Market potezi
Dionice su u ponedjeljak izmiješane i ravne kao tehnološke dionice, a vodili su ih Microsoft Corporation (MSFT) i Alphabet Inc. (GOOGL), koji su vagali na tehnološki teškom Nasdaq Compositeu veći dio trgovačkog dana. Dow je ostvario mali dobitak, dok je S&P 500 gotovo nepromijenjen. Oba glavna referentna indeksa udaljena su svega dva metra od svojih dosadašnjih vrhunaca - najnoviji tržišni skup vođen percepcijom ublažavanja tenzija u SAD-u i Kini.
Ono što je u ponedjeljak najvažnije utjecalo na akciju tržišnih cijena bilo je kretanje dionica s malim kapitalom. Nakon dužeg razdoblja ozbiljnog zaostajanja za kolegama s velikim kapakama, indeks Russell 2000 s malim kapitalom napokon je počeo pokazivati znakove života. Russell 2000 pobijedio je S&P 500 značajnom maržom i krajem prošlog tjedna, a zatim i u ponedjeljak, kad je pucao za više od 1%, dok su Dow i S&P 500 završili relativno ravno.
Zašto je to važno? Mnoge dionice s malim kapitalom smatraju se mjerilom apetita za ulagačeve rizike kao i vodećim pokazateljem šireg tržišta dionica. Stoga, kada vidimo porast Russell 2000, posebno kada zaostaju velike kape, to se često vidi kao znak da su ulagači spremni prihvatiti veći rizik. A ako je doista tako, velike bi kapice uskoro mogle uslijediti više.
Kao što je prikazano na grafikonu Russell 2000, indeks je naglo skočio s razine podrške u kolovozu. Trenutno je cijena dostigla ključni dulji prosjek od 200 dana. To bi moglo poslužiti kao prepreka otporu za daljnje postignuće, ali ako se indeks uspije probiti iznad prosjeka, mogli bismo vidjeti snažan oporavak za male kapke.
Prinosi padaju?
Posljednjih mjeseci razgovarali smo o opadanju prinosa na obveznice. Referentni 10-godišnji prinos u trezor je pao više od 55% u najgorem iznosu u protekloj godini. No, od kraja prošlog tjedna, prinosi pokazuju znakove potencijalnog dna. Djelomično zbog ublažavanja tenzija u SAD-Kini, desetogodišnji prinosi snažno su oporavili - oko 14% od prošlogodišnjih najnižih nivoa do završetka ponedjeljka. Iako je teško reći hoće li ovaj oporavak prinosa trajati, svako pozitivnije kretanje na trgovinskom frontu trebalo bi dovesti do više ekonomskog optimizma i daljnjeg povećanja prinosa obveznica.
