Major Moves
Prinosi 10-godišnjeg trezora (TNX) danas su pali na novi minimum u 52. tjedna dok su trgovci prebacili više novca iz rizičnijih dionica u sigurnost državnih riznica. To nije novi trend za TNX, ali na temelju prethodnih nedostataka u indeksu, počinjem se pitati je li možda približavanje skoku od silazne razine podrške koji je u interakciji s TNX-om tijekom 2019. godine kalendarska godina.
Posljednji put kada je TNX pao ovako, okupio se na podršci krajem ožujka, baš kao što je to činio ranije prije siječnja. Možda bi 2, 25% mogao biti sljedeća točka mitinga.
Dugoročni prinosi u trezor mogu imati dramatični utjecaj na zdravlje američke ekonomije. Kad se povećaju previsoko, mogu ograničiti rast jer im je previše skupo posuđivati novac. Suprotno tome, kada padnu prenisko, mogu potaknuti rast jer im nevjerojatno jeftino omogućuje posudbu novca.
Ako možemo izbjeći daljnje negativne ekonomske šokove iz trgovinskog rata između Sjedinjenih Država i Kine, ti padajući dugoročni prinosi riznice mogu potaknuti rast poslovnog razvoja, stambenog tržišta i programa otkupa dionica u mnogim tvrtkama Fortune 500.
Prerano je za reći, ali padajuće kamatne stope možda su upravo ono što je liječnik naredio za bikove na Wall Streetu.
S&P 500
Gledam i čekam tjedan dana da vidim hoće li S&P 500 uhvatiti bikovski prijelom i odbiti se od podrške ili se probiti kroz potporu i dovršiti medvjeđi obrazac preokreta glave i ramena. Nažalost za sve dionice na burzi, S&P 500 danas je dovršio obrazac glave i ramena.
Medvjeđi raskid nije bio dramatičan. Indeks se nije previše zatvorio ispod podrške, ali probio se. Uz to, s danom kada se S&P 500 jedva zatvarao iznad svog niskog, znamo da nije bilo puno bikovskog zamaha koji ulazi u zvono koje se zatvara. S&P 500 se također zatvorio ispod ključne razine podrške od 2.816, 94 koju je uspostavio 17. listopada 2018., što ukazuje da bismo mogli raditi na većoj dobiti.
:
5 ljestvica na tjedan
Zalihe su se vidjele u lipnju kako bi nadoknadili gubitke nesretnog svibnja
Pričekajte 160 USD Razina cijene za kupnju Apple dionica
Pokazatelji rizika - CME FedWatch
Jedan od glavnih pokretača tržišta bikova na Wall Streetu tijekom proteklog desetljeća bila je prilagodljiva monetarna politika Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC). FOMC ne samo da je zadržao kamatne stope na gotovo 0% od kraja 2008. do kraja 2015., već je uložio milijarde dolara u gospodarstvo kupovinom američkih državnih riznica i hipotekarnih vrijednosnih papira.
Dok većina analitičara predviđa da će FOMC biti kupljen imovina u kratkom roku, mnogi počinju cijene s mogućnošću da FOMC ponovno počne snižavati kamatne stope. Trenutno je ciljni raspon za federalnu stopu sredstava - kratkoročna kamatna stopa koju FOMC pokušava kontrolirati - od 2, 25% do 2, 50%. Ponekad ćete to vidjeti napisano kao 225 do 250 baznih bodova (bps).
FOMC je taj ciljni raspon postavio na svom sastanku o monetarnoj politici u prosincu 2018. Međutim, na istom tom sastanku, FOMC je signalizirao da je učinjeno na podizanju kamatnih stopa na neko vrijeme jer je smatrao da inflatorni pritisak više nije prijetnja i nije. " ne želim riskirati gušenje gospodarskog rasta.
FOMC obično snižava kamatne stope kako bi potaknuo gospodarstvo - jer niže kamate tvrtkama i pojedincima olakšavaju financiranje rasta putem zaduživanja. Suprotno tome, FOMC će povećati kamatne stope za borbu protiv inflacije - jer veće kamatne stope otežavaju tvrtkama i pojedincima zaduživanje, povećavaju ponudu novca i povećavaju cijene.
Zanimljivo je da, iako je američko gospodarstvo trenutno u velikom broju, sve veći broj trgovaca počinje pretpostavljati da će FOMC do kraja godine ponovo početi snižavati kamatne stope kako bi se borio protiv potencijalnih recesijskih pritisaka u 2020. i šire. To možete vidjeti ako pogledate FedWatch alat Chicago Mercantile Exchange (CME) koji prati osjećaje trgovaca prema FOMC-u.
Gledajući procjene alata FedWatch za sastanak o monetarnoj politici FOMC-a za prosinac 2019. u donjem grafikonu, možete vidjeti da trgovci procjenjuju samo 24% šanse da će FOMC u prosincu napustiti trenutni raspon od 225 do 250 bps prošle godine., Trgovci cijene s 41, 8% šanse da će FOMC smanjiti stope za 25 baznih bodova (u rasponu od 200 do 225 bps) i da će 26, 2% vjerojatnosti da će FOMC smanjiti stope za 50 baznih bodova (na raspon od 175- 200 bps).
Prema svemu sudeći, trgovci trenutno cijene s 76% šanse za smanjenje kamata prije kraja godine. Da bi ovo stavili u perspektivu, trgovci su cijene imali samo u 65% šansi za pad stope prije mjesec dana. Ako su točne i ako će FOMC smanjiti stope, moramo zamisliti da će FOMC to reagirati kao reakcija na usporavanje gospodarskog rasta.
Ja ću pomno pratiti ove brojeve. Ako trgovci nastave s cijenama u sve većoj šansi sniženja stope do kraja godine, moramo zamisliti da se povećava i mogućnost povrata dionica.
:
Kako operacije otvorenog tržišta utječu na opskrbu novca SAD-om?
Danielle DiMartino govornica u Trumpovoj federalnoj rezervi
Snaga dolara je slabost tržišta
Dno crta - oblaci se formiraju
S&P 500 danas je zaokrenuo za još gore, upotpunivši medvjeđi obrazac okretanja glave i ramena, ali to ne znači da se ne može oporaviti. Medvjeđi oblaci se formiraju, ali grmljavina još nije počela.
Niže kamate mogu pružiti snažni poticaj ako imaju vremena za izigravanje prije nego što dobijemo negativne ekonomske ili geopolitičke vijesti.
