Što je omjer rezerve i zamjene?
Omjer rezerve i zamjene (RRR) je količina ulja dodana u rezerve tvrtke podijeljena s količinom izlučenog za proizvodnju. Ovaj je izračun metrički podatak koji ulagači koriste za ocjenu uspješnosti operacija naftne kompanije.
Ključni odvodi
- Omjer rezervne zamjene (RRR) je količina ulja dodana u rezerve tvrtke podijeljena s iznosom izlučenog za proizvodnju i pokazatelj je koji investitori koriste za procjenu operativnih rezultata naftne kompanije. Omjer rezervne zamjene od 100% ukazuje na to da tvrtka može održati trenutnu razinu proizvodnje. Visoki omjer zamjenske rezerve postignut organskom zamjenom smatra se boljim od visokog omjera zamjene rezervi ostvarenog kupnjom dokazanih rezervi.
Razumijevanje stope rezerve i zamjene
Omjer rezervne zamjene mjeri količinu dokazanih rezervi dodane u rezervnu bazu poduzeća tijekom godine, u odnosu na količinu nafte i plina koje je tvrtka proizvela. Prema konvencionalnoj tržišnoj mudrosti, kada je potražnja stabilna, omjer zamjenske rezerve tvrtke mora biti najmanje 100% kako bi tvrtka održala trenutnu razinu proizvodnje. Svaka brojka veća od 100% vjerojatno ukazuje da tvrtka ima prostora za rast. Suprotno tome, bilo koji broj manji od 100% telegrafa uzrokuje zabrinutost da bi kompaniji uskoro moglo ponestati nafte.
Omjer rezervne rezerve često se izračunava na nacionalnoj ili globalnoj razini, obično u kontekstu dugoročnog širokog predviđanja industrije i makroekonomske analize. Zbog činjenice da su nacionalni brojevi za rezerve skloni manipuliranju, ove brojeve treba uzeti s zrnom poslovične soli. U stvari, pojednostavljene interpretacije omjera rezerve i zamjene povijesno su prouzročile neupitnu paniku da će opskrba naftom biti suha, datirajući još iz 1800-ih. Ovaj je fenomen osobito čest slučaj u SAD-u: od 1920. omjer dokazanih rezervi i proizvodnje kretao se između osam i 17 godina. No povijest je pokazala da su to lažne pretpostavke, jer ovi analitički podaci nisu uzeli u obzir budući rast rezervi.
Uparivanje stope rezerve i zamjene s drugim podacima
Iako omjer rezervne zamjene doista može biti vrijedan pokazatelj na koji se ulagači trebaju osloniti kako bi procijenili uspješnost naftne kompanije, sama ova metrika ne nudi potpunu i točnu sliku danosti naftne kompanije. Iz tog razloga treba razmotriti omjer rezervne rezerve u skladu s nekoliko drugih metrika operacija. Oni mogu uključivati indeks pričuve i života, omjer novčanog toka prilagođenom vrijednosti za dug, omjer vrijednosti proizvodnje prema dnevnoj proizvodnji i ukupne kapitalne izdatke (CAPEX).
Potrošnja CAPEX-a odnosi se na sredstva koja naftna kompanija troši za prikupljanje i razvoj dodatnih rezervi. Ova brojka može varirati od razdoblja do razdoblja, a na njih mogu utjecati nove tehnologije, promjene dinamike ponude i potražnje te fluktuirajuće cijene nafte. Visoki omjer zamjenske rezerve postignut organskom zamjenom smatra se boljim nego visoki omjer zamjenske rezerve postignut kupnjom dokazanih rezervi.
Budući da procjene proizvodnje nafte mijenjaju se iz godine u godinu, mudro je izračunati omjer rezervne rezerve tijekom više godina kako bismo postigli preciznije dugoročne projekcije.
