Što je retencijski omjer?
Omjer zadržavanja predstavlja udio zarade zadržane u poslovanju kao zadržane dobiti. Omjer zadržavanja odnosi se na postotak neto prihoda koji se zadržava za rast poslovanja, a ne da se isplaćuje kao dividenda. Suprotan je omjer isplate, koji mjeri postotak dobiti isplaćene dioničarima kao dividende. Retencijski omjer naziva se i omjer oranja.
Omjer dividendi: Isplata i zadržavanje
Formule zadržavajućeg omjera su
Zadržani omjer = neto dohodak zadržana zarada
ili alternativna formula:
Zadržani omjer = Neto prihodNet prihodi - raspodijeljene dividende
Kako izračunati omjer zadržavanja
- Postoje dva načina izračunavanja retencijskog omjera. Prva formula uključuje lociranje zadržane dobiti u dijelu glavnice dioničara bilance stanja. Dobivanje neto neto dobiti tvrtke navedeno na dnu bilansa uspjeha. Podijelite zadržanu dobit tvrtke neto podacima o prihodu. Alternativna formula ne koristi zadržana dobit, ali umjesto toga oduzima dividende raspoređene od neto prihoda i rezultat dijeli s neto dohotkom.
Što vam govori odnos zadržavanja?
Tvrtke koje ostvare profit na kraju fiskalnog razdoblja, sredstva mogu koristiti u razne svrhe. Rukovodstvo tvrtke može isplatiti dobit dioničarima kao dividendu, oni ga mogu zadržati za ponovno ulaganje u posao radi rasta ili mogu napraviti kombinaciju oba. Dio dobiti koji tvrtka odabere zadržati ili spremiti za kasniju upotrebu naziva se zadržanom dobiti.
Zadržana dobit (RE) je iznos neto prihoda preostalog za posao nakon što je isplatio dividendu svojim dioničarima. Poduzeće generira zaradu koja može biti pozitivna (dobit) ili negativna (gubici).
Zadržana dobit slična je štednom računu jer je to kumulativno prikupljena dobit koja se zadržava ili ne isplaćuje dioničarima. Dobit se također može ponovno uložiti u tvrtku u svrhu rasta.
Omjer zadržavanja pomaže ulagačima u određivanju novca koji tvrtka čuva za ponovno ulaganje u poslovanje tvrtke. Ako tvrtka isplaćuje svu zadržanu zaradu kao dividendu ili ne ponovo investira u posao, rast zarade može patiti. Također, tvrtka koja ne koristi zadržanu zaradu ima povećanu vjerojatnost preuzimanja dodatnog duga ili izdavanja novih dionica za financiranje rasta.
Kao rezultat, omjer zadržavanja pomaže ulagačima u određivanju stope reinvestiranja tvrtke. Međutim, tvrtke koje čuvaju previše dobiti možda ne bi učinkovito koristile svoj novac i moglo bi biti bolje da su novac uložile u novu opremu, tehnologiju ili proširivanje proizvodnih linija. Nove tvrtke obično ne isplaćuju dividende, jer još uvijek rastu i potreban im je kapital za financiranje rasta. No, osnovane tvrtke obično dio svoje zadržane dobiti isplaćuju kao dividende, a također reinvestiraju dio natrag u društvo.
Omjer zadržavanja obično je veći za tvrtke u rastu koje bilježe brza povećanja prihoda i dobiti. Tvrtka u porastu radije bi vratila zaradu natrag u svoje poslovanje ako vjeruje da može nagraditi svoje dioničare povećanjem prihoda i profita bržim tempom nego što bi to dioničari mogli postići ulaganjem u dividendu.
Ulagači mogu biti spremni odustati od dividendi ako tvrtka ima velike izglede za rast, što je obično slučaj s tvrtkama u sektorima kao što su tehnologija i biotehnologija. Stopa zadržavanja za tehnološke tvrtke u relativno ranom stadiju razvoja uglavnom je 100% jer rijetko isplaćuju dividende. Ali u zrelim sektorima kao što su komunalije i telekomunikacije, gdje ulagači očekuju razumnu dividendu, omjer zadržavanja obično je prilično nizak zbog visokog omjera isplate dividendi.
Omjer zadržavanja može se mijenjati iz godine u godinu, ovisno o nestabilnosti zarade i politici plaćanja dividendi. Mnoge tvrtke s plavim čipom imaju politiku stalnog plaćanja ili, barem, stabilnih dividendi. Tvrtke u obrambenom sektoru poput farmaceutskih proizvoda i proizvoda za zaštitu potrošača vjerojatno će imati stabilnije omjere isplate i zadržavanja od energetskih i robnih tvrtki, čija su zarada cikličnija.
Primjer zadržavanja omjera u stvarnom svijetu
Slijedi kopija bilance za Facebook Inc. (FB) kako je objavljeno u godišnjem 10-K-jevom poduzeću, podnesenom 31. siječnja 2019. godine.
- U odjeljku o dioničarskom kapitalu zadržana zarada Facebooka iznosila je 41, 981 milijardi USD za to razdoblje (označeno zelenom bojom). Iz računu dobiti i gubitka tvrtke, nije prikazano, Facebook je za isto razdoblje objavio dobit ili neto prihod od 22, 112 milijardi USD. Izračunavamo zadržavanje Facebooka omjer prema sljedećem: 41, 981 milijardi USD / 22, 112 milijardi USD, što je 1, 89 ili 189%.
Razlog zadržavanja tako visok je taj što je Facebook sakupio profit i nije isplatio dividendu. Kao rezultat toga, tvrtka je imala obilje zadržane dobiti za ulaganje u budućnost tvrtke. Visoki omjer zadržavanja vrlo je čest za tehnološke tvrtke.
Primjer bilance Facebooka. Investopedia
Razlika između omjera zadržavanja i iznosa isplate dividende
Omjer isplate dividende omjer je ukupnog iznosa dividendi isplaćenih dioničarima u odnosu na neto prihod društva. To je postotak zarade isplaćene dioničarima u dividendi. Tvrtka zadržava iznos koji nije isplaćen dioničarima za otplatu duga ili ponovno ulaganje u temeljne operacije.
Omjer isplate dividende predstavlja postotak dobiti ili neto prihoda koji se isplaćuje dioničarima, dok je obrnuto, zadržani omjer postotak zadržane ili neisplaćene dobiti dioničarima.
Ograničenja upotrebe retencijskog omjera
Ograničenje omjera zadržavanja je da će tvrtke koje imaju značajan iznos zadržane dobiti vjerojatno imati visoki omjer zadržavanja, ali to ne mora nužno značiti i da društvo ulaže ta sredstva natrag u društvo.
Također, omjer zadržavanja ne izračunava način na koji su sredstva uložena ili je li bilo kakvo ulaganje u društvo izvedeno učinkovito. Najbolje je iskoristiti omjer zadržavanja zajedno s drugim financijskim metricama kako biste utvrdili koliko dobro tvrtka raspoređuje zadržanu zaradu u investicije.
Kao i kod bilo koje financijske metrike ili omjera, također je važno usporediti rezultate s tvrtkama u istoj branši, kao i pratiti omjer tijekom nekoliko četvrtina kako biste utvrdili postoji li neki trend.
