Događaji u vezi s crnim labudovima scenariji su u kojima tvrtka nailazi na nepredvidiva iskustva, poput izvršnog direktora tvrtke zbog krivotvorenja izvještaja o prihodima ili prirodne katastrofe kojom se briše konkurencija tvrtke. Kada se dogodi događaj crnog labuda, ulagači shvaćaju da su njihova prethodna očekivanja bila retroaktivno daleko od baze, a obično dolazi do masivne korekcije tržišta. Događaji s crnim labudom mogu ili imati koristi ili ometati tvrtku.
Pobjednik crnog labuda: Volkswagen
U jednom od najvećih kratkih stiskanja svih vremena, proizvođač automobila Volkswagen postao je "najcjenjenija tvrtka na svijetu" tokom jednog trgovinskog dana. Neposredno prije ovog masovnog trzaja, za Volkswagen se smatralo da je entitet neovisno vlasništvo. Tržište je imalo golemu medvjedišnu perspektivu na svoje izglede, a dionica je kao posljedica toga postala žrtva neobično velikog broja kratkih prodavača. Potom je 28. listopada 2008. proizvođač automobila Porsche iznenada objavio da ima 74-postotni vlasnički udio u Volkswagenu koji je nedavno stekao trgovanjem derivatima. Porsche je naglo preuzeo Volkswagenovo poslovanje, a ubrzo su se institucionalni i pojedinačni investitori uspaničili kako bi likvidirali svoje kratke pozicije. Stoga su neke dionice prodane za više od 1.000 eura, čime je Volkswagen nakratko najveća svjetska tvrtka na temelju velike tržišne kapitalizacije. Na najvišoj točki tijekom dana, cijena dionica tvrtke porasla je za više od 93%.
Investicijski fondovi poput Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International i savjetnika York Capital Management Europe (UK) brzo su prešli na podnošenje tužbi protiv Porschea, tvrdeći da je namjerno sakrio svoje ulaganje aktivnosti.
Ključni odvodi
- Događaji Black Swan mogu pomoći ili naštetiti kompaniji. Volkswagen je bio najveći jednodnevni pobjednik, kada je Porsche iznenada objavio da drži većinski udio u kompaniji. Proizvođač videa Zynga pao je 3, 03 USD u trgovanju nakon radnog vremena, uglavnom zbog povezanosti s Facebookom, čija se cijena dionica nazivala tri mjeseca nakon vlastitog IPO-a.
Povećanje Volkswagen dionica
Pobjednik crnog labuda: Gateway Industries
Gateway Industries je prema svim mjerama bila beznačajna tvrtka za dizajn web stranica. Trgovajući samo jednim novcem po dionici, njegov jedini zaposleni direktor, Jack Howard, nije bio posebno nadaren. Potom se 11. veljače 2011. dogodio događaj s crnim labudom kada je poznati medijski poduzetnik Robert FX Sillerman najavio da će kupiti Gateway. Temeljeno isključivo na Sillermanovoj reputaciji, dionice Gatewaya odmah su skočile preko 20 000% na 2, 97 dolara po dionici. Sillerman je tada objedinio Gateway Industries s nekolicinom drugih tvrtki, kako bi stvorio svoju startup firmu, Viggle Inc.
A gubitnici: Zynga
U drugom tromjesečju 2012. Zynga, tehnološka tvrtka koja razvija internetske igre, objavila je da je radikalno propustila projiciranu zaradu, a potom je pala više od 40% tijekom poslijepodnevnog trgovanja tog dana. Nekoliko ključnih čimbenika dovelo je do ovog velikog pada. Prije svega, Zynga radi u uskom partnerstvu s Facebookom, a obje su tvrtke imale početne javne ponude unutar iste godine. Facebook je IPO bio notorno katastrofalan, s cijenom IPO od 38 dolara koja je samo tri mjeseca kasnije pala na najnižih nivoa od 17, 55 dolara. To se slabo odrazilo na Zynga, čiji su vlastiti brojevi također razočarali.
Analitičari su predviđali da će Zynga donijeti zaradu po dionici (EPS) od šest centi i prihod od 344, 12 milijuna dolara, no kompanija je izvijestila da je EPS samo jedan cent za tromjesečje i 332 milijuna dolara prihoda. Još zabrinjavajuće bilo je revidirano cjelogodišnje predviđanje zarade od četiri centa EPS, kada je Wall Street očekivao EPS 27.
Kao rezultat toga, dionice Zynga pale su 3, 03 USD u trgovanju nakon radnog vremena. Kad tvrtka propusti zaradu za onoliko koliko je to učinila Zynga, tržište će se brzo popraviti i cijene nove informacije. Jednom nazdravivši tehnologiju, Zynga se našao u igri za preživljavanje.
Donja linija
Kada se otkriju slabosti na burzi, rezultirajuća kratkoročna volatilnost gotovo je nepredvidiva, zahvaljujući novim informacijama koje se cijene na tržištu. Događaji crnog labuda su najnepredvidiviji od svih novih informacija. Iako ne možemo znati koji će oblik poprimiti, znamo da će se oni neizbježno pojaviti. Dakle, pravilno diverzificiranje i ponovno uravnoteženje portfelja može pomoći u smanjenju izloženosti crnim labudovima i nesistematičnom riziku.
