Što je diverzifikacija?
Diverzifikacija je strategija upravljanja rizikom koja kombinira širok izbor investicija unutar portfelja. Diverzificirani portfelj sadrži kombinaciju različitih vrsta imovine i investicijskih sredstava u pokušaju ograničavanja izloženosti bilo kojoj pojedinačnoj imovini ili riziku. Temelj ove tehnike je da portfelj sastavljen od različitih vrsta imovine u prosjeku donosi veće dugoročne prinose i smanjuje rizik od pojedinog posjedovanja ili vrijednosnog papira.
Osnove diverzifikacije
Diverzifikacija nastoji izgladiti nesustavne rizične događaje u portfelju, tako da pozitivna uspješnost nekih ulaganja neutralizira negativne rezultate drugih. Koristi od diverzifikacije vrijede samo ako vrijednosni papiri u portfelju nisu savršeno povezani - to jest, ako na tržišne utjecaje različito reagiraju, često suprotno.
Studije i matematički modeli pokazali su da održavanje dobro raznolikog portfelja od 25 do 30 dionica donosi najisplativiju razinu smanjenja rizika. Ulaganje u više vrijednosnih papira donosi daljnju korist od diverzifikacije, iako po drastično manjoj stopi.
Ključni odvodi
- Diverzifikacija je strategija koja kombinira širok raspon ulaganja u portfelju. Udjeli u portfelju mogu se raznoliko rasporediti po vrstama imovine i unutar klasa, a također i geografski - ulaganjem na domaće i inozemno tržište. Diverzifikacija ograničava rizik portfelja, ali može umanjiti i izvedbu, barem u kratkom roku.
Diverzifikacija prema klasi aktive
Menadžeri fondova i investitori često raspodjeljuju svoja ulaganja po kategorijama imovine i određuju koji postotak portfelja dodijeliti svakom. Predavanja mogu obuhvaćati:
- Dionice - dionice ili udjeli u javnim trgovačkim društvima Obveznice - državni i korporativni dužnički instrumenti s fiksnim dohotkom Nekretnine - zemljište, zgrade, prirodni resursi, poljoprivreda, stoka i nalazišta vode i minerala Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) - trgovačka košarica vrijednosnih papira slijedite indeks, robu ili sektor Komunikacije - osnovna roba potrebna za proizvodnju drugih proizvoda ili uslugaCash i kratkoročni ekvivalenti gotovine (CCE) - Državni zapisi, depozitni certifikat (CD), vozila na tržištu novca i druga kratkoročna sredstva, nisko rizična ulaganja
Zatim će se diverzificirati među ulaganjima unutar klase imovine, poput odabira dionica iz različitih sektora koji imaju tendenciju s niskom korelacijom povrata ili odabirom dionica s različitim tržišnim kapitalizacijama. U slučaju obveznica, ulagači mogu birati između korporativnih obveznica investicijskog ranga, američkih državnih riznica, državnih i općinskih obveznica, visokih prinosa i drugih.
Strana diverzifikacija
Ulagači mogu dobiti daljnju korist od diverzifikacije ulaganjem u strane vrijednosne papire jer su oni manje povezano s domaćim. Na primjer, sile koje deprimiraju američko gospodarstvo ne mogu utjecati na japansku ekonomiju na isti način. Stoga, držanje japanskih dionica ulagaču pruža mali jastuk zaštite od gubitaka tijekom američke gospodarske krize.
Diverzifikacija i maloprodajni ulagač
Neinstitucionalni investitori, tj. Pojedinci, vremenski i proračunski ograničenja mogu otežati stvaranje odgovarajuće raznolikog portfelja. Taj je izazov ključni razlog zašto su uzajamni fondovi toliko popularni kod malih ulagača. Kupnja dionica u uzajamnom fondu nudi jeftin način diverzifikacije ulaganja.
Iako uzajamni fondovi pružaju diverzifikaciju kroz različite klase imovine, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) pružaju ulagačima pristup uskim tržištima poput roba i međunarodnih igara kojima bi obično bilo teško pristupiti. Pojedinac s portfeljem od 100 000 USD može širiti ulaganje među ETF-ove bez preklapanja.
Nedostaci diverzifikacije
Smanjeni rizik, zaštitni sloj volatilnosti: Mnogostruki su plusevi. No, postoje i nedostaci. Što više portfelja posjeduje, to mu je potrebno više vremena za upravljanje - i skuplje, jer kupovina i prodaja mnogo različitih udjela pretpostavlja više naknada za transakcije i provizije za posredovanje. Još važnije, strategija širenja diverzifikacije djeluje u oba smjera, smanjujući i rizik i nagradu.
Recite da ste uložili 120.000 dolara jednako među šest dionica, a jedna dionica udvostručuje u vrijednosti. Vaš izvorni ulog od 20 000 USD sada vrijedi 40 000 USD. Sigurno ste puno postigli, ali ne toliko kao da vam je čitavih 120 000 dolara uloženo u tu jednu tvrtku. Zaštita vas odozdo, diverzifikacija vas ograničava naopako - barem, kratkoročno. Dugoročno, raznoliki portfelji donose veće prihode (vidi donji primjer).
prozodija
-
Smanjuje rizik portfelja
-
Zaštite od volatilnosti tržišta
-
Nudi dugoročno veći povrat
kontra
-
Ograničava dobitak kratkoročno
-
Upravljanje troši puno vremena
-
Unosi više naknada za transakcije, provizija
Diverzifikacija i Smart Beta
Pametne beta strategije nude diverzifikaciju prateći temeljne indekse, ali ne nužno važu zalihe u skladu s njihovom tržišnom granicom. ETF-ovi menadžeri dalje razmatraju pitanja vlasništva nad osnovama i rebalansom portfelja prema objektivnoj analizi, a ne samo veličini tvrtke. Iako su pametni beta portfelji neupravljani, osnovni cilj postaje nadmoćnost samog indeksa.
Na primjer, od ožujka 2019. godine, iShares Edge MSCI USA Faktor kvalitete ETF posjeduje 125 američkih dionica s velikim i srednjim kapitalom. Usredotočujući se na povrat na kapital (ROE), omjer duga i kapitala (D / E), a ne samo tržišna kapa, ETF je od početka svog rada u srpnju 2013. vratio 90, 49%. Slično investiranje u indeks S&P 500 porastao je za 66, 33%.
Primjer stvarnog svijeta
Recimo agresivni investitor koji može preuzeti višu razinu rizika, želi izgraditi portfelj sastavljen od japanskih udjela, australijskih obveznica i pamučne budućnosti. Na primjer, može kupiti udjele u iShares MSCI Japan ETF, Vanguard Australskog indeksa državnih obveznica ETF i iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN-a.
Ovom kombinacijom ETF dionica, zbog specifičnih kvaliteta ciljanih klasa imovine i transparentnosti udjela, investitor osigurava istinsku diverzifikaciju udjela. Također, s različitim korelacijama ili reakcijama na vanjske sile, među vrijednosnim papirima, mogu malo umanjiti njihovu izloženost riziku. (Za čitanje u vezi, pogledajte "Važnost diverzifikacije")
