mjeseca.
Da biste osigurali ove kasnije financijske krugove, morate ispuniti određene ciljeve. U sljedećih 12 mjeseci morate se zaposliti za niz radnih mjesta. Do 24 mjeseca morate ostvariti najmanje 500.000 dolara prihoda. Ako ne ispunite ove ciljeve, izgubit ćete sljedeći niz sredstava.
Iako se slažete s ovim uvjetima, zabrinuti ste da biste se mogli boriti za njihovo ispunjavanje. Pitate se hoće li osoblje koje trebate zaposliti odvraćati od ulaska u tvrtku s obzirom da nećete moći garantirati njihovu ulogu više od 12 mjeseci na početku. Slično, pretpostavljate da će biti izazovno privlačenje kupaca i partnerskih sporazuma potrebnih za postizanje vašeg cilja prihoda.
S obzirom da su dugoročne perspektive vaše tvrtke u pitanju, potencijalni kupci i partneri možda žele odgoditi potpisivanje ugovora s vašom tvrtkom dok ne postigne sigurniju financijsku osnovu. To bi vam zauzvrat moglo otežati ostvarenje vašeg prihoda.
