Što je ukupni povrat dioničara (TSR)?
Faktori ukupnog prinosa dioničara (TSR) u kapitalnim dobicima i dividendi kod mjerenja ukupnog povrata koji je dionica proizvela od investitora. TSR je interna stopa povrata (IRR) svih novčanih tokova prema ulagaču tijekom razdoblja držanja investicije. Bez obzira na to kako se izračunao, TSR znači isto: ukupan iznos vraćen ulagačima.
Razumijevanje ukupnog povrata dioničara (TSR)
Dva su osnovna načina na koji investitor zarađuje u dionicama - kapitalni dobitak i trenutni prihod. Kapitalni dobitak je promjena tržišne cijene dionica od trenutka kada je kupljena do datuma prodaje (ili trenutne cijene ako je još u njenom vlasništvu). Tekući prihod su dividende koje društvo isplaćuje od zarade, dok investitor još uvijek posjeduje dionice.
Pri izračunavanju TSR-a ulagač mora računati samo na dividende primljene tijekom razdoblja vlasništva nad dionicama. Na primjer, može posjedovati dionice na dan kad se dividenda isplaćuje, a ipak dividendu prima samo ako je imao vlasništvo na dan bivše dividende. Stoga, ulagač mora znati datum ex-dividende dionica, a ne datum isplate dividende prilikom izračuna TSR-a. Isplaćene dividende uključuju isplate novca vraćene dioničarima, programe otkupa dionica, jednokratne isplate dividendi i redovite isplate dividendi.
Ukupni povrat dioničara je financijski dobitak koji proizlazi iz promjene cijene dionica uvećane za sve dividende koje je društvo isplatilo tijekom izmjerenog intervala podijeljeno s početnom kupoprodajnom cijenom dionice. Pretpostavimo da je investitor kupio 100 dionica po 20 dolara i još uvijek posjeduje dionice. Tvrtka je isplatila 4, 50 USD dividende otkad je investitor kupio dionice, a trenutna cijena iznosi 24 USD.
TSR = {(trenutna cijena - otkupna cijena) + dividende} ÷ otkupna cijena
TSR = {($ 24 - $ 20) + 4, 50 $} ÷ $ 20 = 0, 425 * 100 = 42, 5%
TSR je najkorisniji kada se mjeri vremenom jer pokazuje dugoročnu vrijednost, najtačniju metriku za ocjenu uspjeha, koju je kreirala tvrtka.
Ključni odvodi
- Dva su osnovna načina na koji investitor zarađuje novac u dionicama - kapitalni dobici i tekući prihod (dividende). Ukupni faktori povrata dioničara u kapitalnim dobicima i dividendi pri mjerenju ukupnog povrata koji dionica stvara investitoru. TSR predstavlja lako razumljivu cifru od ukupnih financijskih koristi ostvarenih za dioničare.
Za i protiv ukupnog povrata dioničara
TSR se najbolje koristi pri analizi rizičnog kapitala i ulaganja u privatni kapital. Ove investicije obično uključuju više novčanih ulaganja tijekom radnog vijeka poslovanja i jedan odljev novca na kraju kroz početnu javnu ponudu (IPO) ili prodaju.
Budući da je TSR izražen kao postotak, taj je broj lako usporediv s referentnim vrijednostima u industriji ili tvrtkama u istom sektoru. Međutim, on odražava prošli ukupni povrat dioničara bez razmatranja budućih povrata.
TSR predstavlja lako razumljiv podatak o ukupnim financijskim koristima stvorenim za dioničare. Slika mjeri kako tržište ocjenjuje ukupne performanse tvrtke u određenom vremenskom razdoblju. Međutim, TSR se izračunava za javna trgovačka društva na ukupnoj razini, a ne na razini odjeljenja. Također, TSR radi samo za ulaganja s jednim ili više novčanih priljeva nakon kupnje. Pored toga, TSR je usmjeren izvana i odražava percepciju tržišta o učinku; stoga bi TSR mogao negativno utjecati ako temeljno snažna cijena dionica kratkoročno znatno trpi.
TSR ne mjeri apsolutnu veličinu investicije ili njen povrat. Iz tog razloga, TSR može favorizirati ulaganja s visokim stopama prinosa čak i kad je dolarski iznos povrata malen. Na primjer, investicija od 1 USD koja vraća 3 USD ima veći TSR od 1 milijuna USD, a vraća 2 milijuna USD. Također, TSR se ne može koristiti kada ulaganje stvara privremene novčane tokove. Osim toga, TSR ne uzima u obzir troškove kapitala i ne može uspoređivati ulaganja u različitim vremenskim razdobljima.
