Major Moves
Nakon velikog otvaranja, zalihe su otišle na nos, na čelu s malom skupinom dionica za tehnološku i zdravstvenu zaštitu. Moglo bi se kriviti nekoliko različitih pitanja, ali glas u financijskom tisku sugerirao je da ulagači nerviraju detalje trgovinskog sporazuma između SAD-a i Kine.
Može izgledati pomalo zbunjujuće kada trgovci koji prodaju dionice mogu imati koristi od sporazuma koji uključuje zaštitu prava intelektualnog vlasništva u Kini. Međutim, mislim da su ulagači već procjenili svoje procjene tih dobitaka. Dionice se uglavnom cijene na temelju onoga što ulagači misle o budućnosti, a ne onoga što se danas događa.
Stara poslovna poslovica "kupi glasinu prodaj vijesti" istinita je jer trgovci moraju donositi procjene o budućnosti i skloni precijeniti nepoznanice. Drugim riječima, što bliže gledamo uvjete dogovora, to je vjerojatnije da će ulagači precijeniti njegovu vrijednost.
Tehnički analitičari iskoristili su taj fenomen dobrim učinkom tako što su izgradili strategije koje imaju kratke zalihe nakon velikog vijesti ili pak oni izlaze na duge pozicije prije objavljivanja novih informacija. Kad se ti događaji poklapaju s visokom razinom tehničkog otpora, učinak može postati još dublji, što je trenutno najveća briga među trgovcima.
Međutim, mislim da je važno napomenuti da današnji raspon ne izgleda kao panika, a oporavak na ovoj razini bio bi normalan u usporedbi s povijesnim trendovima koji su dosegli slične krajnosti. Mislim da je najvažniji korak od današnje tržišne akcije taj da je 2800 na S&P 500 malo vjerojatno da će biti probijeno bez povratka natrag za podršku (možda 2.650 raspona) ili nepredviđenog događaja koji značajno mijenja kratkoročne izglede.
:
Kako Brexit prijeti berzi
Emus naprijed i bikovi tržnice
3 Europski ETF-ovi izašli su prije roka Brexita
Pokazatelji rizika - velika snaga dolara
Većina pokazatelja rizika ostala je stabilna i danas usprkos prodaji u sredinom zasjedanja. Junk obveznice držale su se na vlastitoj razini otpora, dok su se rastuća tržišta i roba trgovala ravnomjerno. Bilo je gotovo nemoguće pronaći bilo kakve ozbiljne znakove stresa, osim u maloj skupini zaliha tehnološke i zdravstvene zaštite.
Bilo je malo kupovine američkog dolara, koja je nastavila nakon porasta u petak, pa bi to moglo zabrinuti. Taj potez dogodio se usprkos komentarima predsjednika Trumpa u CPAC-u tijekom vikenda da je dolar prejak. Moram se složiti s gospodinom Trumpom u vezi s tim rezultatom, i mislio sam da bi moglo doći do pogoršanja vrijednosti dolara ponderisane trgovinom danas nakon tih komentara; to se nije dogodilo.
U prošlosti, komentari američkog predsjednika, ministra financija ili predsjednika Feda o slabom dolaru imali bi upravo suprotan učinak. Na primjer, kada je ministar financija Steven Mnuchin rekao da je "slabiji dolar dobar za nas jer se odnosi na trgovinu" 24. siječnja 2018., otplata je istog dana izgubila 1% u odnosu na svoje najveće trgovinske partnere.
Po mom mišljenju, odbrambenost dolara danas odražava određeni stres na tržištu zbog nepoznanica trgovine. Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu, dolar je ponovno ponovio dvostruko probijanje dna u veljači i mogao bi ponovno pogoditi prethodni cilj. Radi praktičnosti, koristio sam grafikon indeksa Inveco DB Dollar Bull ETF (UUP) koji pomno prati futuristički indeks dolara.
:
Globalni ulagači mogli bi izvući veće plodove od trgovinskog sporazuma između SAD i Kine
Ciljajte zaglavljene u neutralnom ispred zarade
Što znače izrazi slabi dolar i jaki dolar?
Dno crta: zauzet tjedan unaprijed
Ovo je veliki tjedan za temeljne podatke. Još uvijek postoji niz ključnih izvještaja o zaradi koji dospijevaju od maloprodajnih tvrtki poput Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) i Dollar Tree, Inc. (DLTR), a podaci o radu bit će objavljeni u petak.
Izvještaj o radu trebao bi biti zanimljiv jer su posljednja dva izdanja bila toliko iznad očekivanja. U prošlosti sam primijetio da, kada je izvještaj Biroa za statistiku rada (BLS) podcijenjen prema visini marži koju smo vidjeli u siječnju i veljači, izvještaj za sljedeći mjesec uključuje veliku reviziju prema dolje u prethodnim izvještajima.
Sumnjam da je ovaj ciklus podcijenjenih revizija posljedica promjena koje su u njegovom proračunu napravile sezonske prilagodbe BLS-a, a to može povećati rizik od poremećaja tržišta nakon što podaci stignu. U ovom slučaju očekujem da bi velika revizija potaknula dugoročne kamatne stope i dionice niže, a državne obveznice veće. Ako je S&P 500 još uvijek na ili ispod otpora do četvrtka, pretpostavljam da će kratkoročni trgovci primijeniti neku kontrolu rizika prije objavljivanja BLS izvještaja.
