Koje su dividende u zaostatku?
Preferirane dionice izdaju se uz jamstvo isplate dividende, tako da ako tvrtka ne izvrši ta plaćanja onako kako je obećano, ukupni iznos koji se duguje investitorima evidentira se u njegovoj bilanci kao neizmirena dividenda.
Ako neko društvo ima dospjele dividende, to obično znači da nije uspjelo prikupiti dovoljno novca za isplatu dividendi koje duguje povlaštenim dioničarima.
Razumijevanje dividendi u zaostatku
Ulagači u povlaštene dionice kupuju dionice prvenstveno za dividendu. U osnovi su hibrid dionica i obveznica.
Odnosno, oni predstavljaju vlasnički udio u kompaniji, kao što to čini bilo koja dionica. Međutim, oni se obično ne kupuju uz očekivanje da će njihova cijena u skoroj budućnosti rasti, što će vlasniku omogućiti prodaju dionica uz profit.
Ključni odvodi
- Ako društvo ne izvrši isplate koje duguje povlaštenim dioničarima, iznos koji dospijeva knjiži se u zaostatku za dividende. Ako su preferirane dionice kumulativne, iznos zaostalih dividendi raste sa svakim propuštenim rokom za isplatu. Isplate zaostalih dividendi moraju biti isplaćene u cijelosti prije nego što tvrtka izdvoji novac za dividende dodijeljene zajedničkim dioničarima.
Umjesto toga, oni su ulaganje u prihod. Preferirane dionice imaju zajamčen povrat dividendi. To može biti postavljeni postotak ili povrat može varirati s određenim ekonomskim pokazateljem.
U svakom slučaju, kao i kod obveznica, investitor očekuje da će mjesečno ili tromjesečno plaćati određeni iznos. Dionice se mogu prodati na burzi, poput običnih dionica, ali tipični vlasnik povlaštenih dionica je u njoj za dodatak na dohodak.
Kao i obveznice, preferirane dionice privlače konzervativnijeg ulagača ili čine konzervativni dio raznolikog portfelja investitora.
Kad se dividende obustave
Upravni odbor može glasati za obustavu isplate dividendi vlasnicima dionica, preferirano ili uobičajeno.
Ako društvo obustavi isplate, one se moraju evidentirati u bilanci poduzeća kao neizmirene dividende. Namjera je platiti iznos koji se duguje kad je to moguće.
Glasanje o obustavi isplate dividendi jasan je signal da tvrtka nije zaradila dovoljno novca za isplatu dividendi koje je obvezala isplatiti. U najmanju ruku, neke od njegovih obveza, poput plaćanja redovitim dobavljačima, mogu biti hitnije.
U svakom slučaju, sve dividende koje bi pripadale povlaštenim dioničarima moraju biti isplaćene prije izdavanja bilo kakvih dividendi vlasnicima redovnih dionica.
Uobičajene dionice vs. Preferirane dionice
Veliki dio kupovine i prodaje dionica čine uobičajene dionice. Vlasnici običnih dionica imaju vlasnički udio u društvu izdavaču. Tvrtka može, ako odluči upravni odbor, glasati za isplatu dividende vlasnicima običnih dionica, što predstavlja udio svakog vlasnika u dobiti.
Međutim, odbor ne može dodijeliti dividende vlasnicima uobičajenih dionica sve dok ne odrede iznos koji duguju povlaštenim dioničarima. Te dividende nisu bonus. Oni su obveza.
Poželjne dividende mogu se nazvati. Odnosno, tvrtka ih može otkupiti i ponovno izdati po nižoj dividendnoj stopi ako kamate padnu.
Slično tome, bilo kakve zaostale dividende zbog vlasnika povlaštenih dionica moraju biti isplaćene u cijelosti prije nego što odbor razmotri isplatu dividende na zajedničke dionice.
Pravo glasa
Postoje neke druge razlike između uobičajenih i povlaštenih dionica.
Prvo, povlaštene dionice su obično skuplje i cijene su s vremenom manje volatilne.
Osim toga, vlasnici redovnih dionica imaju pravo glasa i mogu sudjelovati u glavnim poslovnim odlukama ako odluče. Vlasnici povlaštenih dionica uglavnom nemaju glasačko pravo.
Međutim, preferirani dioničari imaju veći zahtjev za imovinom tvrtke u slučaju bankrota. To nije osobito značajno jer čak i preferirani dioničari stoje u redu za otplatu iza osiguranih vjerovnika, nesigurnih vjerovnika i poreznih vlasti. Čak su i vlasnici obveznica viši po redu jer njihova investicija predstavlja osiguran kredit.
Primjer zaostalih dividendi
Pretpostavimo da tvrtka ABC ima pet milijuna redovnih dionica i milijun povlaštenih dionica. Tvrtka isplaćuje dividendu zajedničkim dioničarima svake druge godine, dok preferiranim dioničarima jamči dividendu od 3 USD po dionici.
ABC mora isplaćivati dividende najmanje tri milijuna dolara svake godine.
Zbog neuspjelog gospodarstva i nekih pravnih problema s jednim od njegovih direktora, dobit ABC-a vrlo se brzo zarobila, ostavljajući ga dovoljno samo za plaćanje najnužnijih računa. Odbor odluči obustaviti sve isplate dividendi dok se prihodi ne pokupe.
Ipak, tri godine kasnije, ABC i dalje leti. Sada duguje povlaštenim dioničarima 9 milijuna američkih dolara neisplaćene dividende.
Lansiranjem revolucionarnog novog proizvoda, ABC napokon bilježi zaradu. No, s obzirom na veličinu hitnih financijskih obveza, još uvijek nije u mogućnosti isplatiti svoje povlaštene dividende.
Pet punih godina nakon njegova skoro propasti, oporavak ABC je završen i isplativije je nego ikad.
ABC je u mogućnosti isplatiti 15 milijuna američkih dolara zaostalih dividendi koje duguju svojim preferencijalnim dioničarima. Tada bi moglo razmisliti o izdavanju dividende i svojim dugovječnim zajedničkim dioničarima.
Fini otisak
Općenito, povlaštene dionice nose zajamčenu dividendu koja će se vremenom prikupljati ako ostane neplaćena, kao u gornjem primjeru. Međutim, tu korist nose samo kumulativne dividende.
Tvrtke imaju mogućnost izdavanja nekumulativnih dividendi, što znači da dioničari nemaju zahtjev za bilo kakvu dividendu koja je ostala neisplaćena zbog pada dobiti.
Srećom, ove su vrste dividendi daleko rjeđe.
Dionice koje se mogu nazvati
Iako tvrtke žele nagraditi dioničare za ulaganje, ne žele im dati više novca nego što moraju. Neke tvrtke ograničavaju svoju odgovornost izdavanjem dionica na koje se može pozivati.
Ovu vrstu povlaštenih udjela tvrtka može otkupiti po vlastitom nahođenju po unaprijed određenoj cijeni na određeni datum.
Preferirane dividende na dionice, poput obveznica, uvelike su pod utjecajem kamatnih stopa koje su Federalne rezerve postavile u trenutku kada su izdane. Tvrtke koje izdaju dionice na koje se može pozvati zadržavaju mogućnost otkupa postojećih povlaštenih dionica i ponovno izdavanja s nižom dividendnom stopom kada kamatne stope padnu.
