Sadržaj
- Što je TIMO?
- Razumijevanje TIMO-ova
- Zašto ulagati u Timberland?
Što je organizacija za upravljanje ulaganjima u drvo?
Organizacija za upravljanje ulaganjima u drvo (TIMO) je grupa za upravljanje koja pomaže institucionalnim ulagačima u upravljanju njihovim portfeljima ulaganja u drvenoj zemlji. TIMO djeluje kao posrednik za institucionalne klijente kako bi pronašao, analizirao i stekao investicijska svojstva koja bi najbolje odgovarala njihovim klijentima.
Slično nekim REIT-ovima, kad se odabere investicijska imovina, TIMO je zadužen za aktivno upravljanje drvenom zemljom radi postizanja odgovarajućeg povrata investitora.
Ključni odvodi
- Institucionalni ulagači koji žele uložiti u drvo i drvna zemljišta često koriste organizacije za upravljanje vremenskim ulaganjima (TIMO). može se zaštititi od inflacije.
Razumijevanje organizacija za upravljanje ulaganjima u drvo
TIMO-ovi su se razvili 1970-ih nakon što je Kongres usvojio zakonodavstvo nazvano Zakon o osiguravanju dohotka za umirovljenje zaposlenika, koji je potaknuo institucionalne ulagače na diverzifikaciju portfelja. Prije zakonodavstva, ulaganja u posjede drvnih stabala ulagale su uglavnom velike i male tvrtke u šumarskoj industriji. Do 2007. godine, istraživanje Instituta za nekretnine na Realtorsu (RLI) pokazalo je da su približno 60 milijardi dolara zemljištem upravljali TIMO-i.
U početku, zaštitnici šuma pozitivno su gledali na TIMO-ove, koji su smatrali da je odvajanje vlasnika šumskih zemljišta od drvnih mlinova koji koriste drvo bila dobra ideja. Kasnije su konzervatori shvatili da TIMO-i ne žele maksimalno očuvati američke šumske zemlje. Umjesto toga, TIMO su usmjereni na maksimiziranje financijskog povrata za ulagače. Prema studiji koju je objavio Institut za zaštitu Pinchota, privatna šumska zemljišta pretvaraju se za razvoj brzinom od 6 000 hektara dnevno.
Forisk Consulting prati najveće TIMO-ove u Sjedinjenim Državama. Donja tablica prikazuje po površini 10 najboljih američkih vlasnika drvne građe u 2015. godini i uspoređuje ih s njihovom rangijom za 2014. godinu. TIMO-ovi drže osam od prvih 10 mjesta.
Zašto ulagati u Timberland?
Prema RLI-ju, prinosi od drvne građe su se uspoređivali s zalihama, ali s mnogo manje rizika i volatilnosti. Drugi kažu da se prinosi od drvne građe s vremenom mijenjaju, a industrija je sazrijevala. Povrati su bili negativni godinu dana nakon financijske krize 2008., ali od tada se povećavaju. Učinak ulaganja u timberlandland SAD mjeri se NCREIF Timberland Property Index. Prema NCREIF-u, povrat ulaganja iz drvne zemlje SAD-a u 2017. godini iznosio je samo 3, 63% u usporedbi s 21, 83% za indeks kapitala S&P 500 u istom razdoblju. Jednogodišnja izvedba nije dovoljna za precizno mjerenje dugoročnog učinka ulaganja, ali ovi podaci služe da pokažu kako se godišnji prinosi razlikuju za različite razrede imovine.
Istina je da TIMO-i mogu pomoći institucionalnim ulagačima da diverzificiraju svoj portfelj u američke drvene zemlje, ali takva ulaganja u nekretnine vjerojatno se najbolje koriste kao dio dobro diverzificiranog portfelja s više klasa imovine, poput dionica, obveznica i roba.
Pored mogućnosti za izgradnju bogatstva stvorenih tržišnim promjenama, postoji niz drugih razloga za razmatranje dodavanja drva portfelju.
- Potražnja za drvom raste.
Od 2008. godine, potražnja za drvom raste kako raste razvoj proizvoda povezanih sa šumama. Čak su i napori za recikliranje papira imali malo utjecaja na potražnju, a prema Društvu američkih šumara svaki Amerikanac svake godine pojede drvo od 100 stopa. Drvo je zaštita od inflacije. Drvo povećava vrijednost "na panju" s većom brzinom od inflacije. Prema legendarnom ulagaču Jeremyju Granthamu, cijene drva u prošlom stoljeću (~ 1905-2005) također su rasle po stopi koja je otprilike 3% veća od inflacije. Drveni prinosi vraćaju pobijene zalihe Mjerenje povrata korištenjem Nacionalnog vijeća Fiduciariesa ulaganja u nekretnine (NCREIF) Timberland indeksa, povrati ulaganja u drvo premašili su one od S&P 500 u razdoblju od 1990. do 2007. U tom razdoblju, NCREIF Timberland indeks godišnjeg povrata iznosio je 12, 88% nasuprot 10, 54% za S&P 500 indeks. Taj višak zauzvrat je također pružio manju volatilnost, što pokazuju i oštri omjeri za isto razdoblje (1, 06 za drvo, nasuprot.45 za S&P 500), što naglašava koristi od rizika / povrata drva za cjelokupno tržište dionica. (Da biste saznali više o ovom omjeru, pogledajte Razumijevanje oštrog omjera .) Drvna građa ima nisku povezanost s ostalim razredima imovine. Na cijene komercijalne drvene zemlje utječe različit skup tržišnih i ekonomskih čimbenika od ostalih vrsta imovine. Budući da na cijene ne utječu isti faktori, povrati drva nisu povezani s prinosima drugih vrsta imovine, poput dionica, obveznica i nekretnina. Dodavanje imovine sa slabom korelacijskom strujom povećat će diverzifikaciju investicijskog portfelja. Povrat indeksa Timberland od NCREIF od 1990. do 2007. pokazao je umjerenu do slabu korelaciju s indeksom kapitala i fiksnog dohotka i negativnom korelacijom s nekretninama. (Za više uvida u imovinsku klasu, pročitajte Diverzifikacija: Klasa je sve o (imovina) .) Ulaganje u zemlji kao uvažavajuća imovina.
Iako se zemljište potrebno za uzgoj drvne zalihe može dati u zakup, većina drvnih ulagača otkupljuje zemlju. Ponuda zemlje je ograničena, a potražnja i dalje raste kako se širi stanovništvo i komercijalni razvoj. Ovisno o lokaciji, neke nekretnine mogu se ciljati kao zemlja „višeg i boljeg korištenja“ koja se uz to može prodati programerima, pružajući dodatnu korist uvažavanju vlasnika drva. Kolaps tržišta koja zahtijevaju drva kao ulazni materijal postaje potencijalni rizik. Međutim, drvna građa prirodno je skladište u kojem se zalihe mogu skladištiti na panju sve dok tržišta i potražnja ne oporave. Iako prirodne katastrofe, poput nepovoljnih vremenskih prilika i požara, također mogu smanjiti zalihe, čak ni događaji poput erupcije Mount St. Helensa 1980. nisu uništili investitore. Oštećene zalihe bile su još uvijek vrijedne i prodavale su ih tvrtkama za preradu drva i papira, a zatim ih ponovno sadile za budući profit.
