Forex je najveće i najlikvidnije tržište na svijetu. U 2010. godini ostvarila je više od tri biliona dolara dnevno. Ipak, začudo, ovo tržište nije postojalo prije jednog stoljeća. Za razliku od tržišta dionica, koja svoje korijene može pratiti unazad stoljećima, tržište Forex-a kako ga razumijemo danas je zaista novo tržište. Danas ćemo ukratko pogledati porijeklo forexa i njegovu funkciju.
Najstarije tržište na svijetu?
Neki će reći da tržište deviza zapravo datira iz zore vremena kada su se robom trgovalo kamenjem, perjem, školjkama ili zarezanim kostima. Iako je istina da su ovi najavili rođenje valute, mi zapravo nemamo dokaze o tome kako je rani čovjek stezao kamenje na perje.
U svom najosnovnijem smislu - o tome da ljudi pretvaraju jednu valutu u drugu radi financijske prednosti - forex postoji otkad su nacije počele kovati valute. Ako je grčki novčić imao više zlata od egipatske kovanice zbog veličine ili sadržaja, tada bi trgovac mogao trgovati na način koji mu je ostavio više grčkih kovanica. To je bio opseg Forex tržišta sve do modernog doba; strane s mogućnošću obavljanja transakcija s jednom od dvije valute koristile bi se valutom niže vrijednosti za isplatu i tražile valutu s više vrijednosti za primljena plaćanja, profitirajući od arbitraže - razlika vrijednosti između ove dvije.
Sve se svodi na zlato
Primarni razlog što u prošlosti nije postojalo stvarno Forex tržište je taj što je velika većina svjetskih valuta bili derivati norme poput srebra i zlata. Kada bi došlo do degradacije valute, ljudi bi se prirodno prilagodili razmjenom svojih udjela u odgovorniju stranu valutu ili trgovanjem u njima za plemenite metale. Uostalom, rane papirne valute smatrale su se mjenicama konvertibilnim za plemenite metale držane u rezervi. Barem je to bila teorija. (Više o ovoj vrsti standardnog sustava potražite u odjeljku Gold Standard Revisited .)
Smiješan novac
Mnoge su nacije, uključujući i SAD, eksperimentirale s tiskanjem dodatnog novca usprkos navedenom zlatnom standardu. Nada se da ljudi i druge nacije neće biti dovoljno brzi da primijete kako se ta razbarušena valuta koristi za otplatu obveznica i drugih javnih dugova. Povremeno je to uspjelo, potrošivši uštede građana zemlje brzom inflacijom i omogućujući vladajućim strankama da učinkovito smanje svoje obveze. (Da biste saznali više o ovom scenariju, pogledajte monetarizam: Ispis novca kako bi suzbili inflaciju .)
Prečesto je bilo moguće da jedna država jednostavno odbije skrivati valutu za zlato ili srebro, što znači da su pošiljke devalvirane valute bile jedina isplata za dugove. To je ponašanje bilo endemsko za vrijeme velike depresije. Mnoge su nacije počele zahtijevati prekid ove štetne prakse. Tako su započeli radovi na sistemu Bretton Woodsa. (Saznajte o povijesti iza ovog sporazuma u Globalnoj trgovini i na valutnom tržištu .)
Bretton Woods
Krajem Drugog svjetskog rata održan je savez savezničkih naroda radi formalizacije tečaja valute među državama. Jednostavno rečeno, bio je to pokušaj trajnog popravljanja valuta. Za svaku valutu određena je postavljena vrijednost u odnosu na američki dolar, a američkom je dolaru zasebno dodijeljen privez od 35 američkih dolara za uncu zlata. Očekivalo se da će svaka vlada zadržati monetarnu politiku koja opravdava zaradu, a od SAD-a, koji ima dolar kao rezervnu valutu, očekuje se da će se zadržati unutar svoje vrijednosti u zlatu.
Ako je bilo koja zemlja imala višak valute nacije, mogla bi je trgovati za zadani iznos zlata putem "zlatnog prozora" prema vrijednostima utvrđenim u sporazumu. Ili su ga mogli pretvoriti u američke dolare - što se smatra povoljnim kao zlato zbog konvertibilnosti. To je zaštitilo nacije u trgovini i otežavalo im naduvavanje domaće valute bez poticanja neke strane valute za razmjenu valute za zlato.
Vremena, oni se mijenjaju
Klinovi postavljeni u Bretton Woodsu imali su smisla kad su bili postavljeni, ali svijet se kretao dalje i stvari su se mijenjale. Kako je svjetska trgovina rasla, a pojedine nacije napredovale, dok su druge zastave, tipovi su se iskrivili. K toj se činjenici pridodao i sustav poštovanja monetarne politike. Bretton Woods često je zauzimao mjesto inflatorne politike kada je vlada videla inflaciju kao najbrži izlaz iz duga. A kad su se SAD napuhale, status rezervne valute je još više izobličio stvari. Bretton Woods nije imao puno fleksibilnosti da odgovori na te promjene.
Friedman, funta i rođenje Forexa
Godine 1967. Milton Friedman bio je uvjeren da je britanska funta precijenjena u odnosu na američki dolar zbog povoljnog Bretton Woods priveska koji je primio i ekonomskih problema od kojih je tada trpjela. Pokušao ga je prodati kratko. Odbile su ga sve banke u Chicagu koje je pozvao da uspostave transakciju. Ne bi dopustili transakciju ako ne postoji komercijalni interes. U stvari, multinacionalne banke i nacije same su godinama obavljale slične transakcije. Posebno je Francuska sustavno kratila američki dolar neprestano primajući zlato u zamjenu za precijenjene dolare.
Friedman je izrazio svoje negodovanje u koloni Newsweek privukavši pozornost Lea Melameda iz čikaške trgovinske razmjene (CME). Melamed je naručio Friedmana za papir od 11 stranica u kojem je iskazana nužnost plutajućih valuta i tržišta za trgovanje valutama koristeći futures za trgovanje. Kako bi sreća imala, stagflacija iz 1970-ih prisilila je predsjednika Nixona da zatvori zlatni prozor ili vidi kako Francuska i drugi narodi prazne Fort Knox. Ova kombinacija predviđanja i sreće dovela je do istinskog Forex tržišta koristeći futures koji je izbačen iz Chicaga 1972. (Više o problemu stagflacije u SAD-u vidi Stagflation, stil 1970-ih .)
Forex i fiskalna disciplina
Ispostavilo se da su Forex budućnosti puno više korisne nego što je itko predvidio. Sada, umjesto da drže rezerve u nekoliko različitih valuta i da ih ponovo vrate kad su stope bile povoljne - što je kompliciralo izvještavanje o bilanci u procesu - tvrtke su mogle izgladiti valutni rizik i ubrzati transakcije jednim ugovorom. Špekulanti su počeli koristiti iste ugovore kako bi profitirali kada je monetarna politika nacije postala previše labava u odnosu na druge nacije - razvoj koji je često djelovao učinkovitije na poticanju monetarnog ograničenja nego što je to činio Bretton Woods. Iako im je namjera profit, forex trgovci su učinkovit način za provođenje fiskalne discipline na naduvavanje nacija.
Forex danas
Budući da je bio prirodno decentraliziran, forex se pokrenuo kada ga je Internet pretvorio iz 24/7 iz potrebe svjetskih vremenskih zona u 24/7 u stvarnom vremenu. To je najbrže tržište na svijetu, koje reagira odmah na signale ponude i potražnje, poslane izvanrednim ugovorima. Također je uklonio veliki dio valutnog rizika s kojim su suočene kompanije s operacijama koje pokrivaju svijet.
Uz trilijune dolara koji se mijenjaju, Forex tržišta dobivaju i gube ogromne količine novca svake minute. Mađarski imigrant (George Soros) može srušiti Banku Engleske, zaraditi milijardu dolara od jedne trgovine i uzrokovati pad valute čitave nacije dok trgovci gomilaju kratke pozicije. (Saznajte više u najvećim trgovinskim valutama ikada .)
Valuta Robin Hoods
Nenamjerna funkcija Forex tržišta i trgovaca da izvršavaju fiskalnu disciplinu među državama čini ih nužnom. Malo je vjerojatno da će vlade voljno ponovo prihvatiti standard, čak i onaj labav poput povezivanja s novcem o lako manipuliranom BDP-u nacije, pa je fiat novac tu da ostane. U svijetu u kojem se tiskani novac može zamijeniti samo za više papirnog novca, Forex je potreban da države ne bi napuhavale štednju svojih građana - ako zarade radeći na tim dobrim djelima, sve im je veća moć.
Saznajte više o forexu u našoj detaljnoj upute za Forex.
