Mnogi investitori tvrtke Tesla Inc. (TSLA) već godinama predviđaju da će proizvođač električnih automobila na čelu s izvršnim direktorom Elonom Muskom napokon ući na put održive profitabilnosti. Njihove najnovije nade bile su vezane za procjene smanjenja gubitaka u posljednjim rezultatima 2Q-a nakon godinu dana krize upravljanja i proizvodnje u tvrtki.
Umjesto toga, Tesla je prijavio gubitak od 1, 12 dolara po dionici, daleko veći nego što je očekivao bilo koji analitičar, javlja Bloomberg. Ako to nije bilo dovoljno, izvršni direktor Musk najavio je tijekom poziva za zaradu da JB Straubel, Teslin glavni tehnički direktor (CTO) odlazi s te pozicije kako bi postao "savjetnik" tvrtke. Straubel je suosnivač Tesle, a s tim je tvrtkom duže nego Musk. Bio je to jedan od mnogih visokih odlazaka u Tesli u posljednjih godinu dana, loše je smanjio redove njegove uprave.
Činilo se da je malo utjeha investitorima da je tvrtka isporučila rekordnih 95.200 vozila u četvrtini, po FactSet Research Systems. Investitori su pokazali svoje nezadovoljstvo kažnjavanjem dionica Tesle, padom za čak 14, 8% u kasnim jutarnjim trgovanjima u četvrtak, gubitkom tržišne vrijednosti u milijardama dolara. U tom trenutku, cijena dionice bila je 41, 8% ispod njene 52-tjedne visine.
Ključni odvodi
- Gubitak u drugom tromjesečju 2019. na Tesli je puno veći od očekivanog. OsnivačCo-a i glavni tehnološki direktor JB Straubel odstupi. CEO Elon Musk stavlja profitabilnost na stražnji plamenik.
Značaj za investitore
Početkom 2019. Musk je izjavio da očekuje da će Tesla biti "profitabilan za sve četvrti koje idu naprijed", a navodi The Wall Street Journal. Nakon gubitka 2Q, on sada kaže, "kontinuirani rast volumena, proširenje kapaciteta i stvaranje novca ostat će glavni fokus", na pismo akcionarima koje citira Journal. Tesla će biti "najviše fokusiran na širenje svog proizvodnog traga u novim regijama, lansiranje novih proizvoda i kontinuirano poboljšavanje korisničkog iskustva uz održivo generiranje i korištenje novca", dodao je Musk.
U istraživačkom tekstu kojim je analizirao Teslin izvještaj o zaradi, Bank of America Merrill Lynch primijetila je da konsenzus zahtijeva gubitak od 31 centa po dionici, dok njihov vlastiti analitičar očekuje gubitak od 50 centi. BofAML također primjećuje da je bruto marža Tesline automobilske divizije bila 18, 9%, ispod konsenzusne procjene od 20, 9% i BofAML-ove procjene od 20, 2%.
Iako je Tesla izvijestio o slobodnom novčanom toku od 614 milijuna dolara za tromjesečje, BofAML primjećuje da bi on u suprotnom bio negativan, da nije bilo povlačenja zaliha za oko 500 milijuna dolara i smanjenja kapitalnih rashoda za oko 300 milijuna dolara. Iako Tesla vjeruje da je njegovo poslovanje sada u točki u kojoj je to „samofinanciranje“, BofAML je „skeptičan“ da se to može dogoditi „bez guranja / povlačenja vremena obrtnog kapitala i / ili štedljive kaptole i investicijske potrošnje (nepristojna strategija za rastuća tvrtka.)"
JB Straubel bio je CTO u Tesli od 2005. godine, a njegove nedavne dužnosti uključuju nadgledanje energetskog poslovanja tvrtke, mreže Supercharger i tvornica baterija u Nevadi. Tvrdi da iz tvrtke ne "nestaje" i da "nigdje ne ide", kako navodi Bloomberg. Njegova zamjena za CTO je Drew Baglino, potpredsjednik tehnologije.
U bilješci klijentima koju citira Bloomberg, Alex Potter, analitičar Piper Jaffray, na ovu promjenu gleda sa zabrinutošću. Nazivajući Straubela "vjerojatno drugom najvažnijom osobom Tesle", Potter je dodao, "iako je zadržao status" savjetnika ", njegov odlazak ipak će vjerojatno potući ulagače."
Muskova najava iznenađenja Straubela bila je karakterizirana njegovim stilom pucanja iz boka koji prkosi uobičajenim korporativnim konvencijama. U siječnju je također javno spomenuo odlazećeg izvršnog direktora tijekom razgovora o zaradi. U to je vrijeme izvršna direktorica bila glavni financijski direktor (CFO) Deepak Ahuja.
Gledajući unaprijed
BofAML odražava skepticizam prema Tesli u njegovom cjenovnom cilju od 225 USD; Tesla je pao blizu tog trenutka ujutro 25. srpnja. Međutim, analitičari kažu da se Tesla suočava s još većim problemima, uključujući: je li najbolje da Musk odstupi s mjesta predsjednika uprave, je li vrijeme da veteran automobilske industrije preuzme kormilo ili je li Teslu će možda trebati otkupiti etablirani proizvođač automobila.
