Što je prinos distribucije?
Prinos distribucije je mjerenje novčanog toka koji plaća burzovni fond (ETF), investicijsko povjerenje u nekretnine ili druga vrsta sredstva za isplatu dohotka. Umjesto da se izračuna prinos na temelju skupa distribucija, najnovija raspodjela se godišnje uvozi i dijeli s neto vrijednošću imovine (NAV) vrijednosnog papira u trenutku plaćanja.
Razumijevanje prinosa distribucije
Prinosi raspodjele mogu se koristiti kao mjerna vrijednost za usporedbu novčanih tokova za anuitetne investicije i ulaganja s fiksnim dohotkom, ali na temelju izračuna na jednom plaćanju mogu se iskriviti stvarni prinosi isplaćeni u dužim razdobljima.
U izračunu prinosa raspodjele koriste se najnovija raspodjela, koja može biti kamata, posebna dividenda ili kapitalni dobitak, a isplatu množi sa 12 da bi se dobio ukupni godišnji iznos. Godišnji ukupni iznos dijeli se s neto vrijednošću imovine (NAV) kako bi se odredio prinos od distribucije.
Iako se ova metrika često koristi za usporedbu ulaganja s fiksnim dohotkom, metoda obračuna jedinstvenog plaćanja može potencijalno ekstrapolirati veće ili manje od uobičajenih plaćanja u distribucijske prinose koji ne odražavaju stvarna plaćanja izvršena tijekom slijedećih 12 mjeseci ili drugog reprezentativnog razdoblja vrijeme.
Ključni odvodi
- Prinos distribucije je izračun novčanog toka za investicijsko sredstvo kao što je ETF ili Real Estate Investment Trust (REIT). Oni pružaju kratki prikaz prinosa koji je dostupan investitorima iz danog financijskog instrumenta. Ali njihov izračun može biti iskrivljen posebnim isplatama dividendi ili kamata.
Izračunavanje prinosa raspodjele
Raspodjela jednokratnih posebnih dividendi može dovesti do isplate viših od stvarnih povrata. Kada neko društvo ponavlja u dividendi, uplaćuje se ponavljajuća dividenda za taj mjesec. Prinos koji se izračunava na uplati uključujući posebnu dividendu može odražavati veći prinos od distribucije nego što to stvarno isplaćuje fond.
Izračuni prinosa temeljeni na raspodjeli sastavljenoj od kamata i ponavljajućih dividendi općenito su precizniji od onih koji koriste jednokratne ili rijetke isplate. Međutim, isključenje ponavljajućih plaćanja može rezultirati prinosom od distribucije nižim od stvarnih isplata tijekom prethodne godine.
Prihodi od distribucije u pravilu pružaju kratki prikaz isplata dohotka za ulagače, ali varijable koje proizlaze iz raspodjele kapitalnih dobitaka i posebnih dividendi mogu donijeti povrat prinosa. Da bi utvrdili pravi prinos, ulagači mogu zbrojiti sve distribucije tijekom prethodnih 12 mjeseci i podijeliti svotu s NAV-om u to vrijeme.
Dobitak kapitala i prinos raspodjele
Uzajamni fondovi i ETF-ovi obično izdaju raspodjelu kapitalnih dobitaka na godišnjoj osnovi. Te raspodjele predstavljaju neto dobit od trgovanja ostvarena tijekom godine, koja je podijeljena na dugoročni i kratkoročni dobitak. Prinos distribucije izračunat korištenjem bilo kojeg od ovih plaćanja može potencijalno odražavati netočan godišnji povrat.
Na primjer, izračunavanje prinosa na temelju dugoročne raspodjele kapitalnog dobitka veće od mjesečnog plaćanja kamata rezultira u distributivnom prinosu većem od iznosa isplaćenog ulagačima u prethodnoj godini. S druge strane, izračun korištenjem raspodjele kapitalnih dobitaka manjih od mjesečnih kamata rezultira s manjim prinosom od stvarnog.
Prinos SEC Prinos distribucije
Investitori često razmatraju i uspoređuju prinos SEC-a, poznat i kao tridesetodnevni prinos, s prinosom distribucije tijekom donošenja odluke o investiranju. Iako su obje procjene procjena prinosa obveznica, oni se izračunavaju različito. Prinos SEC-a je godišnji broj koji se temelji na prinosu u posljednjem razdoblju od 30 dana. Kao što je prethodno istaknuto, prinosi od distribucije izračunavaju se uzimajući u obzir prinose tijekom razdoblja od 12 mjeseci.
Mišljenja analitičara i investitora podijeljena su oko toga koji je prinos bolji za procjenu povrata ulaganja. Zagovornici SEC-ovog prinosa ukazuju na činjenicu da proračuni za raspodjelu prinosa variraju između obvezničkih fondova, što ga čini nepouzdanim pokazateljem učinkovitosti. U međuvremenu, izračunavanje prinosa u SEC-u standardizirano je i utvrđuje centralizirana agencija. Budući da se temelji na prinosu iz slijedećih razdoblja, prinos distribucije također se smatra netočnim prikazom trenutnih ekonomskih okolnosti. Prema Vanguardu, prinos SEC-a približan je prinos nakon troškova koji bi ulagač dobivao godišnje pod pretpostavkom da se obveznice drže do dospijeća i ne reinvestiraju prihod.
No, obveznice se većina investitora rijetko drži do dospijeća. Uglavnom se trguje na otvorenom tržištu gdje su uvjeti stalno u tijeku zbog vanjskih okolnosti. U bilješci za 2008. godinu koja govori o važnosti prinosa obveznica, istraživačka tvrtka Morningstar načinila je da 12-mjesečni prinosi nude "precizniju sliku" od prinosa u SEC-u jer iznosi 12 različitih isplata dividendi koje odražavaju uspješnost obveznice pod raznim različitim okolnosti.
Primjer raspodjele prinosa
Pretpostavimo da fond ima cijenu od 20 USD po dionici i prikuplja 8 centi za otplatu kamata tijekom mjeseca. Kamata se množi sa 12 za ukupno 96 centi godišnje. Podjela 96 centi na 20 USD daje prinos distribucije od 4, 8%.
