Za vođenje poslovanja potreban je velik kapital. Kapital može imati različite oblike, od ljudskog i radnog kapitala do ekonomskog kapitala. Ali kada većina nas čuje izraz financijski kapital, prvo što nam padne na pamet je obično novac. Iako može značiti različite stvari, to nije nužno neistinito. Financijski kapital predstavljen je imovinom, vrijednosnim papirima i da, novčanim sredstvima. Pristup gotovini može značiti razliku između tvrtki koje se šire ili ostaju zaostale i ostaju bez mane. Ali kako tvrtke mogu prikupiti potreban kapital kako bi ih nastavile i financirati svoje buduće projekte? I koje opcije imaju na raspolaganju?
Postoje dvije vrste kapitala koje tvrtka može koristiti za financiranje operacija: dug i kapital. Dobra korporativna praksa financiranja uključuje određivanje kombinacije duga i vlasničkog kapitala koji je najisplativiji. Ovaj članak ispituje obje vrste kapitala i kako……..
Ključni odvodi
- Poduzeća mogu koristiti bilo dug ili vlasnički kapital da bi prikupili novac - gdje su troškovi duga obično niži od troškova vlasničkog kapitala koji ima dug. Vlasnici dugova obično naplaćuju kamate poslovnim subjektima, dok se vlasnici kapitala oslanjaju na aprecijaciju dionica ili dividendu za povrat. Preferirani kapital ima veće potraživanje od imovine tvrtke u usporedbi s uobičajenim vlasničkim udjelom, što troškove kapitala smanjuje za preferirani kapital.
Dužni kapital
Dužni kapital se naziva i financiranje duga. Financiranje putem dužničkog kapitala događa se kada tvrtka posudi novac i pristane ga vratiti naknadno zajmodavcu. Najčešći tipovi duga koji tvrtke koriste su zajmovi i obveznice - dva najčešća načina na koja veće kompanije koriste kao gorivo za svoje planove širenja ili za financiranje novih projekata. Manja poduzeća mogu čak koristiti kreditne kartice za prikupljanje vlastitog kapitala.
Tvrtka koja želi prikupiti kapital putem duga možda će morati pristupiti banci radi dobivanja zajma, gdje banka postaje zajmodavac, a tvrtka postaje dužnik. U zamjenu za kredit, banka naplaćuje kamate koje će tvrtka zajedno s kreditom zabilježiti u svojoj bilanci. Druga je mogućnost izdavanje korporativnih obveznica. Te se obveznice prodaju ulagačima - poznatim i kao vlasnici ili zajmodavci - i dospijevaju nakon određenog datuma. Prije nego što dosegne zrelost, tvrtka je odgovorna za izdavanje plaćanja kamata na obveznicu investitorima. Budući da uglavnom dolaze s velikim rizikom - šanse za neplaćanje su veće od državnih obveznica - oni plaćaju znatno veći prinos. Novac prikupljen izdavanjem obveznica tvrtka može koristiti za svoje planove širenja.
Iako je ovo sjajan način za prikupljanje prijeko potrebnog novca, dužnički kapital dolazi s nedostatkom: dolazi dodatni teret kamata. Taj trošak, nastao upravo zbog povlaštenosti pristupa fondovima, naziva se troškom zajamčenog kapitala. Kamate se moraju izvršiti zajmodavcima bez obzira na uspješnost poslovanja. U niskoj sezoni ili u lošem gospodarstvu, tvrtka s visokim utjecajem može imati isplate duga koji premašuju prihod.
Primjer dužničkog kapitala
Pogledajmo scenarij zajma kao primjer. Pretpostavimo da tvrtka uzima poslovni zajam od 100.000 USD od banke koja ima 6% godišnje kamatne stope. Ako se zajam otplaćuje godinu dana kasnije, ukupni otplaćeni iznos iznosi 100.000 x 1, 06 USD ili 106.000 USD. Naravno, većina kredita se ne otplaćuje tako brzo, pa se stvarni iznos složenih kamata na tako velikom zajmu može brzo zbrojiti.
Pogledajmo sada primjer obveznica kao dužničkog kapitala. Tvrtka A zrakoplovna je tvrtka koja želi financirati niz kupovina nekih novih zrakoplova. Umjesto da bankama ode na kredit, tvrtka može odlučiti izdati dug u obliku obveznica koji dospijevaju u roku od deset godina. Investitori mogu kupiti ove obveznice u zamjenu za plaćanje kamata.
Zajmodavci zajamčeno plaćaju neizmirene dugove čak i ako im nema odgovarajućeg prihoda.
Vlasnički kapital
S druge strane, vlasnički kapital nastaje ne posuđivanjem, već prodajom dionica dionica društva. Ako preuzimanje većeg duga nije financijski održivo, tvrtka može prikupiti kapital prodajom dodatnih dionica. To mogu biti uobičajene ili povlaštene dionice.
Obična dionica dioničarima daje glasačka prava, ali u stvarnosti im ne daju puno drugo. Oni su na dnu ljestvice, što znači da njihovo vlasništvo nije prioritetno kao i ostali dioničari. Ako tvrtka propadne ili likvidira, najprije se isplaćuju drugi vjerovnici i dioničari. Preferirane dionice jedinstvene su po tome što je zajamčena isplata određene dividende prije nego što se takve isplate izvrše na uobičajenim dionicama. U zamjenu za to, povlašteni dioničari imaju ograničena prava vlasništva i nemaju glasačko pravo.
Primarna korist prikupljanja temeljnog kapitala je ta što društvo, za razliku od dužničkog kapitala, nije dužno vraćati dioničarska ulaganja. Umjesto toga, trošak vlasničkog kapitala odnosi se na iznos prinosa koji dioničari investicija očekuju na temelju uspješnosti većeg tržišta. Ti povrati dolaze od plaćanja dividendi i vrednovanja zaliha. Nedostatak vlasničkog kapitala je što svaki dioničar posjeduje mali dio poduzeća, pa vlasništvo postaje razrijeđeno. Vlasnici tvrtki također su vlasnici svojih dioničara i moraju osigurati da tvrtka ostaje profitabilna za održavanje povišene procjene dionica, a pritom i dalje isplaćuje sve očekivane dividende.
Vlasnici dugova uglavnom su poznati kao zajmodavci, dok su vlasnici udjela poznati kao ulagači.
Budući da preferirani dioničari imaju veća potraživanja od imovine tvrtke, rizik od povlaštenih dioničara je manji nego kod običnih dioničara, koji zauzimaju dno lanca plaćanja hrane. Stoga je trošak kapitala za prodaju povlaštenih dionica niži nego za prodaju redovnih dionica. Za usporedbu, obje vrste vlasničkog kapitala obično su skuplje od dužničkog kapitala jer je zajmodavcima uvijek zakonom zajamčeno plaćanje.
Primjer vlasničkog kapitala
Kao što je već spomenuto, neke tvrtke odlučuju ne pozajmljivati više novca za prikupljanje svog kapitala. Možda su već iskorišteni i jednostavno više ne mogu preuzeti dugove. Oni se mogu obratiti tržištu kako bi skupili nešto novca. Startup tvrtka može prikupljati kapital putem anđela investitora i venture capitalista. S druge strane, privatne tvrtke mogu se odlučiti za javnost javnim izdavanjem inicijalne javne ponude (IPO). To se postiže izdavanjem dionica na primarnom tržištu - obično institucionalnim ulagačima - nakon čega ulagači trguju dionicama na sekundarnom tržištu. Na primjer, Facebook je izašao u javnost u svibnju 2012., prikupivši 16 milijardi dolara kapitala kroz svoj IPO, što vrijednost tvrtke iznosi 104 milijarde dolara.
