Major Moves
Koliko vrijedi dionica? Ovisi o tome koga pitate.
Primjerice, na završnom zvonu 11. travnja na Wall Streetu je utvrđeno da Anadarko Petroleum Corporation (APC) vrijedi 46, 80 dolara. To je malo poraslo od najnižih dionica od 40, 40 USD dan nakon Božića, ali znatno iznad 52-tjednog maksimuma dionica od 76, 70 USD, utvrđenog 10. srpnja 2018.
Čudo, do kraja trgovanja sljedećeg dana 12. travnja dionica Anadarka iznenada je vrijedila 61, 78 dolara. Zašto? Budući da je Chevron Corporation (CVX) rekao da je to bilo kada je ponudila da kupi APC za 33 milijardi USD ili 65 USD po dionici.
Ali pričekaj… danas smo saznali da Chevron nije u pravu. Anadarko ne vrijedi 65 dolara po dionici - vrijedi 76 dolara po dionici prema Occidental Petroleum Corporation (OXY). Occident je jutros stigao s novom ponudom za kupnju Anadarka za kombinaciju 38 USD po dionici plus 0, 6094 dionica OXY dionica po dionici dionica APC-a.
Koliko zapravo vrijedi dionica Anadarka? Prije no što je Wall Street saznao za Chevronovu ponudu, Anadarko je vrijedio 46, 80 dolara. Nakon što su tržišta saznala za ponudu, Anadarko je vrijedio 61, 78 dolara. Sada kada zna za Occidanovu ponudu, Anadarko vrijedi 71, 40 dolara.
Drugim riječima, kako su izlazile nove informacije, Wall Street je ponovno procijenio i otišao s najvišim ponuditeljem u to vrijeme.
Pa zašto je Chevron bio spreman platiti 65 dolara po dionici za Anadarko i zašto je Occidental spreman platiti 76 dolara kada je tržište vjerovalo da dionica vrijedi samo 46, 80 dolara prije ponude za kupnju? Budući da ove tvrtke vjeruju da s Anadarkovom imovinom mogu postići veću profitabilnost nego što bi Anadarko mogao sam, zahvaljujući "sinergiji" koja će se stvoriti kombiniranjem tvrtki.
Da li su Chevron i Occidental ispravni? Dakako, doći će do uštede troškova smanjenjem troškova upravljanja - za upravljanje kombiniranom tvrtkom ipak vam je potreban samo jedan izvršni direktor, jedan marketinški odjel, jedan odjel za ljudske resurse itd. - ali samo će vrijeme reći hoće li se sinergije stvarno ostvariti, Do tada, ako su te kompanije spremne platiti premiju za dionice, Wall Street će rado podići cijenu i prodati im je.
Russell 2000 & S&P 500
S&P 500 danas se jedva pomaknuo. Indeks je imao samo raspon od 10, 78 bodova i zatvorio je svega 0, 22% ispod mjesta gdje se otvorio.
Da sam ovu vrstu cjenovne akcije vidio već drugom okolnošću, možda bih bio više zabrinut što je ova forma svijećnjaka bila okretni doji koji je označavao kraj gornjeg trenda. Međutim, ako ne vidim gotovo ništa osim okretnog dojda u posljednjih nekoliko tjedana - i sve dok se S&P 500 dizao više - čini me malo manje nervoznim zbog sve većeg povlačenja medvjeda.
Moje samopouzdanje još je više pojačano gledajući Russell 2000 kako blizu 1.588.132 - izazivajući razinu otpora koja bi se mogla pokazati kao dekolte obrnutog nastavka glave i ramena. Dionice s malim kapitalom, poput onih koje čine Russell 2000, imaju tendenciju napredovanja kad su trgovci sigurni u snagu tržišta i povuku se unatrag dok trgovci postanu nervozni.
Današnji bikov potez u Russell 2000 upućuje na to da su trgovci sigurni, a ne nervozni. A ako su tako sigurni, današnji vrtoglavi doji na S&P 500 samo je vjerovatno korak na putu ka indeksu koji uspostavlja novi vrhunac.
:
Pet najvećih akvizicija u povijesti
Spajanja u odnosu na akvizicije: u čemu je razlika?
Spajanja i akvizicije: put do profitabilnih obrta
Pokazatelji rizika - američki dolar
Američki dolar (USD) porastao je danas dok su trgovci stekli snagu američkih financijskih tržišta - kupujući američke zalihe i američke blagajne predajući šaku - i bježali od uzrokovane Brexitom geopolitičke nestabilnosti u Europi i Velikoj Britaniji.
Iako gledanje snažnog dolara pojačava narativ da Sjedinjene Države posluju relativno dobro u usporedbi s ostatkom svjetske ekonomije, to također može imati negativan utjecaj na multinacionalne tvrtke koje generiraju veliki postotak svog prihoda u inozemstvu. Kako se USD jača, prihodi ostvareni u drugim valutama postaju manje vrijedni nakon što se vrate u Sjedinjene Države i pretvore iz valute podrijetla u USD.
Na primjer, ako je tvrtka prije godinu dana ostvarila prihod od 1 eura, to bi mogla zamijeniti 1 eura za 1, 22 dolara. Međutim, ako bi ta ista tvrtka danas generirala ista 1 eura, mogla bi je zamijeniti samo za 1, 11 USD. Kapacitet tvrtke za generiranje prihoda nije se promijenio, ali iznenada zarađuje 0, 11 USD manje nego prije godinu dana zbog tečaja.
Nismo dovoljno duboko u ovoj sezoni zarade da bismo znali da li će to biti velika prijetnja za zaradu u prvom kvartalu 2019. godine, ali ako USD nastavi jačati, trgovci će postati sve više zabrinuti kako bismo mogli osjetiti medvjeđi utjecaj u Q2 ili Q3.
:
Kakva je povezanost između američkih cijena dionica i vrijednosti američkog dolara?
Zemlje koje su najviše pogođene jakim američkim dolarom
Kako je američki dolar postao svjetska pričuvna valuta
Dno crta - treba pričekati još jedan dan
S&P 500 danas se nije probio na novo postizanje visokih, ali vjerovatno je da nećemo morati čekati puno duže.
