Definicija faktora prilagođavanja privatnog sektora (PSAF)
Faktor prilagođavanja privatnog sektora (PSAF) metoda je koju Federalni rezervni odbor (Fed) koristi za izračunavanje troškova banaka Federalnih rezervi koje pružaju određene usluge institucijama depozitara. Pružene usluge uključuju čekove, Automatiziranu klirinšku kuću (ACH), Fedwire fondove i Fedwire vrijednosne papire. Zakon o monetarnoj kontroli iz 1980. zahtijeva od FED-a da nadoknadi izravne i neizravne troškove pružanja tih usluga, kao i pripisane troškove koji bi nastali da je usluge pružao privatni sektor. Naknade se utvrđuju svake godine i trebaju nadoknaditi najmanje 100% tih troškova.
Razumijevanje faktora prilagođavanja privatnog sektora (PSAF)
Fed periodično pregledava svoju metodologiju PSAF-a kako bi se uvjerio je li u skladu s promjenama u bankarskoj industriji. U 2005. godini Fed je promijenio metodologiju određivanja cijena tako da se za utvrđivanje prinosa na kapital (ROE) koristi samo model određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM); Ranije su rezultati tri modela, uključujući CAPM, izračunati prosječno za ROE, što je temeljna osnova godišnje naknade.
PSAF Metodologija
Odbor Federalnih rezervi koristi podatke javnih banaka i drugih korporacija kojima se trguje, gdje je to relevantno, za formuliranje svojih PSAF modela. Metoda uključuje procjenu imputirane razine duga i kapitala, a zatim primjenu primjenjivih stopa financiranja. Godišnji model PSAF predstavlja proformnu bilancu aproksimativne imovine i obveza, s ostalim ulazima imputira se kao da su gore navedene usluge pružene od strane Fed-a ponuđene od strane subjekata privatnog sektora. Fed razvija iste opće prihvaćene računovodstvene principe (GAAP) koje koriste tvrtke privatnog sektora kako bi razvio financijske izvještaje u svom modelu. Za izračun CAPM-a, tromjesečna stopa trezorskih zapisa je stopa bez rizika, za beta se pretpostavlja da je 1, 0, a premija na tržišni rizik temelji se na 40-godišnjoj povijesnoj mjesečnoj povredi nad stopama bez rizika. Pomoću procijenjene ROE, Fed tada može izračunati naknadu za svoje usluge institucijama depozitarima. ROE je odraz očekivanog povratka dioničara u privatnom poduzeću. PSAF model izračunava iznos pristojbe koju naplaćuje da bi dostigao ovaj ROE.
