Trgovački rat između SAD-a i Kine eskalira bez ikakvog viđenja, povećavajući vjerojatnost da će berzu u doglednoj budućnosti zahvatiti velika volatilnost i oštri padovi, smatraju neki investitori i promatrači tržišta. Posljednjih mjeseci mnogi su glavni potezi na tržištu povezani s novim razvojem trgovinskog sukoba ili promjenom očekivanja o njegovom budućem tijeku i vjerojatnosti pravodobnog rješavanja.
"Moguće je da ćemo i dalje vidjeti nestabilnost trgovine i trgovinske napetosti sve do izbora, jer je to snažna politička pozicija, " izjavio je David Kelly, glavni globalni strateg u JPMorgan Asset Management, za The Wall Street Journal. Kao medvjeđi znak za tehničke analitičare, i S&P 500 indeks (SPX) i Dow Jones Industrial Average (DJIA) pali su ispod svojih 50-dnevnih kliznih prosjeka ranije ovog tjedna. Međutim, oba su indeksa ostala iznad svojih prosječnih 200 dana, a S&P je do četvrtka u ranim poslijepodnevnim satima porastao iznad svog 50-dnevnog prosjeka, kako je detaljno prikazano u donjem grafikonu.
Tehnički pokazatelji lebde blizu medvjedićnih razina
(Od 12:45 sati po istočnom vremenu, 16. svibnja 2019.)
S&P 500
- Trenutna vrijednost: pomični prosjek od 2.88750 dana: pomični prosjek za 2.867200 dana: 2.776
Dow Jones Industrials
- Trenutna vrijednost: pomični prosjek za 25, 92050 dana: pomični prosjek za 26, 062200 dana: 25, 426
Značaj za investitore
Pozitivan tehnički znak je da je uz S&P 500 kao cjelinu iznad 200-dnevnog pomičnog prosjeka, 58% dionica koje ga čine, prema analizi Dow Jones Market Data citiranog u časopisu. Iako je to iznad 39% na kraju 2018., ipak je znatno ispod nedavnog maksimuma od 73% postignutog u travnju.
Kao nedavni dokazi o tome kako se trgovinska situacija okreće na tržištima, dionice su u ponedjeljak pale, nakon što je Kina objavila carine na oko 60 milijardi dolara uvoza iz SAD-a, a zatim su se okupile nekoliko dana nakon što je predsjednik Trump najavio da će trgovinski sporazum biti krivotvoren "kada dođe vrijeme je u pravu ", kako citira časopis. Neki investitori pretpostavljaju da je Trump daleko od toga što je učinio akcijama na carinama, trgovini i protekcionizmu, što znači da će od ovog izbora do 2020. godine to ostati velika politička pitanja, a time i veliki pokretači cijena dionica.
Ako se dodaju nesigurnosti u trgovini, postoji mogućnost da tarife koje je nametnuo Trump, poput onih na sav uvozni čelik i na razni uvoz iz Kine, mogu biti trajni protekcionistički potez, a ne samo pregovaranje o čipsu u trgovinskim pregovorima, prema detaljnoj analizi u The New York Timesu. SAD sada imaju trgovinski ponderiranu prosječnu tarifnu stopu od 4, 2%, prema Timesu Torsten Slok, glavni ekonomist Deutsche Bank Securities. To je više nego u ostalih šest ostalih industrijski razvijenih zemalja G-7, više nego dvostruko više od broja pet od šest, pa čak i veće od većine zemalja na tržištima u nastajanju, uključujući Kinu i Rusiju.
Ovog tjedna ulagači će s nestrpljenjem vidjeti hoće li Trump dobro reagirati na prethodne prijetnje nametanjem globalnih auto tarifa, što bi moglo razbiti kratki skup dionica. Ovaj potez privukao je kritike od strane proizvođača automobila i analitičara politike, a također će naglo podići cijene automobila za potrošače.
Gledajući unaprijed
Ubrzi koji proizlaze iz trgovinskih ratova mogu izgledati benigno ako je prognoza istaknutog dugovječnog medvjeda tačna. Albert Edwards, suvoditelj globalne strategije za investicijsko bankarsku tvrtku Societe Generale, kaže da se tržišta kreću prema financijskom i ekonomskom "ledenom dobu". Prema tom scenariju, napad snažne deflacije dovest će do pada prihoda američkih i europskih obveznica i cijene dionica. Edwards kaže da je iskustvo Japana nakon pucanja kreditnog mjehurića krajem 1980-ih predloga za njegov strašan scenarij.
