Vlade i središnje banke općenito ciljaju godišnju stopu inflacije od 2-3% kako bi održali ekonomsku stabilnost i rast. Ako se inflacija "pregrijava", a cijene prebrzo rastu, onda se primjenjuju restriktivni ili "uski" alati monetarne i fiskalne politike. Ako cijene počnu općenito padati, kao što je slučaj s deflacijom, koriste se 'labavi' ili ekspanzivni alati monetarne i fiskalne politike. Te je vrste alata, međutim, potencijalno teže zaposliti zbog tehničkih i stvarnih ograničenja.
Deflacija je ozbiljno ekonomsko pitanje koje može pogoršati krizu i pretvoriti recesiju u potpunu depresiju. Kad cijene padnu i očekuje se pad u budućnosti, tvrtke i pojedinci odlučuju se zadržati na novcu, a ne trošiti ili ulagati. To dovodi do pada potražnje, što zauzvrat prisiljava poduzeća da smanje proizvodnju i prodaju zalihe po još nižim cijenama.
Otpuštanja poduzeća i nezaposleni imaju više poteškoća u pronalaženju posla. Na kraju se preplaćuju dugovi, uzrokujući bankrote, nedostatak kredita i likvidnosti poznat kao deflacijska spirala. Ovaj je scenarij zastrašujući, a donositelji politika učinit će sve što je potrebno kako ne bi propali u takvoj ekonomskoj rupi. Evo nekoliko načina na koje se vlade bore protiv deflacije.
Alati monetarne politike
Snižavanje limita bankarske rezerve
U frakcijskom bankarskom sustavu rezervi, kao u SAD-u i ostatku razvijenog svijeta, banke koriste depozite za stvaranje novih zajmova. Po pravilu to im je dopušteno samo u visini ograničenja pričuve. Taj je limit trenutno 10% u SAD-u, što znači da za svakih 100 $ deponiranih u banci može posuditi 90 USD i zadržati 10 $ kao rezerve. Od tih novih 90 USD, 81 USD se može pretvoriti u nove zajmove, a 9 USD zadržati se kao rezerve i tako dalje, sve dok originalni depozit ne stvori novi kreditni novac vrijedan 1000 USD: multiplikator 100 USD / 0, 10. Ako se granica pričuve smanji na 5%, stvorit će se dvostruko više kredita, potičući nove zajmove za ulaganja i potrošnju.
Operacije na otvorenom tržištu
Središnje banke kupuju državne vrijednosne papire na otvorenom tržištu i zauzvrat izdaju novostvoreni novac prodavatelju. To povećava ponudu novca i potiče ljude da troše te dolare. Teorija količine novca kaže da, kao i svako drugo dobro, cijena novca određuje se njegovom ponudom i potražnjom. Ako se poveća novčana ponuda, trebala bi postati jeftinija: svaki dolar bi kupio manje stvari i tako bi cijene porasle umjesto da padnu.
Snižavanje ciljane kamatne stope
Središnje banke mogu sniziti ciljanu kamatnu stopu na kratkoročne fondove koji su posuđeni financijskom sektoru i među njima. Ako je ta stopa visoka, to će financijski sektor koštati više kako bi posudio sredstva potrebna za svakodnevno obavljanje poslova i obveza. Kratkoročne kamatne stope također utječu na dugoročne stope, tako da ako se poveća ciljna stopa, dugoročni novac, poput hipotekarnih zajmova, također postaje skuplji. Snižavanje stopa omogućuje jeftinije posuđivanje novca i potiče nova ulaganja koristeći posuđeni novac. Također potiče pojedince da kupe dom smanjujući mjesečne troškove.
Kvantitativno ublažavanje
Kada se nominalne kamatne stope spuštaju sve do nule, središnje banke moraju pribjeći nekonvencionalnim novčanim alatima. Kvantitativno olakšavanje (QE) jest kada se privatne vrijednosnice kupuju na otvorenom tržištu, a ne samo u trezorskim okvirima. Ne samo da ova pumpa daje više novca u financijski sustav, već i povećava cijenu financijske imovine, sprječavajući ih da dalje opadaju.
Negativne kamatne stope
Drugi je nekonvencionalan alat postavljanje negativne nominalne kamatne stope. Politika negativne kamatne stope (NIRP) zapravo znači da štediša mora plaćati, a ne primati kamate na depozite. Ako se skupo drži novca, trebalo bi poticati trošenje tog novca na potrošnju ili ulaganje u imovinu ili projekte koji ostvaruju pozitivan povrat. (Za više pogledajte: Kako djeluje nekonvencionalna monetarna politika. )
Alati fiskalne politike
Povećati državnu potrošnju
Keynesijski ekonomisti zagovaraju korištenje fiskalne politike za pokretanje agregatne potražnje i povlačenje ekonomije iz deflacijskog razdoblja. Ako pojedinci i tvrtke prestanu trošiti, nema poticaja za tvrtke za proizvodnju i zapošljavanje ljudi. Vlada može ući u krajnju potrošnju s nadom da će proizvodnja raditi zajedno sa zapošljavanjem. Vlada može čak i posuditi novac koji će potrošiti osiguravajući fiskalni deficit. Tvrtke i njihovi zaposlenici taj će državni novac trošiti i ulagati dok cijene ponovo ne počnu rasti s potražnjom.
Smanjite porezne stope
Ako vlade smanje porez, više prihoda ostat će u džepovima poduzeća i njihovih zaposlenika, koji će osjetiti učinak bogatstva i trošiti novac koji je ranije bio namijenjen za poreze. Jedan od rizika smanjenja poreza tijekom razdoblja recesije jest da će opći porezni prihodi pasti, što može prisiliti vladu da umanji potrošnju i čak prekine s radom osnovnih usluga. Postoje sukobljeni dokazi o tome da li općenito i posebno smanjenje poreza zapravo potiče realno gospodarstvo. (Za više pogledajte: Porezni porezi stimuliraju ekonomiju? )
Donja linija
Iako je borba protiv deflacije malo teže što sadrži inflaciju, vlade i središnje banke imaju niz alata pomoću kojih mogu potaknuti potražnju i gospodarski rast. Rizik od deflacijske spirale može dovesti do kaskade negativnih ishoda koji štete svima. Korištenjem ekspanzijskih fiskalnih i monetarnih alata, uključujući neke nekonvencionalne metode, pad cijena može se preokrenuti i ukupna potražnja vratiti.
