Sadržaj
- Što je pojačana obveznica?
- Stope kupona za povećanje obveznica
- Povećava se stopa povećanja obveznica
- Prednosti povećanja obveznica
- Rizici povećanja obveznica
- Primjer iz stvarnog svijeta
Što je pojačana obveznica?
Povećavajuće obveznice su investicijski vrijednosni papiri koji plaćaju početnu kamatnu stopu, ali imaju i značajku u kojoj se povećavanje postavljenih stopa događa u periodičnim intervalima. Broj i opseg povećanja stope, kao i vrijeme povećanja, ovisi o uvjetima obveznice.
Pojačana obveznica pruža investitorima prednosti vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom, dok je u toku s rastom kamatnih stopa.
Stope kupona za povećanje obveznica
Budući da se plaćanje kupona povećava tijekom trajanja obveznice, pojačana obveznica omogućuje investitorima da iskoriste stabilnost plaćanja kamata obveznica, a pritom imaju koristi od povećanja kamatnih stopa. Primjerice, povećana obveznica može imati početnu stopu od 2, 5% za prve dvije godine i 4, 5% kuponsku stopu za posljednje tri godine.
Povećavajuće obveznice u početku imaju niže kuponske stope ili kamatne stope jer imaju značajku povećanja. Međutim, ulagači će možda ipak ostati ispred njih u usporedbi s drugim vrijednosnim papirima s fiksnom kamatnom stopom, ako se kamatne stope povećaju jer povećana obveznica ima značajku povećanja stope.
Međutim, važno je pratiti cijene obveznica i kamatne stope jer su one obrnuto povezane jedna s drugom. Kad kamatne stope padnu, cijene obveznica rastu. Suprotno tome, rastuće kamatne stope obično dovode do rasprodaje na tržištu obveznica, a cijene obveznica padaju. Razlog rasprodaje je taj što su postojeće obveznice s fiksnom kamatnom stopom manje atraktivne na rastućem tržištu kamatnih stopa. Ulagači traže više prinoseće obveznice s povećanjem stopa i ispuštanjem svojih obveznica niže stope. Pojačane obveznice pomažu ulagačima u izbjegavanju ovog postupka jer se stopa obveznice s vremenom povećava.
Ključni odvodi
- Povećavajuća obveznica je obveznica koja plaća nižu početnu kamatnu stopu, ali uključuje značajku koja omogućava povećanje stopa u periodičnim intervalima. Broj i opseg povećanja stope - kao i vremenski okvir - ovise o uvjetima obveznica. Pojačana obveznica pruža investitorima prednosti vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom, a pritom nastavlja s porastom kamatnih stopa. Neke obveznice su jednokratne obveznice koje imaju samo jedno povećanje kuponske stope, dok druge mogu imati višesatnu povećava.
Povećava se stopa povećanja obveznica
Struktura povećanih obveznica može imati jedno ili višestruko povećanje stope. Pojedinačne pojačane obveznice, poznate i kao jednosatne obveznice, imaju jedno povećanje kuponske stope tijekom trajanja obveznice. Suprotno tome, obveznica s više koraka prilagođava se kuponu nekoliko puta prema gore tijekom radnog vijeka vrijednosnog papira. Povećanja kupona slijede unaprijed određeni raspored.
Pojačane obveznice slične su vrijednosnim papirima zaštićenim od inflacije trezora (TIPS). Glavnica TIPS-a povećava se s inflacijom i smanjuje se deflacijom. Inflacija je stopa povećanja cijena u američkoj ekonomiji, a mjeri se indeksom potrošačkih cijena.
SAVJETI plaćaju kamate polugodišnje, po fiksnoj stopi, koja također raste s inflacijom i pada s deflacijom. Pojačane obveznice emitira američka blagajna, a velike korporacije imaju mali rizik od neplaćanja ili neplaćanja ulagača.
Prednosti povećanja obveznica
Pojačane obveznice obično imaju bolje rezultate od ostalih ulaganja s fiksnom kamatnom stopom na rastućem tržištu kamatnih stopa. Sa svakim korakom, vlasnici obveznica plaćaju višu stopu, a budući da postoji manji rizik od gubitka od viših tržišnih stopa, pojačani igrači imaju manju nestabilnost cijena ili oscilacije cijena.
Pojačane obveznice prodaju se na sekundarnom tržištu i regulira ih Komisija za vrijednosne papire (SEC). Kao rezultat toga, na tržištu je obično dovoljno kupaca i prodavača koji se nazivaju likvidnost koja omogućava ulagačima da lako i lako uđu i izlaze iz pozicija.
prozodija
-
Povećane obveznice povećavaju plaćanje kamata u roku trajanja obveznice.
-
Komisija za vrijednosne papire i burze uređuje pojačane obveznice.
-
Samo korporacije visokog kvaliteta i riznica SAD-a mogu izdavati pojačane obveznice.
-
Rezervacija za povećanje aktivnosti smanjuje izloženost kretanjima tržišnih stopa i nestabilnost cijena.
-
Pojačane obveznice prodaju se na sekundarnom tržištu omogućavajući im da ostanu likvidne.
kontra
-
Nisu zajamčene veće stope jer se mogu pozivati mnoge ubrzane obveznice.
-
Ako se tržišne stope povećaju više od povećanja, imatelj obveznica se suočava s rizikom kamatne stope.
-
Neuspješni postupci plaćaju niže stope kupona jer nema straha od prijevremenog otkupa.
-
Rane prodaje koje se prodaju ranije mogu donijeti gubitak ako je prodajna cijena manja od kupovne cijene.
Rizici povećanja obveznica
S druge strane, neke povećane obveznice se mogu pozvati, što znači da izdavatelj može iskoristiti obveznicu. Mogućnost pozivanja aktivirat će se kad pogoduje izdavatelju, što znači ako tržišne stope padnu, a ulagač ima priliku izdavatelja obveznice vratiti povrat vrijednosnog papira. Ako se obveznica povuče, malo je vjerojatno da će ulagač moći ponovno uložiti po istoj stopi dobivenoj od povećane obveznice. Također, ako investitor kupi novu obveznicu, cijena će se vjerojatno razlikovati od izvorne kupoprodajne cijene povećane obveznice.
Iako postepene obveznice rastu u određenim intervalima u okruženju s rastućom stopom, još uvijek ne mogu propustiti više kamatne stope. Ako se tržišne stope povećavaju brže nego što se povećava, imatelj obveznica će osjetiti rizik kamate. Također, ulagač može imati prigodni trošak i rizik ponovnog investiranja ako povećava obveznica plaća stopu nižu od tržišne u odnosu na ostale dostupne obveznice.
Cijene obveznica periodično osciliraju. Ako se povećana obveznica prodaje prije datuma njezinog dospijeća, cijena koju investitor dobiva mogla bi biti niža od prvotne kupovne cijene što vodi gubitku. Ulagaču se jamči povraćaj glavnice samo ako se obveznica drži do dospijeća.
Primjer iz stvarnog svijeta
Recimo da Apple Inc. (AAPL) nudi investitorima povećanu obveznicu s dospijećem pet godina. Kuponska stopa ili kamatna stopa su 3% za prve dvije godine i kreću se do 4, 5% u sljedeće tri godine.
Ubrzo nakon kupnje obveznice, recimo da se ukupne kamate povećavaju na 3, 5% u gospodarstvu nakon prve godine. Povećavajuća obveznica imala bi nižu stopu povrata od 3% u odnosu na cjelokupno tržište.
U trećoj godini kamatne stope padaju na 2, 4% zbog signalizacije Federalnih rezervi da će zadržati tržišne kamatne stope niske kako bi potaknule gospodarstvo narednih nekoliko godina. Povećavajuća obveznica imala bi višu stopu od 4, 5% u odnosu na ukupno tržište ili tipične vrijednosne papire s fiksnim dohotkom.
Međutim, ako su kamatne stope rasle tijekom razdoblja povećanja obveznice i dosljedno premašile kuponsku stopu, povrat obveznica bio bi niži u odnosu na cjelokupno tržište.
