Serijska obveznica je emisija obveznica koja je strukturirana tako da dio preostalih obveznica dospijeva u pravilnim intervalima dok sve obveznice ne dospijevaju. Budući da obveznice dospijevaju postupno tijekom godina, ove se obveznice koriste za financiranje projekata koji osiguravaju dosljedan tok prihoda za otplatu obveznica. Cjelokupna emisija obveznica prodaje se javnosti istog dana, a datumi dospijeća navedeni su u ponudi.
Raskid serijske obveznice
Ako izdavatelj smanji iznos dospjelih obveznica u dolaru, smanjuje rizik da izdavatelj propusti otplatu glavnice ili plaćanje kamate i neplati na izdavanju obveznica. Dok serijska emisija obveznica zahtijeva od izdavatelja da otplati određene vlasnike obveznica na određeni datum, ostale emisije obveznica strukturirane su s potopljenim fondom.
Razlike između tonućih fondova i serijskih izdanja obveznica
U potonućem fondu, izdavatelj vrši periodičnu isplatu povjereniku izdavanja obveznica, a skrbnik kupuje obveznice na otvorenom tržištu i povlači obveznice. Stečajni upravnik zastupa interese vlasnika obveznica i mora upotrijebiti plaćanja potonućih fondova da bi kupio obveznice i povukao ih. Umjesto povlačenja obveznica prema određenom rasporedu, skrbnik kupuje obveznicu od bilo kojeg vlasnika obveznica koji je voljan prodati svoje udjele. I potonuće fondova i izdavanja serijskih obveznica s vremenom smanjuju ukupni iznos obveznica koje su preostale.
Faktoring u obveznicama općinskih prihoda
Serijska struktura obveznica je zajednička strategija za obveznice općinskih prihoda, jer se izdaju za projekte generiranja naknada koje grade države i gradovi. Pretpostavimo, na primjer, da grad gradi sportski stadion koji se financira s naknadama za parkiranje, prihodima od koncesija i prihodima od zakupa. Ako izdavatelj obveznica vjeruje da instrument može svake godine dosljedno donositi prihod, može ga strukturirati za datume serijskog dospijeća. Kako se ukupni iznos preostalih obveznica smanjuje, smanjuje se i budući rizik neplaćanja emisije obveznica.
Primjeri tvrtki za ocjenjivanje obveznica
Standard & Poor's i Moody's Investitor Services pružaju ocjene obveznica koje procjenjuju sposobnost izdavatelja obveznica da na vrijeme otplaćuje glavnicu i kamate. Emisija obveznica s potopljenim fondom ili serijskim dospijećem ima veću kreditnu sposobnost od izdanja obveznica koje u potpunosti dospijevaju na jedan datum dospijeća. Ako, na primjer, serijska obveznica za stadionsku obveznicu vrijednu 10 milijuna dolara propusti isplate kamata 15 godina nakon datuma izdavanja, određeni iznos obveznica u USD već se otplaćuje prije 15. godine. Budući da je manje obveznica preostalo, izdavatelj će možda biti u mogućnosti da se financijski oporavi i plati propuštene kamate.
