Što je kumulativna preferirana dionica?
Kumulativna povlaštena dionica vrsta je povlaštenih dionica s odredbom koja propisuje da ako je bilo kakva isplata dividende propuštena u prošlosti, dugovane dividende moraju se najprije isplatiti kumulativnim prednostnim dioničarima. Ovo je prije nego što druge klase povlaštenih dioničara i običnih dioničara mogu primiti isplatu dividendi. Kumulativne povlaštene dionice nazivaju se i kumulativne povlaštene dionice.
Kumulativna preferirana dionica
Razumijevanje kumulativne preferirane dionice
Kumulativna preferirana dionica je jedna vrsta preferirane dionice; Poželjna dionica obično ima fiksni prinos na dividendu na temelju nominalne vrijednosti dionica. Dividenda se isplaćuje u zadanim intervalima, obično kvartalno, povlaštenim vlasnicima. Preferirane dionice vrednuju se slično kao i obveznice. Prihodi od obveznica smatraju se obvezom, dok se povlašteni prihod od dionica računa kao imovina. Također, vlasnici obveznica imaju prednost na imovini tvrtke.
Propuštena plaćanja i kumulativna preferirana dionica
Kada tvrtka naiđe na financijske probleme i ne može ispuniti sve svoje obveze, može obustaviti svoje isplate dividendi i usredotočiti se na plaćanje troškova vezanih uz poslovanje i dugovanja. Kad tvrtka propadne u nevolji i počne ponovno isplaćivati dividende, standardni preferirani dioničari nemaju pravo na bilo kakvu propuštenu dividendu. Te se uobičajene povlaštene dionice ponekad nazivaju nekumulativnim povlaštenim dionicama.
Suprotno tome, vlasnici kumulativnih povlaštenih dionica dobit će sve zaostale dividende prije nego što preferirani dioničari dobiju isplatu. U osnovi, obični dioničari moraju pričekati dok se ne isplate sve kumulativne preferencijalne dividende prije nego što ponovo uplate dividendu. Iz tog razloga, kumulativne povlaštene dionice često su niže stope plaćanja od blago rizičnih nekumulativnih povlaštenih dionica.
Primjer rada kumulativne preferirane dionice
Na primjer, tvrtka izdaje kumulativne željene dionice s nominalnom vrijednošću od 10 000 USD i godišnjom stopom plaćanja od 6%. Ekonomija usporava; tvrtka si može priuštiti samo isplatu polovine dividende i duguje kumulativnom preferiranom dioničaru 300 dolara po dionici. Sljedeće godine gospodarstvo je još gore i tvrtka uopće ne može isplatiti dividendu; tada dioničaru duguje 900 USD po dionici. U trećoj godini gospodarstvo je procvjetalo, omogućavajući kompaniji obnovu dividendi. Kumulativnim prednostnim dioničarima mora biti isplaćeno zaostalih 900 USD uz trenutnu dividendu od 600 USD. Jednom kada svi kumulativni dioničari dobiju 1.500 USD po dionici, tvrtka može razmotriti isplatu dividendi drugim skupinama dioničara.
Faktor rizika kumulativne preferirane dionice
Kako kumulativno svojstvo smanjuje dividendni rizik za investitore, kumulativna preferirana dionica obično se može ponuditi s nižom stopom plaćanja od potrebne za nekumulativnu preferiranu dionicu. Zbog ovog nižeg troška kapitala, većina tvrtki daje prednost dionicama s kumulativnim obilježjem. Općenito, samo tvrtke s plavim čipom s jakom poviješću dividendi mogu izdavati nekumulativno preferirane dionice bez povećanja troškova kapitala.
