Što je analiza rizika?
Analiza rizika je postupak procjene vjerojatnosti da se štetni događaji pojave unutar korporativnog, državnog ili okolišnog sektora. Analiza rizika je studija temeljne nesigurnosti određenog tijeka djelovanja i odnosi se na neizvjesnost predviđenih tokova novčanog toka, varijancu portfelja ili prinosa dionica, vjerojatnost uspjeha ili neuspjeha projekta i moguća buduća ekonomska stanja. Analitičari rizika često rade u tandemu s profesionalcima koji prognoziraju kako bi umanjili buduće negativne nepredviđene učinke.
Ključni odvodi
- Analiza rizika je postupak procjene vjerojatnosti da se štetni događaji pojave unutar korporativnog, državnog ili okolišnog sektora. Rizik se može analizirati pomoću nekoliko pristupa, uključujući one koji spadaju u kategorije kvantitativne i kvalitativne analize. Analiza rizika još je više umjetnost nego znanost.
Razumijevanje analize rizika
Analitičar rizika započinje identificiranjem onoga što bi moglo ići po zlu. Negativni događaji koji bi se mogli dogoditi tada se mjere s metrikom vjerojatnosti za mjerenje vjerojatnosti da se događaj dogodi. Konačno, analiza rizika pokušava procijeniti opseg učinka koji će se izvršiti ako se događaj dogodi.
Kvantitativna analiza rizika
Analiza rizika može biti kvantitativna ili kvalitativna. Pod kvantitativnom analizom rizika, model rizika gradi se simulacijom ili determiniranom statistikom za dodjeljivanje numeričkih vrijednosti riziku. Unosi koji su uglavnom pretpostavke i slučajne varijable unose se u model rizika.
Za bilo koji raspon ulaza, model generira raspon rezultata ili rezultata. Model se analizira koristeći grafikone, analizu scenarija i / ili analizu osjetljivosti od strane menadžera za upravljanje rizicima kako bi donijeli odluke za ublažavanje i upravljanje rizicima.
Monte Carlo simulacija može se koristiti za stvaranje niza mogućih ishoda donesene odluke ili poduzetih radnji. Simulacija je kvantitativna tehnika koja kontinuirano izračunava rezultate za slučajne ulazne varijable koristeći svaki skup različitih ulaznih vrijednosti svaki put. Zabilježeni su rezultirajući rezultati iz svakog unosa, a krajnji rezultat modela je raspodjela vjerojatnosti svih mogućih ishoda. Rezultati se mogu sažeti na grafikonu raspodjele koji prikazuje neke mjere središnje tendencije, kao što su srednja i srednja vrijednost, i procjenjujući varijabilnost podataka standardnom devijacijom i varijancom.
Ishodi se mogu procijeniti i pomoću alata za upravljanje rizikom kao što su analiza scenarija i tablica osjetljivosti. Analiza scenarija pokazuje najbolji, srednji i najgori ishod bilo kojeg događaja. Razdvajanje različitih ishoda od najboljih do najgorih pruža razumnu širinu uvida za menadžera rizika.
Na primjer, američka kompanija koja djeluje na globalnoj razini možda bi željela znati kako bi se postiglo njezino dno ako ojača kurs odabranih zemalja. Tablica osjetljivosti pokazuje kako se rezultati razlikuju kad se promijene jedna ili više slučajnih varijabli ili pretpostavki. Upravitelj portfelja mogao bi upotrijebiti tablicu osjetljivosti da procijeni kako će promjene različitih vrijednosti svake vrijednosnice u portfelju utjecati na varijancu portfelja. Ostale vrste alata za upravljanje rizikom uključuju stabla odlučivanja i ravnomjernu analizu.
Kvalitativna analiza rizika
Kvalitativna analiza rizika analitička je metoda koja ne identificira i ne procjenjuje rizike numeričkim i kvantitativnim ocjenama. Kvalitativna analiza uključuje pisanu definiciju nesigurnosti, procjenu razmjera učinka (ako rizik nastaje) i planove protumjere za slučaj negativnog događaja.
Primjeri kvalitativnih alata rizika uključuju SWOT analizu, dijaloge uzroka i posljedica, matricu odluka, teoriju igara itd. Tvrtka koja želi izmjeriti utjecaj kršenja sigurnosti na svoje poslužitelje može koristiti kvalitativnu tehniku rizika kako bi je pomogla u pripremi za izgubljene prihod koji može nastati usljed kršenja podataka.
Iako je većina ulagača zabrinuta rizikom nepovoljne strane, matematički je rizik varijanca i negativne i negativne.
Gotovo sve vrste velikih poduzeća zahtijevaju minimalnu vrstu analize rizika. Na primjer, komercijalne banke moraju pravilno zaštititi devizne izloženosti u inozemstvu, dok velike robne kuće moraju uzeti u obzir mogućnost smanjenih prihoda zbog globalne recesije. Važno je znati da analiza rizika omogućava profesionalcima da prepoznaju i ublaže rizike, ali ne i da ih u potpunosti izbjegnu.
Primjer analize rizika: Vrijednost u riziku (VaR)
Vrijednost rizika (VaR) je statistika koja mjeri i kvantificira razinu financijskog rizika unutar tvrtke, portfelja ili pozicije u određenom vremenskom okviru. Ovu metriku najčešće koriste investicijske i komercijalne banke da odrede opseg i omjer pojavljivanja potencijalnih gubitaka u svom institucionalnom portfelju. Upravitelji rizika koriste VaR za mjerenje i kontrolu razine izloženosti riziku. Može se primijeniti proračun VaR-a na određene pozicije ili cijeli portfelj ili za mjerenje izloženosti riziku na razini cijele tvrtke.
VaR se izračunava pomicanjem povijesnih povrata s najgoreg na najbolji s pretpostavkom da će se povrati ponoviti, posebno ako se odnosi na rizik. Kao povijesni primjer, pogledajmo Nasdaq 100 ETF, koji trguje pod simbolom QQQ (koji se ponekad naziva i "kocka") i koji je počeo trgovati u ožujku 1999. Ako izračunamo svaki dnevni povrat, proizvedemo bogat set podataka više od 1.400 bodova. Najgori su obično vizualizirani na lijevoj strani, dok su najbolji prinovi postavljeni na desnu stranu.
Za više od 250 dana, dnevni povrat ETF-a izračunat je između 0% i 1%. U siječnju 2000. ETF je vratio 12, 4%. Ali postoje točke u kojima je i ETF doveo do gubitaka. U najgorem slučaju, ETF je gubio dnevno od 4 do 8%. To razdoblje se naziva najgorim 5% ETF-a. Na temelju tih povijesnih povrata možemo sa 95% sigurnosti pretpostaviti da najveći gubici ETF-a neće premašiti 4%. Dakle, ako uložimo 100 USD, možemo s 95% sigurnosti reći da naši gubici neće prijeći 4 USD.
Jedna važna stvar koju treba imati na umu. VaR ne pruža analitičarima apsolutnu sigurnost. Umjesto toga, to je procjena na temelju vjerojatnosti. Vjerojatnost postaje veća ako uzmete u obzir veće prinose, a uzmete u obzir samo najlošijih 1% povrata. Gubici Nasdaq 100 ETF-a od 7% do 8% predstavljaju najgori 1% njegovih performansi. Stoga sa 99% sigurnosti možemo pretpostaviti da nam najgori povrat neće uložiti 7 dolara za naše ulaganje. S 99% sigurnošću možemo reći i da će nam investicija od 100 USD izgubiti samo maksimalnih 7 USD.
Ograničenja analize rizika
Rizik je vjerojatna mjera i stoga vam nikada ne mogu sa sigurnošću reći kakva je vaša precizna izloženost riziku u određenom trenutku, samo kakva je vjerojatna raspodjela mogućih gubitaka ako i kada se pojave. Također ne postoje standardne metode izračuna i analize rizika, pa čak i VaR može imati nekoliko različitih načina pristupa zadaću. Smatra se da se rizik pojavljuje korištenjem normalnih vjerojatnosti raspodjele, što se u stvarnosti rijetko događa i ne može objasniti ekstremne događaje ili događaje "crnog labuda".
Financijska kriza iz 2008. koja je ove probleme iznijela kao relativno benigna izračuna VaR-a umanjila je potencijalnu pojavu rizičnih događaja koji predstavljaju portfelj hipotekarnih hipoteka. Veličina rizika je također bila podcijenjena, što je rezultiralo ekstremnim omjerima utjecaja unutar portfelja subprime. Kao rezultat toga, podcjenjivanje pojava i visina rizika ostavili su institucije nesposobne da pokriju gubitke u milijardama dolara zbog pada hipotekarnih vrijednosti hipoteke.
