Sadržaj
- Što je zadavina?
- Kako djeluje zadavljenik?
- Strangle vs. Straddle
- Primjer zadaha iz stvarnog svijeta
Što je zadavina?
Davljenje je strategija opcija u kojoj ulagač drži poziciju i u pozivu i u put opciji s različitim štrajkaškim cijenama, ali s istim datumom isteka i osnovnom imovinom. Davljenje je dobra strategija ako mislite da će sigurnosno osiguranje u bliskoj budućnosti osjetiti veliko kretanje cijena, ali niste sigurni u kojem smjeru. Međutim, isplativo je uglavnom ako imovina oštro zakuha u cijeni.
A strangle je slična stradal-u, ali koristi opcije po različitim cijenama štrajka, dok straddle koristi poziv i stavlja se po istoj štrajk cijeni.
Ključni odvodi
- Davljenje je popularna strategija opcija koja uključuje zadržavanje poziva i stavljanja na isti podložak. A zadava pokriva investitore koji misle da će se imovina dramatično pomaknuti, ali nisu sigurni u kojem smjeru je davljenje profitabilno samo ako osnovna imovina oštro ljuljaju u cijeni.
daviti
Kako djeluje zadavljenik?
Zadave dolaze u dva oblika:
- U dugoj zadavi - što je češća strategija - ulagač istovremeno kupuje poziv bez novca i opcija uloženog novca. Štrajkačka opcija opcije poziva veća je od trenutne tržišne cijene osnovnog sredstva, dok putna cijena je štrajka niža od tržišne cijene imovine. Ova strategija ima veliki profitni potencijal, budući da je opcija poziva teoretski neograničena naopako ako osnovna imovina raste u cijeni, dok put opcija može profitirati ako osnovna imovina padne. Rizik u trgovini ograničen je na premiju koja se plaća za dvije opcije. Ulagač koji radi na kratkoj zadavi istovremeno prodaje plaćeni novac bez novca i poziv za novac. Ovaj je pristup neutralna strategija s ograničenim profitnim potencijalom. Dobit od kratkog zadaha kada cijena temeljnih dionica trguje u uskom rasponu između bodova prijeloma. Maksimalna dobit jednaka je neto premiji primljenoj za pisanje dviju opcija, umanjena za troškove trgovanja.
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Strangle vs. Straddle
Dlake i stradanja su slične strategije opcija koje omogućuju investitorima da profitiraju od velikih pomaka nagore ili nagore. Međutim, dugačak potez uključuje istodobno kupovinu na novčanom pozivu i stavljanje opcija - pri čemu je štrajk cijena identična tržišnoj cijeni osnovne imovine - a ne opcija bez novca. Kratko stradanje je slično kratkom davanju, s ograničenim profitnim potencijalom koji je ekvivalentan premiji prikupljenoj od pisanja novčanih poziva i opcija stavljanja.
Napregnuvši se, ulagač profitira kada cijena vrijednosnog papira poraste ili padne s štrajkačke cijene samo za iznos veći od ukupnog troška premije. Dakle, ne zahtijeva tako velik skok cijena. Kupnja zadave je obično jeftinija od ograde - no ona predstavlja veći rizik jer dotična imovina mora napraviti veći pomak kako bi ostvarila profit.
prozodija
-
Koristi od cijene imovine kreću se u bilo kojem smjeru
-
Jeftinija od ostalih strategija opcija, poput stradalica
-
Neograničen profitni potencijal
kontra
-
Zahtijeva velike promjene u cijeni imovine
-
Može nositi više rizika od ostalih strategija
Primjer zadaha iz stvarnog svijeta
Za ilustraciju, recimo da Starbucks (SBUX) trenutno trguje sa 50 USD po dionici. Da bi iskoristio strategiju mogućnosti davljenja, trgovac ulazi u dvije opcije, jedan poziv i jedan. Poziv ima štrajk od 52 USD, a premija 3 USD, ukupni trošak od 300 USD (3 x 100 dionica). Put opcija ima štrajk cijenu od 48 USD, a premija 2, 85 USD, za ukupni trošak od 285 USD (2, 85 $ x 100 dionica). Obje opcije imaju isti datum isteka.
Ako cijena dionica ostane između 48 i 52 USD tijekom trajanja opcije, gubitak za trgovca iznosit će 585 USD, što je ukupni trošak dvaju opcijskih ugovora (300 USD + 285 USD).
No, recimo da Starbucksove dionice imaju određenu volatilnost. Ako cijena dionica završi na 40 USD, mogućnost poziva istječe bezvrijedno, a gubitak će biti 300 dolara za tu opciju. No, opcija put je dobila vrijednost i donosi zaradu od 715 USD (1.000 USD umanjena za početni trošak opcije od 285 USD) za tu opciju. Stoga je ukupni dobitak trgovcu 415 USD (715 dolara dobiti - 300 dolara gubitka).
Ako cijena poraste na 55 dolara, put opcija istječe bezvrijedno i pretpostavlja gubitak od 285 dolara. Opcija poziva donosi zaradu od 200 USD (vrijednost 500 USD - trošak 300 USD). Kad se faktor prikaže gubitak od put opcije, trgovina ostvaruje gubitak u iznosu od 85 USD (dobit od 200 USD - 285 USD), jer kretanje cijena nije bilo dovoljno veliko da nadoknadi troškove opcija. Operativni koncept je potez dovoljno velik. Da je Starbucks poskupio 10 USD, na 60 USD po dionici, ukupni dobitak opet bi iznosio 415 USD (vrijednost 1000 USD - 300 USD za premiju za opciju poziva - 285 USD za istekle opcije stavljanja).
