Jeste li znali da pola svinja u svijetu živi u Kini? Navodno je to učinio predsjednik Trump i odlučio se odužiti. Dopustite mi da objasnim…
Prije šest dana trgovanja, u petak, tržište se zatvorilo u sve vrijeme vrhunskim. Slučajno su naslovi zagrijavali Trumpove porezne podatke i njegov gubitak od 1, 17 milijardi dolara. Taj se manevar u „porezne svrhe” protekao devet godina između 1985. i 1994. U nekim je trenucima Trump tražio veće gubitke od bilo kojeg drugog pojedinačnog poreznog obveznika. Volite ga ili mrzite, ovo je tip koji zna raditi sustav.
Evo mog stava: kada se vijci zategnu na Trumpu, on je glavni deflektor. Proteklog vikenda Trump je našao u križanju zbog ogromnih poreznih gubitaka, a glavni odvjetnik Barr bio je prezira, a sina je pokrenuo i pokrenuo sudski postupak protiv pomilovanja. Umetnite upalni tvit o trgovačkom ratu u nedjelju i dobit ćete savršenu promjenu fokusa… i bum, dobit ćemo reakciju tržišta.
Naša nova tržišna norma (zasad) je razdoblje male volatilnosti praćeno prekomjernom volatilnošću. Nije savršen, ali CBOE indeks hlapljivosti (VIX) može ilustrirati točku. Kada VIX prijeđe, ono se poklapa s tržišnim maksimumima. Kad VIX dođe do uspona, podudara se s oštrim padovima tržišta. Kao ovo:
money.net
18. travnja, VIX je dostigao skoro najnižu razinu od 12.09. Sezona zarade potaknula je volatilnost, a tada je Trumpova trgovina tweet-a-thonom poslala VIX porast na skok od 7. svibnja od 19, 32. Sada ovdje mediji vole postati statističari. Ovdje ćete vidjeti nešto poput ovog: "VIX kapi 60% dok trgovina brine o tržištima!" Snažan naslov, zar ne? Sama sam ga napravila.
Tehnički gledano, to je istina, ali podudara se s padom S&P-a od 3, 74% za tjedan dana. To je ružno u izolaciji, ali S&P 500 dostigao je 25, 3% skupa od najnižih nivoa 24. decembra. Sada sjedi za 22, 6% više od Božića. Neki povraćaji su oprostivi, posebno za vrijeme zarade uznemirene trgovinskom retorikom.
FactSet
Napomena: Ovo je bio prvi tjedan pristojne prodaje od siječnja. Bilo je čak i preko sektora, a višestruko se kupuje više od dva prema jednom. Ako tržište nije bilo na vrhuncu, to bi moglo biti problematično. Ali uz toliko produljenih zaliha, nije teško napraviti probijanje najnižih dostignuća na bilo kojoj velikoj količini.
www.mapsignals.com
Sljedeći grafikon opisuje veliku kupovinu i prodaju koji vidimo na tržištu prema tržišnoj kapitalizaciji.
www.mapsignals.com
Kineski predsjednik Xi kaže da je trgovinski deficit najniži u tri godine - i da, Trump poručuje da želi bolje. Ali mislim da je ovaj trgovinski rat oko 5G. Ako želite brzo preuzimanje putem bežičnih mreža, tada ih 4G neće smanjiti. 5G će donijeti brzinu i dovesti sljedeće tehnološko pojačanje za informacijsko doba.
Kada je riječ o 5G, Sjedinjene Države žele osvojiti - ili barem imati povoljne trgovinske uvjete. Ovo bi moglo uzrokovati monstruozne navale softvera i poluvodiča od Božića. Tržište je preuzelo trgovinsku razlučivost, a ulagači su se nagomilali u tehnologiji koja će imati najviše koristi od dogovora. Semis i softver omogućuju da obje supermoći zajedno obuhvataju 5G. Čak je i Apple Inc. (AAPL) postao vjernik kada je odložio svoje razlike s Qualcomm Incorporated (QCOM) da rade zajedno na dolasku 5G.
Pa jesam li zabrinut zbog ovog najnovijeg tržišnog kola? Pa, podaci kažu da nije. Također mi govori da kupim dip. Prvo prvo: Trump i Xi možda žele izgledati kao pobjednici, ali ni jedno ni drugo ne mogu priuštiti previše ponosa. Trump uskoro ima kampanju za reizbor. Ne želi da ga percipiraju kao remećenje ekonomije. Xi nam je potreban kao trgovinski partner kako bismo izbjegli slanje gospodarskog rasta Kine u repu. Trebamo jedni druge!
Zatim, kad tržišta nestanu, kamatne stope se niže kako kapital prelazi u obveznice. Ironično je da dionice postaju uvjerljivije. Kao što sam naglasio, dividende se oporezuju po dugoročnim stopama od 23, 8%, dok se kamate na obveznice oporezuju kao obični dohodak: 40, 8%.
Dalje, prodaja i zarada su sočni! FactSet kaže da je za prvi kvartal 2019. (sa 78% izvještaja o S&P 500) 76% izvijestilo o pozitivnim iznenađenjima od zarade po dionici, a 60% da je prijavilo pozitivna iznenađenja. Stopa rasta prihoda u prvom tromjesečju je 5, 2%.
Dalje, tržišni sniženja nastavljaju se kupovati. To je drugačije ponašanje od onog što smo vidjeli krajem prošle godine. Pogledajte petodnevnu akcijsku cijenu cijene za dan S&P 500:
Također, otplate dionica počinju. Samo u prvom kvartalu 2019. otkupljena je 227 milijardi USD. Trebali bismo više vidjeti kako se sezona zarade smanjuje. Zapamtite, kada tvrtka najavi otkup, ne mora je kupiti, ali tvrtke to žele kad padnu cijene.
Konačno, bikovim tržištima su potrebna razdoblja da se povuku, povećaju snagu i postanu jača. Ne upuštajte se u vijesti koje potiču strah. Ovo je jasna točka zagušenja potaknuta tvitom za srednju zaradu. Ali mediji će iskoristiti priliku da rasplamsaju plamen jer znaju da mi ljudi ne možemo odoljeti emocijama zbog logike. Nije slučajno kad je stručnjak za sigurnost i kriptograf Bruce Schneier rekao: "Korisnik će svaki put odabrati svinje koje plešu zbog sigurnosti."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Zalihe za tehnologiju i industrijske proizvode najviše neobično kupuju, što sektor čini najboljim u klasi.
