Što je poseban ugovor o kupnji i daljnjoj prodaji?
Središnje banke provode različite vrste ugovora o kupoprodaji (repo transakcije) kao dio operacija na otvorenom tržištu koje koriste za provođenje monetarne politike. Obično se poduzimaju s namjerom da utječu na likvidnost i stoga kamatne stope na novčanom tržištu. Posebni ugovor o kupnji i ponovnoj prodaji (SPRA) specifično je ime koje se daje jednoj od tih operacija kada ga koristi Kanadska banka; namjera mu je sniziti kamatne stope.
Razumijevanje posebnog ugovora o kupnji i daljnjoj prodaji (SPRA)
Općenito, u repo transakciji dvije ugovorne strane sklopit će sporazum kojim će jedna prodati vrijednosne papire drugoj i istodobno se dogovoriti da će ih otkupiti u određenom kasnijem roku po fiksnoj cijeni. Stoga se vrijednosni papiri mogu učinkovito smatrati kolateralom za gotovinski zajam. Uključeni vrijednosni papiri obično su vrijednosni papiri s fiksnom kamatnom stopom, a cijene su ugovorene u skladu s kamatnim stopama. Ova dogovorena kamatna stopa naziva se repo stopom. Iako se mnogi sudionici na tržištu bave takvim transakcijama, kada to rade središnje banke, to je obično samo s određenim bankama na njihovom domaćem tržištu novca, kratkoročno, a poduzimaju se s ciljem provođenja monetarne politike, odnosno kako bi se osiguralo kamatne stope na novčanom tržištu dosežu ciljanu stopu središnje banke.
BoC postavlja cilj prekonoćne kamatne stope kao svoju ključnu stopu politike (koja se koristi u cilju ciljanja inflacije). U Posebnom ugovoru o kupnji i daljnjoj prodaji (SPRA), BoC će kupiti vrijednosne papire od određene vrste banaka (naime, primarnog trgovca kanadskim državnim vrijednosnim papirima) uz ugovor o tome da ih sutradan vrati natrag u tu banku. BoC nudi kupnju fiksne količine vrijednosnih papira po fiksnoj cijeni, s tim da je cijena BC-a cilj preko noći. To daje privremenu injekciju gotovine (dok banke primaju plaćanje za vrijednosne papire) na novčano tržište, pomažući poboljšanju likvidnosti i snižavanju kamatnih stopa na preko noći. Stoga će se ova operacija koristiti kada BoC pokušava olakšati uvjete na domaćem tržištu novca.
BoC će sudjelovati u srodnoj operaciji - Ugovoru o prodaji i otkupu ili SRA - kada mu je cilj pooštriti, a ne olakšati uvjete na novčanom tržištu. (U ovoj operaciji BoC će povući likvidnost s tržišta prodajom vrijednosnih papira bankama.)
