Što je tonski fond?
Potonući fond je fond koji sadrži novac izdvojen ili spremljen za otplatu duga ili obveznica. Tvrtka koja izdaje dug morat će ubuduće otplatiti taj dug, a potonući fond pomaže ublažavanju poteškoća velikih troškova prihoda. Osniva se potopni fond tako da tvrtka može doprinositi fondu u godinama koje vode do dospijeća obveznice.
Fond za potonuće
Objasnio je tonski fond
Potonski fond pomaže tvrtkama koje imaju dug u obliku obveznica postupno štede novac i izbjegavaju velike paušalne isplate na dospijeću. Neke su obveznice izdane uz dodatak obilježja potonućeg fonda. Prospekt za obveznicu ove vrste identificirat će datume kada izdavatelj ima mogućnost otplate obveznice prijevremenog korištenja fonda koji tone. Iako potopni fond pomaže tvrtkama osigurati da imaju dovoljno sredstava namijenjenih za otplatu duga, u nekim slučajevima mogu također koristiti sredstva za otkup preferiranih dionica ili otvorenih obveznica.
Smanjite zadani rizik
Potonujući fond ulaže element sigurnosti izdavanju korporativnih obveznica za investitore. Budući da će biti izdvojena sredstva za otplatu obveznica na dospijeću, postoji manja vjerojatnost neplaćanja novca koji dospijeva na dospijeću. Drugim riječima, iznos koji se dospijeva po dospijeću znatno je manji ako se uspostavi potopni fond. Kao rezultat, tonujući fond pomaže investitorima da imaju određenu zaštitu u slučaju bankrota ili propadanja tvrtke. Utičući fond također pomaže tvrtki da ublaži zabrinutosti zbog rizika neplaćanja i kao rezultat privuče više ulagača za izdavanje svojih obveznica.
kreditna sposobnost
Budući da potonući fond dodaje element sigurnosti i snizuje rizik neplaćanja, kamatne stope na obveznice su obično niže. Kao rezultat toga, tvrtka se obično smatra kreditno sposobnom, što može dovesti do pozitivnih kreditnih rejtinga za njen dug. Dobre kreditne ocjene povećavaju potražnju za obveznicama tvrtke od investitora, što je posebno korisno ako u budućnosti tvrtka mora izdati dodatni dug ili obveznice.
Financijski utjecaj
Niži troškovi servisiranja duga zbog nižih kamata mogu poboljšati novčani tok i profitabilnost tijekom godina. Ako tvrtka posluje dobro, ulagači imaju veću vjerojatnost da će uložiti u svoje obveznice što dovodi do povećane potražnje i vjerojatnosti da bi tvrtka mogla prikupiti dodatni kapital ako bude potrebno.
Ključni odvodi
- Potonući fond je račun koji sadrži novac izdvojen za otplatu duga ili obveznica. Potonuća sredstva mogu pomoći otplaćivanju dospijeća ili pomoći u otkupu obveznica na otvorenom tržištu. Nakladne obveznice s potonućim sredstvima mogu se povratiti prijevremeno uklanjanje budućih plaćanja kamata od ulagača. Otplata duga prijevremeno putem potonućeg fonda štedi tvrtku rashodi za kamate i sprječavaju da tvrtka u budućnosti bude izložena financijskim teškoćama.
Obveznice na poziv
Ako su izdane obveznice pozvane, to znači da se tvrtka može povući ili otplatiti dio obveznica prije korištenja potonućeg fonda kad to ima financijskog smisla. Obveznice su ugrađene u opciju poziva koja izdavatelju daje pravo "poziva" ili otkupa obveznica. Prospekt izdavanja obveznica može pružiti detalje mogućnosti obilježja, uključujući vrijeme u kojem se obveznice mogu pozvati, određene razine cijena kao i broj obveznica na koje se može pozivati. Nazivaju se samo dio izdanih obveznica, a pozivne veze se odabiru nasumično koristeći njihove serijske brojeve.
Nazivi se obično zovu u iznosu malo većem od nominalne vrijednosti, a oni koji se ranije pozivaju imaju višu vrijednost poziva. Na primjer, obveznica koja se zove po cijeni od 102 plaća investitoru 1.020 USD za svaku 1.000 USD nominalne vrijednosti, no prema odredbama bi se moglo reći da cijena pada na 101 nakon godinu dana.
Ako kamatne stope padnu nakon izdavanja obveznice, tvrtka može izdati novi dug po nižoj kamatnoj stopi od obveznice na koju se može pozvati. Tvrtka koristi sredstva od druge emisije za isplatu obveznica s pozivom koristeći značajku poziva. Kao rezultat, tvrtka je refinancirala svoj dug otplaćivanjem donosnih obveznica s većim prinosom s novoizdanim dugom po nižoj kamatnoj stopi.
Također, ako se kamatne stope smanje, što bi rezultiralo višim cijenama obveznica, nominalna vrijednost obveznica bila bi niža od trenutnih tržišnih cijena. U ovom slučaju obveznice bi mogla biti pozvana od strane tvrtke koja otkupljuje obveznice od ulagača po nominalnoj vrijednosti. Ulagači bi izgubili dio plaćanja kamata, rezultirajući s manje dugoročnog prihoda.
Druge vrste sredstava za potapanje
Sredstva za potapanje mogu se koristiti za otkup željenih zaliha. Preferirane dionice obično isplaćuju privlačniju dividendu od uobičajenih dionica. Tvrtka bi mogla izdvojiti novčane depozite koji će se koristiti kao potonući fond za povlačenje željenih dionica. U nekim slučajevima, dionica može imati priloženu opciju poziva, što znači da tvrtka ima pravo otkupa dionica po unaprijed određenoj cijeni.
Poslovno računovodstvo potonućih sredstava
Fond koji tone u tipično se navodi kao dugotrajna imovina - ili dugoročna imovina - u bilanci stanja poduzeća i često se uključuje u popis za dugoročna ulaganja ili druga ulaganja.
Tvrtke koje su kapitalno intenzivne obično izdaju dugoročne obveznice za financiranje kupovine novih postrojenja i opreme. Naftne i plinske tvrtke su kapitalno intenzivne jer im je potreban značajan iznos kapitala ili novca za financiranje dugoročnih operacija poput naftnih postrojenja i opreme za bušenje.
Primjer stvarnog svijeta potonućeg fonda
Recimo na primjer da je Exxon Mobil Corp. (XOM) izdao 20 milijardi američkih dolara dugoročnog duga u obliku obveznica. Isplate kamata trebale su se plaćati polugodišnje vlasnicima obveznica. Tvrtka je osnovala potopni fond kojim se svake godine moraju uplaćivati četiri milijarde dolara koje će se koristiti za otplatu duga. Do treće godine Exxon je otplatio 12 milijardi dolara od 20 milijardi dugoročnog duga.
Tvrtka se mogla odlučiti da ne osniva potonući fond, ali morala bi platiti 20 milijardi dolara od dobiti, gotovine ili zadržane dobiti u petoj godini da bi otplatila dug. Tvrtka bi također trebala platiti pet godina plaćanja kamata na sav dug. Da su se ekonomski uvjeti pogoršali ili se cijena nafte srušila, Exxonu je možda došlo do manjka novca zbog manjih prihoda i ne bi uspio podmiriti plaćanje duga.
Rano plaćanje duga putem potonućeg fonda štedi troškove kamata tvrtke i sprječava dugoročno stvaranje financijskih teškoća ako se ekonomski ili financijski uvjeti pogoršaju. Također, potopni fond omogućuje Exxonu mogućnost posudbe više novca ako je potrebno. U našem gornjem primjeru, recimo do treće godine, tvrtka je trebala izdati još jednu obveznicu za dodatni kapital. Budući da je ostalo samo 8 milijardi USD od 20 milijardi USD izvornog duga, vjerojatno će se moći posuditi više kapitala s obzirom na to da je tvrtka imala tako solidne rezultate ranog otplate duga.
