Što je Reverse Stock Split?
Obrnuta podjela dionica je vrsta korporativne akcije koja objedinjuje broj postojećih dionica u manje, proporcionalno vrijednije, dionice. Proces uključuje tvrtku da smanjuje ukupni broj svojih preostalih dionica na otvorenom tržištu i često signalizira tvrtku u nevolji. Obrnuti podjela dionica dijeli postojeću ukupnu količinu dionica brojem poput pet ili deset, koji bi se tada nazvao 1-za-5 ili 1-za-10 reverzni udjel, respektivno. Obrnuta podjela dionica poznata je i kao konsolidacija dionica, spajanje dionica ili povrat dionica i suprotna je vježba podjele dionica, gdje je udjel podijeljen (podijeljen) na više dijelova.
Razumijevanje podjela dionica
Razumijevanje obrnutih dionica
Ovisno o tržišnim kretanjima i situacijama, poduzeća poduzimaju nekoliko aktivnosti na korporativnoj razini što može utjecati na kapitalnu strukturu poduzeća. Obrnuta podjela dionica je jedna takva korporativna akcija kojom se postojeće dionice korporativnih dionica učinkovito spajaju kako bi se stvorio manji broj proporcionalno vrijednijih dionica. Budući da tvrtke ne stvaraju nikakvu vrijednost smanjenjem broja dionica, cijena po dionici raste proporcionalno.
Obrnuti udjeli dionica ne utječu na vrijednost korporacije, ali obično su rezultat toga što su dionice korporacije izgubile značajnu vrijednost. Negativna konotacija povezana s takvim činom često se poništava jer je dionica izložena ponovnom pritisku na prodaju.
Na primjer, recimo, farmaceutska tvrtka ima deset milijuna otvorenih udjela na tržištu koji trguju po cijeni od 5 dolara po dionici. Dospjele dionice odnose se na dionice društva koje trenutačno imaju svi dioničari, uključujući blok dionica institucionalnih ulagača i ograničene dionice. Kako je cijena dionica niža, menadžment tvrtke može voljeti umjetno napuhati cijenu dionice. Odlučuju za povratnu raspodjelu dionica 1 za 5, što u osnovi znači spajanje pet postojećih dionica u jednu novu dionicu. Nakon završetka korporativne akcije, tvrtka će imati (10 milijuna / 5) = 2 milijuna novih dionica, a svaka dionica sada će koštati ($ 5 * 5) = 25 USD po komadu.
Razmjerna promjena cijene dionica podupire i činjenicu da tvrtka nije stvorila nikakvu stvarnu vrijednost jednostavno provodeći obrnutu podjelu dionica. Njegova ukupna vrijednost, predstavljena tržišnom kapitalizacijom, prije i nakon korporativnog djelovanja trebala bi ostati ista.
Ranija tržišna kapa = ranije br. ukupnih dionica * Ranija cijena po dionici = 10 milijuna * 5 USD = 50 milijuna USD
Nova tržišna kapa = novi br. ukupnih dionica * Nova cijena po dionici = 2 milijuna * 25 USD = 50 milijuna USD
Čimbenik zbog kojeg se uprava tvrtke odluči za podjelu obrnute dionice postaje višestruki prema kojem tržište automatski prilagođava cijenu dionica.
Takve korporativne akcije predlaže rukovodstvo tvrtke i podložne su pristanku dioničara putem glasačkih prava. Burza može privremeno dodati sufiks (D) na trgovački simbol tvrtke da naznači da tvrtka prolazi obrnuto dijeljenje dionica.
Ključni odvodi
- Obrnuta podjela dionica konsolidira broj postojećih dionica korporativnih dionica u manje, proporcionalno vrijednije dionice. Povratna podjela dionica ne utječe na vrijednost tvrtke. Obrnuta podjela dionica često signalizira tvrtku u nevolji. Želja za povećanjem cijena dionica na ostati relevantni i izbjeći brisanje iznosa najčešći su razlozi da korporacije slijede ovu strategiju.
Zašto tvrtke idu za obrnutim podjelama dionica?
Nekoliko je razloga zbog kojih se tvrtka može odlučiti smanjiti broj preostalih dionica na tržištu.
Cijena dionice mogla je pasti na rekordno niske razine, što bi moglo učiniti ranjivim na daljnji tržišni pritisak i druga nepovoljna kretanja, poput neispunjavanja zahtjeva za kotaciju na burzi. Burza općenito određuje minimalnu licitacijsku cijenu za dionicu koja se kotira. Ako dionica padne ispod ove ponuđene cijene i ostane niža od tog praga tijekom određenog razdoblja, riskira se odustajanje od burze. Na primjer, NASDAQ može odustati od dionica koje dosljedno trguju ispod cijene od 1 USD po dionici. Takvo odstupanje od razmjene na nacionalnoj razini povlači dionice tvrtke u status dionica, i one su prisiljene na popis bezbrojnih oglasnih ploča (OTCBB) ili na Pink Pink listove koji su alternativna tržišta za dionice male vrijednosti. Jednom kada se to dogodi, dionice je teže kupiti i prodati. Stoga tvrtke prelaze na obrnutu podjelu dionica kako bi održale višu cijenu po dionici .
Tvrtke također održavaju veće cijene dionica kroz reverzne dijelove dionica, jer mnogi institucionalni ulagači i uzajamni fondovi imaju politiku protiv zauzimanja pozicija u dionicama čija je cijena ispod minimalne vrijednosti . Čak i ako poduzeće ostane bez gubitka rizika zbog razmjene, njegov neuspjeh u kvalificiranju za kupnju tako velikih ulagača umanjuje njegovu trgovačku likvidnost i ugled.
U različitim jurisdikcijama širom svijeta, regulacija tvrtke, između ostalih faktora, ovisi i o broju dioničara. Smanjenjem broja dionica, tvrtke ponekad imaju za cilj smanjiti broj dioničara koji im omogućavaju da dođu pod djelokrug svog preferiranog regulatora ili preferiranog zakona. Tvrtke koje žele ići privatno mogu takvim mjerama pokušati smanjiti broj dioničara.
Tvrtke koje planiraju stvoriti i plutati spinoff, koja je neovisna tvrtka stvorena prodajom ili distribucijom novih dionica postojećeg poslovanja ili podjele matične tvrtke, također mogu koristiti obrnute dijelove za postizanje atraktivnih cijena. Na primjer, ako dionice tvrtke koja planira spinoff trguju na nižim razinama, možda će mu biti teško da cijene njegove spinoff dionice tvrtke po višoj cijeni. Oni će prvo moći obrnuto podijeliti svoje dionice da bi povećali cijenu po dionici, a zatim stvoriti novu tvrtku koja ima veće šanse za osiguranje veće cijene dionica.
Utjecaj reverznih dionica na tržište
Općenito, sudionici na tržištu ne smatraju povratnu podjelu dionica. To ukazuje da je cijena dionica otišla do dna i uprava poduzeća pokušava umjetno napuhati cijene bez ikakvih poslovnih prijedloga.
Uz to, likvidnost također može uzeti danak s smanjenjem broja dionica na otvorenom tržištu što nije pozitivan znak za bilo koju tvrtku koja kotira na burzi.
Primjeri obrnutih dionica
Nalet na dionice je primarni razlog za tvrtke koje idu obrnutim podjelima dionica, a pridruženi omjeri mogu biti u rasponu od 1 do 2 do najviše od 1 do 100. Obrnuti udjeli dionica bili su popularni u eri post dotcom mjehurića 2000. godine, kada su mnoge tvrtke primijetile pad cijena dionica na rekordno niske razine. Samo u 2001. godini, više od 700 tvrtki otišlo je u obrnutu raspodjelu dionica.
U travnju 2002., najveća komunikacijska kompanija u SAD-u, AT&T Inc. (T), objavila je da planira podjelu obrnutog kapitala "1 za 5", osim planova o odvajanju svoje podjele za kablovsku televiziju i spajanju s Comcast-om, Korporativna akcija planirana je jer se AT&T bojao da bi odbacivanje moglo dovesti do značajnog pada cijene dionica i moglo utjecati na likvidnost, poslovanje i sposobnost prikupljanja kapitala.
Ostali redovni slučajevi obrnutog raščlanjivanja dionica uključuju mnoge male, često neprofitabilne kompanije koje su uključene u istraživanje i razvoj, a koji imaju bilo kakav profit ili tržišni proizvod ili uslugu. U takvim se slučajevima tvrtke podvrgavaju ovoj korporacijskoj akciji jednostavno da bi održale svoje kotacije na glavnoj burzi.
