Što je oročeni zajam zaštićen vrijednosnim papirima (TALF)?
Termički instrument zajam vrijednosnim papirima zaštićenim za imovinu, ili TALF, bio je program koji je u studenom 2008. godine kreirala američka Federalna banka kako bi povećala potrošnju potrošača kako bi se pomoglo ubrzati gospodarstvo. To je postignuto izdavanjem vrijednosnih papira zaštićenih na imovini. Osiguranje za ove vrijednosne papire činili su auto krediti, studentski zajmovi, zajmovi na kreditnim karticama, zajmovi za opremu, zajmovi na katu plana, zajmovi za financiranje premijskih osiguranja, zajmovi zajamčeni od strane uprave za malo gospodarstvo, predujmovi za servisiranje stambenih hipoteka ili komercijalni hipotekarni zajmovi. Podržavanje ovih zajmova dobiveno je iz sredstava New York-ove Federalne rezervne banke.
Kako je TALF radio
TALF je financiranje koje je pomoglo sudionicima na tržištu da zadovolje kreditne potrebe kućanstava i malih poduzeća podržavajući izdavanje vrijednosnih papira zaštićenih imovinom (ABS) kolateraliziranih zajmovima raznih vrsta potrošačima i tvrtkama svih veličina, navode iz Federalnih rezervi.
Tijekom financijske krize 2008. TALF je bio jedan od vladinih programa koji je pomogao da se oslobodi kreditna sposobnost i stabilizira gospodarstvo.
U skladu s TALF-om, Federalna banka New Yorka (FRBNY) posudila je do 200 milijardi USD bez regresa za vlasnike određenih ABS ocjenjivanja s AAA potpomognutim novootvorenim kreditima za potrošače i male tvrtke. FRBNY je odobrio zajmove u iznosu jednakom tržišnoj vrijednosti ABS-a, umanjenom za zadržani postotak poznat kao osip, a te kredite ABS je u svakom trenutku osiguravao.
Ministarstvo financija SAD-a u okviru Programa za uklanjanje nestabilne imovine (TARP) Zakona o hitnoj ekonomskoj stabilizaciji iz 2008. osiguralo je FRBNY kreditnu zaštitu od 20 milijardi USD u vezi s TALF-om. TALF je započeo s radom u ožujku 2009. godine i zatvoren je za novo produženje zajma 30. lipnja 2010. Konačni preostali zajam TALF-a vraćen je u cijelosti u listopadu 2014. godine.
TALF-ov uspjeh
Tijekom trajanja programa, svi zajmovi TALF-a vraćeni su u cijelosti na datum ili prije dospijeća. Njujorški Fed nije pretrpio gubitak ni na jednom zajmu TALF, objavio je Fed. Kako su svi zajmovi TALF-a vraćeni u cijelosti, njujorški Fed nije predao garanciju TALF-a, a TALF LLC tijekom svog postojanja nije stekao takvu imovinu.
Riznica je primila 90% mjesečnih raspodjela, a njujorški Fed primio je 10%. Ukupno, TALF LLC je platio 745, 7 milijuna dolara takvih raspodjela Treasury-u i New York Fedu, izvijestio je Fed.
TALF je bio jedan od niza vladinih programa za pomoć stabilizaciji gospodarstva i odmrzavanje kredita tijekom financijske krize. Ekonomisti se uglavnom slažu da su poduzete mjere ostvarile planiranu svrhu bez ogromnih gubitaka riznici.
