Što je relativni povratak?
Relativni povrat je povrat koji sredstvo postiže tijekom određenog razdoblja u usporedbi s referentnom vrijednosti. Relativni povrat je razlika između povrata imovine i povrata referentne vrijednosti. Relativni povrat također se može nazvati alfa u kontekstu aktivnog upravljanja portfeljem.
To se može usporediti s apsolutnim povratom, koji se ne bilježi u usporedbi s bilo čim drugim.
Kako djeluje relativni povratak
Relativni povrat važan je jer je to način za mjerenje uspješnosti fondova koji se aktivno upravljaju, a koji bi trebali dobiti povrat veći od tržišnog. Konkretno, relativni povrat je način da se utvrdi učinak upravitelja fonda. Na primjer, investitor uvijek može kupiti indeksni fond koji ima nizak omjer troškova upravljanja (MER) i jamči povrat na tržištu.
Relativni povrat najčešće se koristi kada se pregledava učinak upravitelja uzajamnog fonda. Ulagači mogu koristiti relativni povrat kako bi shvatili kakva su njihova ulaganja u odnosu na različita tržišna mjerila.
Slično alfa, relativni povrat je razlika između povrata ulaganja i povrata referentne vrijednosti. Nekoliko je čimbenika koje investitor mora uzeti u obzir pri korištenju relativnog povrata. Mnogi menadžeri fondova koji svoj učinak mjere relativnim povratima obično se oslanjaju na dokazane trendove na tržištu kako bi postigli svoj povrat. Izvršit će globalnu i detaljnu ekonomsku analizu za određene tvrtke kako bi utvrdili smjer određene dionice ili robe za vremensku traku koja se obično proteže godinu dana ili duže.
Ključni odvodi
- Relativni povrat je povrat koji sredstvo postiže tijekom određenog razdoblja u usporedbi s referentnom vrijednosti. Relativni povrat važan je jer je to način za mjerenje uspješnosti fondova koji se aktivno upravljaju, a koji bi trebali dobiti povrat veći od tržišnog. Za razliku od alfa, relativni povrat je razlika između povrata ulaganja i povrata referentne vrijednosti.
Razmatranja relativnog povratka
Transakcijski troškovi i standardni naspram izračuna ukupnog povrata mogu utjecati na relativna opažanja povrata. Transakcijske naknade mogu biti značajan faktor investitorima koji posluju s visokim troškovnim posrednicima. Transakcijske naknade često umanjuju učinak fonda. Korištenje standardnog naspram ukupnog povrata također može biti faktor budući da standardni povrat ne može uključivati distribucije, a ukupan povrat ne.
Transakcijski troškovi
Transakcijski troškovi mogu značajno utjecati na relativni povrat fonda. Primjerice, Fond Oppenheimer Global Opportunities najveći je uspješan fond. Na dan 30. rujna 2017. godine, jednogodišnji povrat značajno je nadmašio MSCI indeks svih zemalja. Fond osigurava povrat uspjeha sa i bez naknada za prodaju koji predstavljaju učinke transakcijskih troškova koji mogu imati na relativni povrat. U razdoblju od jedne godine do 30. rujna 2017. dionice Klase A klase imale su povrat od 30, 48% bez naknada za prodaju. Uz naknadu za prodaju, jednogodišnji povrat bio je 22, 97%. Uz naknadu i bez prodaje, Fond je nadmašio jednogodišnji povrat od 18, 65%. Da bi umanjio transakcijske troškove i povećao relativni povrat, ulagač bi potencijalno mogao kupiti dionice Fonda putem platforme za posredovanje u popustu.
Ukupni povrat
Da bi pomogao povećati relativnu usporedbu povrata, ulagač može koristiti i ukupni povrat koji uzima u obzir raspodjele iz fonda u svojim proračunima povrata. Neki standardni izračuni povrata ne uključuju raspodjele i mogu umanjiti relativni povrat.
Naknade za fondove
Naknade za fondove još su jedan čimbenik koji može utjecati na relativni povrat. Naknade za fondove su neizbježne i moraju ih zajednički plaćati dioničari. Investicijska društva te naknade obračunavaju kao obveze u svojim proračunima neto vrijednosti imovine. Stoga utječu na neto vrijednost imovine fonda (NAV) za koju se izračunava povrat.
Pasivni uzajamni fondovi to su primjer povratka. Ulagači mogu očekivati da će relativni povrat pasivnog uzajamnog fonda biti nešto niži od referentnog povrata zbog operativnih troškova.
Apsolutni povrat u odnosu na relativni povratak
Znati da li upravitelj fonda ili broker radi dobar posao može biti izazov za neke investitore. Teško je definirati što je dobro jer ovisi o tome koji je ostatak tržišta uspješan.
Apsolutni povrat jednostavno je ono što se imovina ili portfelj vraća u određenom razdoblju. Relativni povrat, s druge strane, je razlika između apsolutnog povrata i performansi na tržištu (ili drugih sličnih ulaganja), koja se mjeri pomoću referentne vrijednosti ili indeksa, poput S&P 500. Relativni povrat se također naziva alfa,
Apsolutni povratak ne govori mnogo sam od sebe. Morate pogledati relativni povrat da biste vidjeli kako se povrat ulaganja uspoređuje s drugim sličnim ulaganjima. Nakon što ste usporedili referentnu vrijednost prema kojoj možete mjeriti prinose svoje investicije, tada možete donijeti odluku da li vam ulaganje ide dobro ili loše i u skladu s tim postupiti.
Primjer relativnog povratka
Jedan način gledanja na apsolutni prinos naspram relativnog povrata je u kontekstu tržišnog ciklusa, poput bika u odnosu na medvjeda. na tržištu bikova 2 posto bi se vidjelo kao strašan povratak. Ali na medvjeđem tržištu, kada bi mnogi ulagači mogli pasti čak 20 posto, samo očuvanje vašeg kapitala smatrat će trijumfom. U tom slučaju, prinos od dva posto ne izgleda tako loše. Vrijednost povrata se mijenja na temelju konteksta.
U ovom scenariju, dva posto koji smo spomenuli bio bi apsolutni povrat. Ako je uzajamni fond lani vratio 8 posto, tada bi tih 8 posto bio njegov apsolutni prinos. Prilično jednostavne stvari.
Relativni povrat je razlog zašto je prinos od dva posto loš na bikovom tržištu, a dobar na tržištu medvjeda. Ono što je važno u ovom kontekstu nije iznos samog povrata, već ono što je povrat u odnosu na referentnu vrijednost ili šire tržište.
