S&P 500 je vjerojatno najtačniji kvantifikator američke ekonomije, mjereći kumulativnu flota prilagođenu tržišnu kapitalizaciju 500 najvećih korporacija u zemlji. (Ostali referentni indeksi mjere samo cijene dionica, što je ograničenje.) Stoga je s pojavom fondova kojima se trguje na burzi krajem 1980-ih izgledalo prirodno stvoriti ETF koji bi se sastojao od proporcionalnih omjera dionica predstavljenih na S&P 500. Zapravo, prvi ETF koji je ikada kreiran doista je pratio S&P 500 na takav način. Taj je ETF brzo tužen iz postojanja (duga priča), ali je 1993. tvrtka za upravljanje investicijama State Street Global Advisors razvila ekvivalent ETF, Standard & Poor's depozitarne primitke (SPY).
Poznatiji po arachnoidnom akronimu SPDR, to je najveći i najtrgovaniji ETF na svijetu, s neto imovinom od 173 milijarde dolara. U stvari, rodila je cijela obitelj ETF-ova poznata kao SPDR fondovi, od kojih se svaki fokusira na određenu geografsku regiju ili tržišni sektor.
Objašnjen SPDR
Od svog prvog debija 1993. godine, SPDR S&P 500 ETF (od danas „SPDR“) kupio je i prodavao svoje dijelove ovisne o popisu temeljnog indeksa. Što znači da SPDR mora prodati desetak komponenti godišnje, a zatim ponovno uspostaviti ravnotežu. Neke od tih komponenti otkupljuju druge tvrtke, a neke gube mjesto na S&P 500 ako ne ispunjavaju njegove stroge kriterije. Kad se to dogodi, State Street prodaje izlaznu komponentu indeksa (ili je bar ukloni iz svojih posjeda SPDR-a) i zamijeni je novom. Rezultat je ETF koji savršeno prati S&P 500.
Kao konačni S&P 500 ETF, SPDR je potaknuo nekoliko imitatora. Vanguard ima vlastiti copycat općenito nazvan S&P 500 fond, kao i iShares. S neto imovinom većom od 170 milijardi i 58 milijardi USD, zajedno sa SPDR-om dominiraju na tržištu divovskih fondova koji nisu nužno niskog rizika, ali koji se barem kreću u tandemu s cijenom burze. Da, postoji šansa da izgubite novac na S&P 500 ETF tijekom određenog vremenskog razdoblja, ali ako to učinite, barem ćete biti u društvu s desecima milijuna drugih.
Dakle, sve što se kaže, jedan S&P ETF trebao bi biti dobar kao i slijedeći, zar ne? Samo ako. Kao što zna gotovo svaka osoba koja je ikada izgradila bogatstvo, bogatstvo gomilate trošeći manje. To nas dovodi do omjera troškova.
Imajte na umu omjer troškova
State Street naplaćuje omjer rashoda od 0, 0945%, što je gotovo dvostruko više Vanguardovih 0, 05%. iShares, RC Cola S&P 500 ETF-ova, manje ili više dijeli razliku od 0, 07%. Što bi moglo činiti odgovor očitim ako je pitanje "Koji S&P 500 ETF trebam kupiti?" Za to bi moglo biti korisno naučiti nešto više o omjerima troškova.)
Samo što nije tako jednostavno. Bilo da se radi o originalnosti, veličini ili nekom drugom faktoru, dionicama SPDR-a najviše se trguje od bilo kojeg S&P 500 ETF. Oni trguju desetinama puta češće kao i dionice Vanguard ili iShares S&P 500 ETF, što potencijalnom prodavaču olakšava pretvaranje njihovih udjela u novac. Zatim opet malo trgovani S&P 500 ETF i dalje trguje blizu milijun jedinica dnevno. Možda ćete morati pričekati nekoliko sati da bude potpuno tekućina, a ne nekoliko minuta. Ako ne mislite da ćete možda morati isplatiti otkupninu za taoce u nekom trenutku u bliskoj budućnosti, to je mali razlog da se prebacite iz iShares-a u SPDR.
Nadalje, čak i 0.0945% omjera troškova je poprilično nizak. Lako je pronaći uzajamne fondove čiji su omjer rashoda 20 puta veći. Pod uvjetom da se zadnja kategorija sastoji od sredstava koja zahtijevaju određeni stupanj aktivnog upravljanja, za razliku od praćenja dionica koje čine indeks, čije komponente bira treća strana.
UIT vs ETF
Druga, važnija razlika između SPDR-a i druga dva S&P 500 ETF-a je ta što je prvi tehnički jedinstven investicijski fond. Evo gdje rani pokretač može biti nedostatak; SPDR je vezana starinskom zakonskom strukturom koja nije predviđala stvaranje bezbrojnih ETF-ova. Državna ulica stoga mora sve dionice koje kupi zadržati u kući. Vanguardovi i iShares-ovi S&P 500 ETF-ovi postavljeni su na različit način i njima je omogućeno da pozajmljuju svoje dionice drugim tvrtkama i zarađuju za njih kamate.
500 dionica u portfelju znači i nekoliko stotina isplata dividendi. Umjesto da dividende isporučuje investitorima tijekom cijele godine, što bi bilo više od malo nezgrapne situacije, SPDR isplatu dividendi drži u gotovini i isplaćuje ih nakon raspodjele. iShares ponovo ulaže dividende, što je korisno na tržištu bikova. Vanguard ulaže svoju dnevnu gotovinu u svoja vlastitih vozila s niskim rizikom. ( Za više pogledajte: Kako se izračunava vrijednost S&P 500? )
Donja linija
Za one koji odbacuju koncept prebijanja tržišta, ili ono što je na njemu povezano, ulaganje u S&P 500 ETF ima smisla. Budite strpljivi i pratit ćete tržišnu bilješku za bilješku. Najbolje od svega, investicijske tvrtke već su obavile zadatak kupnje odgovarajućih količina svake komponente S&P 500, spajale ih u jedinicu i stavile na raspolaganje u dovoljno malim klizačima da ih svatko tko želi komad može kupiti. Za date skromne omjere troškova, to je izvrsna ponuda. Pod pretpostavkom da nema medvjeđeg tržišta, naravno.
