Prava kupnje u odnosu na opcije: pregled
Prava i ugovori o kupnji dionica imaju slične značajke, ali postoje različite razlike između ove dvije financijske ponude. Vlasnici prava na kupnju dionica mogu ili ne mogu kupiti dogovoreni broj dionica po unaprijed utvrđenoj cijeni, ali samo ako su postojeći dioničari.
S druge strane, opcije su pravo kupovine ili prodaje dionica po unaprijed utvrđenoj cijeni koja se naziva štrajk cijena. Ako nije drugačije navedeno, kupac nije dužan to učiniti, ali kupac bi oduzeo naknadu ili premiju koja dolazi prilikom kupovine opcije. Kupci opcije ne moraju nužno biti i postojeći dioničari.
Zapravo, autsajder kupuje pravo na kupnju zaliha putem opcije; s pravom kupnje dionica, to je pravo već svojstveno postojećim dioničarima. U oba slučaja postoji dogovoreni vremenski okvir za postizanje posla.
Razlike između prava na kupnju dionica i opcija vrijede i izvan financijskih tržišta, uključujući i predmete s velikim ulaznicama, poput nekretnina, jahti i aviona.
Ključni odvodi
- Prava kupnje nude se postojećim dioničarima za kupnju dodatnih dionica razmjerno broju dionica koje su već u vlasništvu. Prava kupnje mogu dioničarima omogućiti kupovinu po nižoj tržišnoj cijeni. Ugovori o opciji trguju se na burzama i daju vlasnicima pravo, ali ne i ugovori o kupnji ili prodaji vrijednosnog papira. Ugovori o opcijama obično su dostupni svim investitorima osim ako nisu opcije dionica zaposlenika, koje se daju zaposlenima kao poticaj.
Prava kupnje
Prava kupnje nude se postojećim dioničarima za kupovinu dodatnih dionica razmjerno broju dionica koje su već u vlasništvu. Ponekad pravo kupnje može biti ispod tržišne cijene dionica. Ulagači koji imaju prava na kupnju mogu pustiti da prava istječu ili ih mogu prebaciti na drugog dioničara ako ne žele povećati svoje ulaganje u društvo.
Iako se može činiti velikim dijelom, prava kupnje također mogu dovesti do niže cijene dionica za tvrtku jer izdavanje prava može razrijediti preostale dionice. Također, ostvarivanje prava na kupnju može sniziti zaradu tvrtke po dionici (EPS). Zarada po dionici je dobit od tvrtke podijeljena s preostalim dionicama.
Na primjer, ako je tvrtka objavila zaradu od 1 dolara po dionici s još deset dionica i izdala još deset dionica, EPS pada na 50 centi po dionici. Kao rezultat nižeg EPS-a, ulagači bi mogli prodati dionice.
Tvrtke mogu izdati prava na kupnju dionica ako imaju značajan iznos duga i trebaju prikupiti dodatni kapital. Tvrtka bi mogla koristiti sredstva od izdavanja prava za plaćanje duga.
Startup tvrtke također izdaju prava na kupovinu, jer je često teško dobiti financiranje od banaka kada poduzeće još nije ostvarilo profit. Na primjer, tvrtka najavljuje razvoj potrošačkog proizvoda za koji se očekuje da će svijet ponijeti oluja, poput slušalica virtualne stvarnosti koje nisu veće od par sunčanih naočala. Početna procjena proizvoda je ogroman uspjeh, a predviđa se da će se cijena dionica povući. Uprava tvrtke može ponuditi postojećim dioničarima prava kupnje, a oni koji iskoriste svoja prava na dodatne dionice, dobit će ako proizvod bude uspješan i cijena dionica raste. Suprotno tome, ako je lansiranje proizvoda neuspjeh, investitor može preuzeti gubitke od ulaganja.
Ulagači kojima su ponuđena prava kupnje moraju procijeniti prednosti i nedostatke te odlučiti je li tvrtka pravilno koristi novac i vrijedi li dodatnog ulaganja.
Opcije
Ugovorima o opcijama trguje se na burzama i imateljima se daje pravo, ali ne i obaveza, kupovine ili prodaje vrijednosnog papira. Ugovori o opcijama obično su dostupni svim investitorima. No, tvrtke mogu interno izdavati opcije dionica (ESO) kao poticaje i omogućiti zaposlenicima da sudjeluju u vlasništvu tvrtke. ESO-i usklađuju ciljeve zaposlenika i dioničara tvrtke budući da dioničari, uključujući zaposlenike, žele vidjeti rast cijena dionica tvrtke.
Kod opcija za dionice zaposlenika osoba će možda morati pričekati razdoblje prije nego što iskoristi pravo na kupnju dionica. Period zasnivanja radnog odnosa potiče zaposlenike da ostanu u tvrtki i obično je od jedne do tri godine.
S opcijama za zaposlenike, zaposlenici ne moraju plaćati naknadu za tu opciju i nema troška novca. S druge strane, opcijski ugovor uključuje naknadu ili premiju i ako se izvršava, uključivat će zamjenu novca za temeljne dionice.
Prava kupnje slična su tradicionalnim opcijskim ugovorima jer investitor mora zamijeniti gotovinu za dionice, ako se provodi. Međutim, opcija dionica zaposlenika nema novčane izdatke jer tvrtka daje dionice.
Unatoč novčanim izdacima, jedna od glavnih prednosti kupoprodajnih prava je ta što se ta prava nude po cijeni nižoj od tržišne vrijednosti što investitoru može donijeti dobit kao nagradu za odanost dioničarima. Naravno, koristi li investitor ugovore o opcijama ili prava kupnje za ulaganje u tvrtku, uvijek postoji rizik od gubitka, a ulagači moraju pažljivo odmjeriti rizike i nagrade.
