Što znači kupovina-pisanje?
Kupnja-pisanje je strategija trgovanja opcijama gdje investitor kupuje vrijednosni papir, obično dionice, s opcijama koje su na njemu dostupne i istovremeno upisuje (prodaje) opciju poziva na taj vrijednosni papir. Svrha je stvaranja prihoda od premija za opcije. Budući da se opcija opcije smanjuje samo ako se cijena temeljnog vrijednosnog papira poveća, rizik od pisanja opcije je smanjen. Najčešći primjer ove strategije je uporaba pokrivenog poziva na dionici koju već posjeduje investitor.
Ključni odvodi
- Kupnja-pisanje je opcijska strategija koja se najčešće koristi na zalihama. Prodaja pokrivenog poziva primjer je strategije kupnje-pisanje. Strategije kupnje-pisanja zahtijevaju zdrav način odabira prave cijene štrajka i datuma isteka kako bi se maksimizirali dobici. Ova strategija riskirate izgubiti položaj ako cijena temeljnog vrijednosnog papira raste prebrzo.
Kako djeluje strategija kupovine i pisanja
Ova strategija pretpostavlja da će tržišna cijena predmetnog vrijednosnog papira vjerojatno blago varirati i možda donekle porasti s trenutnih razina prije isteka roka. Ako sigurnost padne u cijenu ili se barem ne poveća, tada investitor koji piše opciju poziva zadržava premiju koja je primljena od prodaje opcija. Ova se strategija može povremeno ponavljati kako bi se povećali prinosi u vrijeme kada je kretanje vrijednosnog papira manje.
Da biste dobro izveli ovu strategiju, štrajkačka cijena opcije trebala bi biti veća od cijene plaćene za predmetnu strategiju. Ovo zahtijeva dobro prosuđivanje jer cijena štrajka mora biti veća od vjerojatnog stupnja fluktuacije, ali ne toliko visoka da je primljena premija neznatna. Također, što duže traje do isteka, viša će biti premija. Međutim, što je dulji rok prije isteka, veća je vjerojatnost da sigurnost može predaleko porasti. Da bi strategija bila uspješna, ulagači moraju pronaći ravnotežu između vremena isteka i očekivanja o volatilnosti.
Ako osnovna cijena imovine poraste iznad otkupne cijene, opcija će se provoditi na dospijeću (ili prije) što rezultira time da investitor proda imovinu po štrajk cijeni. Ova okolnost i dalje rezultira profitom, ali obično iznosi manju zaradu nego ako opcija opcija nije korištena. Dakle, čak i ako investitor i dalje drži premiju koja je primljena od opcije, oni više nemaju koristi od bilo koje dodatne dobiti u osnovnoj cijeni. Drugim riječima, u zamjenu za premijski dohodak investitor ograničava svoj profit na osnovi.
U idealnom slučaju, investitor vjeruje da se temeljni podaci neće kretati kratkoročno, već će biti dugoročno mnogo veći. Zarađuje dohodak na imovini čekajući dugoročni rast cijene.
Provođenje trgovine kupi-piši
Pretpostavimo da investitor vjeruje da je dionica XYZ-a dobra dugoročna investicija, ali nije siguran kada će njen proizvod ili usluga postati uistinu profitabilni. Odluči kupiti poziciju u iznosu od 100 dionica po tržišnoj cijeni od 10 dolara po dionici. Budući da investitor ne očekuje da će se cijena uskoro poskupjeti, on / ona također odlučuje napisati opciju poziva za XYZ dionice po vježbenoj cijeni od 12, 50 dolara, prodajući je za malu premiju.
Sve dok cijena XYZ-a ostane ispod 12, 50 dolara do dospijeća, trgovac će zadržati premiju i temeljne dionice.
Ako cijena poraste iznad razine od 12, 50 USD i iskoristi se, trgovac će morati prodati dionice po cijeni od 12, 50 dolara nositelju opcije. Trgovina će izgubiti samo na razlici između cijene vježbanja i tržišne cijene.
Ako tržišna cijena po isteku iznosi 13, 00 USD po dionici, ulagač gubi na dodatnoj dobiti od 13, 00 kn - 12, 50 USD = 0, 50 USD po dionici. Imajte na umu da je to novac koji nije primljen, nego izgubljeni novac. Ako investitor jednostavno napiše nepokriveni ili goli poziv, morao bi izaći na otvoreno tržište kako bi kupio dionice za isporuku, a 0, 50 USD po dionici postat će stvarni kapitalni gubitak.
