Što je zaštitno sredstvo?
Zaštitna točka je strategija upravljanja rizikom koristeći opcijske ugovore koje investitori zapošljavaju kako bi se zaštitili od gubitka posjedovanja dionica ili imovine. Strategija zaštite (hedging) uključuje da investitor kupi put opciju uz naknadu, zvanu premija.
Sami kupovni ulozi su medvjeđa strategija gdje trgovac vjeruje da će se cijena imovine u budućnosti smanjiti. Međutim, zaštitno sredstvo obično se koristi kada je investitor još uvijek volujski dionica, ali želi se zaštititi od potencijalnih gubitaka i nesigurnosti.
Zaštitne zalihe mogu se staviti na dionice, valute, robu i indekse i pružiti određenu zaštitu od negativne strane. Zaštitna skupina djeluje kao polica osiguranja osiguravajući negativnu zaštitu u slučaju da cijena imovine padne.
Ključni odvodi
- Zaštitna zaštita je strategija upravljanja rizikom koristeći opcijske ugovore koje investitori zapošljavaju da bi se zaštitili od gubitka u dionici ili drugoj imovini. Za troškove premije, zaštitno sredstvo djeluje kao polica osiguranja osiguravajući negativnu zaštitu od pada cijena imovine.Zaštitna igra nudi neograničen potencijal za dobitak, jer kupci koji posjeduju također posjeduju dionice temeljnog sredstva. Kada zaštitni prilog pokriva čitav dugi položaj dotičnog, to se naziva bračni put.
Kako djeluje zaštitni put
Zaštitne akcije obično se koriste kada investitor dugo kupuje ili kupuje dionice dionica ili drugu imovinu koju namjerava posjedovati u svom portfelju. Investitor koji posjeduje dionice obično riskira gubitak od ulaganja ako se cijena dionica smanji ispod kupovne cijene. Kupnjom put opcije bilo koji gubitak na zalihama je ograničen ili ograničen.
Zaštitni sloj postavlja poznatu najnižu cijenu ispod koje investitor neće nastaviti gubiti dodatni novac, čak i ako cijena temeljne imovine i dalje pada.
Opcija "put" je ugovor koji vlasniku omogućuje prodaju određenog iznosa predmetnog vrijednosnog papira po određenoj cijeni prije ili do određenog datuma. Za razliku od terminskih ugovora, ugovor o opcijama ne obvezuje vlasnika da proda imovinu i samo im dopušta prodaju ako to odluče učiniti. Postavljena cijena ugovora poznata je kao štrajk cijena, a određeni datum je datum isteka ili isteka. Jedan opcijski ugovor iznosi 100 udjela temeljne imovine.
Također, kao i sve stvari u životu, opcije stavljanja nisu besplatne. Naknada na opcijskom ugovoru poznata je kao premija. Ova cijena temelji se na nekoliko čimbenika, uključujući trenutnu cijenu osnovne imovine, vrijeme do isteka vremena i podrazumijevanu volatilnost (IV) - koliko će se vjerojatno cijena mijenjati - sredstva.
Štrajk cijene i premije
Ugovor o opciji zaštitnog stavljanja može se kupiti u bilo koje vrijeme. Neki investitori će ih kupiti istodobno i kad kupe dionice. Ostali mogu pričekati i kupiti ugovor kasnije. Kad god kupuju opciju, odnos cijene temeljne imovine i štrajkačke cijene ugovor može svrstati u tri kategorije - poznate kao novčanost. Te kategorije uključuju:
- Kad se radi o novcu (bankomat), gdje su štrajk i tržište jednaki, novac (OTM) kada je štrajk ispod tržišnog novca (novac) (ITM), gdje je štrajk iznad tržišta
Ulagači koji žele zaštititi gubitke na holdingu uglavnom se fokusiraju na ponude ATM i OTM opcija.
Ako su cijena imovine i štrajkaška cijena jednake, ugovor se smatra at-money (bankomat). Opcija uloženog novca pruža ulagaču 100% zaštitu do isteka opcije. Mnogo puta će se zaštitni uložak pribaviti ako je kupljen istovremeno s osnovnom imovinom.
Investitor može kupiti i opciju stavljanja bez novca (OTM). Potrošnja novca se događa kada je štrajk cijena ispod cijene dionica ili imovine. Opcija OTM put ne pruža 100% zaštitu na donjoj strani, već umjesto toga smanjuje gubitke na razlici između kupljene cijene dionica i štrajkaške cijene. Ulagači koriste opcije bez novca kako bi smanjili troškove premije jer su spremni preuzeti određeni iznos gubitka. Također, što je štrajk niži od tržišne vrijednosti, premija će postati manja.
Na primjer, ulagač bi mogao utvrditi da nije voljan preuzeti gubitke od 5-postotnog pada zaliha. Ulagač može kupiti put opciju s štrajkačkom cijenom koja je 5% niža od cijene dionica, stvarajući tako najgori scenarij gubitka od 5% ako se dionica smanji. Različite cijene štrajka i datum isteka dostupni su za opcije koje investitorima nude mogućnost prilagodbe zaštite - i premijsku naknadu.
Važno
Zaštitni omot poznat je i kao bračni put kad se ugovori opcija podudaraju jedan za drugim s dionicama u vlasništvu dionica.
Potencijalni scenariji sa zaštitnim umetcima
Zaštitni sloj drži dolje smanjene gubitke uz očuvanje neograničenih potencijalnih dobitaka naopačke. Međutim, strategija uključuje dugovanje temeljnih dionica. Ako se dionica stalno povećava, dugotrajna pozicija na zalihama i opcija kupljene ruke nisu potrebne i isteći će bezvrijedno. Sve što ćete izgubiti je premija uplaćena za kupnju put opcije. U ovom scenariju u kojem je prvobitni rok istekao, investitor će kupiti još jedan zaštitni materijal, ponovo štiteći svoja imanja.
Zaštitni prilozi mogu pokriti dio duge pozicije ulagača ili cjelokupni udjel. Kad je omjer pokrivenosti zaštitnim stavljanjem jednak količini dugih dionica, strategija je poznata kao bračni put.
Udati ulošci obično se koriste kada investitori žele kupiti dionicu i odmah kupiti stavku kako bi zaštitili položaj. Međutim, investitor može kupiti opciju zaštitnog stavljanja u bilo koje vrijeme sve dok je vlasnik dionica.
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Maksimalni gubitak strategije zaštitnog stavljanja ograničen je na troškove kupovine temeljnih dionica - zajedno s bilo kojim provizijama - umanjenom za štrajk cijene put opcije i premije i svih naknada plaćenih za kupnju opcije.
Štrajkačka cijena put opcije djeluje kao barijera pri zaustavljanju gubitaka u temeljnim dionicama. Idealna situacija u zaštitnom položaju je da se cijena dionica znatno poveća, jer bi ulagač imao koristi od duge pozicije dionica. U ovom slučaju, putna opcija istječe bezvrijedno, ulagač će platiti premiju, ali će dionice povećati vrijednost.
prozodija
-
Za cijenu premije, zaštitni slojevi pružaju zaštitu od smanjivanja cijena imovine.
-
Zaštitni fondovi omogućuju investitorima da ostanu dugo zaliha koje nude potencijal za dobit.
kontra
-
Ako investitor kupi put i cijena dionica raste, trošak premije smanjuje profit na trgovini.
-
Ako se dionica smanji u cijeni i kupi se dodatak, premija povećava gubitke na trgovini.
Primjer stvarnog svijeta zaštitnog stava
Recimo da je investitor kupio 100 dionica dionica General Electric Company (GE) za 10 dolara po dionici. Cijena dionica porasla je na 20 USD dajući ulagaču 10 dolara po dionici u nerealiziranom dobitku - nerealizirano jer još nije prodano.
Investitor ne želi prodati svoje udjele u GE-u, jer bi dionice mogle dodatno cijeniti. Oni također ne žele izgubiti 10 dolara u nerealiziranim dobicima. Investitor može kupiti put opciju za dionice kako bi zaštitio dio dobiti sve dok je opcijski ugovor na snazi.
Ulagač kupuje putnu opciju s štrajkačkom cijenom od 15 dolara za 75 centi, što stvara najgori scenarij prodaje dionica za 15 dolara po dionici. Put opcija istječe za tri mjeseca. Ako dionica padne na 10 USD ili manje, ulagač dobiva na opciji put od 15 USD i niže, na bazi dolara prema dolaru. Ukratko, bilo gdje ispod 15 USD, ulagač se štiti dok opcija ne istekne.
Opcijski trošak premije iznosi 75 USD (0, 75 USD x 100 dionica). Kao rezultat, ulagač je postigao minimalnu dobit koja je jednaka 425 USD (15 USD štrajka - 10 USD kupoprodajne cijene = 5 USD - 0, 75 USD premije = 4, 25 USD x 100 dionica = 425 USD).
Drugim riječima, ako se dionica odbije do točke od 10 USD, odmotavanjem pozicije dobit će se 4, 25 USD po dionici, jer je ulagač zaradio 5 dolara dobiti - štrajk od 15 USD umanjen za početnu otkupnu cijenu od 10 USD - minus 0, 75 centa premija.
Ako investitor nije kupio put opciju, a dionica se smanjila na 10 dolara, ne bi bilo profita. S druge strane, ako bi investitor kupio dionicu i dionica porasla na 30 dolara po dionici, na trgovini bi došlo do dobitka od 20 dolara. Dobit od 20 dolara po dionici platio bi ulagaču 2000 dolara (30 USD - 10 USD početna kupovina x 100 dionica = 2000 USD). Ulagač tada mora odbiti premiju od 75 dolara plaćenu za opciju i otići će s neto dobiti od 1925 dolara.
Naravno, ulagač bi također trebao uzeti u obzir proviziju koju su platili za prvobitni nalog i sve troškove nastale prilikom prodaje svojih dionica. U cijenu premije, ulagač je zaštitio dio dobiti od trgovine do isteka opcije, a još uvijek je u mogućnosti sudjelovati u daljnjim povećanjima cijena.
