Što je primarni trgovac?
Primarni trgovac je banka ili druga financijska institucija koja je odobrena za trgovanje vrijednosnim papirima s državnom vladom. Na primjer, primarni trgovac može preuzeti novi državni dug i djelovati kao proizvođač tržišta za američke Federalne rezerve. Primarni trgovci vrijednosnim papirima moraju zadovoljiti posebne zahtjeve za likvidnošću i kvalitetom. Oni također pružaju vrijedan protok informacija središnjim bankama o stanju na svjetskim tržištima.
KLJUČNI UGOVORI
- Primarni trgovac je banka ili druga financijska institucija koja je odobrena za trgovanje vrijednosnim papirima s državnom vladom. Primarni trgovci vrijednosnim papirima prodaju državne riznice koje kupuju od središnje banke svojim klijentima, stvarajući početno tržište. Tvrtka mora ispuniti specifične kapitalne zahtjeve prije nego što postane primarni trgovac. Neki od najpoznatijih primarnih trgovaca u Sjedinjenim Državama uključuju JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo i Citigroup.
Razumijevanje američkih primarnih trgovaca
Primarni dileri u SAD-u su sustav banaka i brokera ovlaštenih od strane Federalne Reserve System da izravno trguju državnim obveznicama. Ovaj je sustav 1960. godine uspostavila Federalna banka rezervi u New Yorku (FRBNY) radi provođenja monetarne politike u ime Feda.
Kupnjom vrijednosnih papira na sekundarnom tržištu preko FRBNY-a, vlada povećava novčane rezerve u bankarskom sustavu. Povećanje rezervi povećava novčanu ponudu u gospodarstvu. Suprotno tome, prodaja vrijednosnih papira rezultira smanjenjem novčanih rezervi. Niže rezerve znače da je za kreditiranje dostupno manje sredstava, tako da ponuda novca opada. Zapravo, primarni trgovci su Fedovi ugovorni sudionici u operacijama na otvorenom tržištu (OMO).
Primarni trgovci natječu se za državne ugovore i kupuju većinu državnih zapisa, obveznica i bilješki na aukciji. Primarni trgovci vrijednosnim papirima prodaju državne riznice koje kupuju od središnje banke svojim klijentima, stvarajući početno tržište. Od njih se traži da podnose značajne ponude na novim aukcijama trezorskih vrijednosnih papira. Na neki način, za primarne trgovce može se reći da su proizvođači tržišta za trezor.
Zahtjevi za američke primarne prodavače
Tvrtka mora ispuniti specifične kapitalne zahtjeve prije nego što može postati primarni trgovac. Kapitalni zahtjev za brokere koji nisu povezani s bankom je 50 milijuna dolara. Banke koje djeluju kao primarni dileri moraju imati 1 milijardu USD temeljnog kapitala (vlasnički kapital i objavljene rezerve). Budući primarni trgovci moraju pokazati da su u blagajnama dosljedno stvarali tržišta najmanje godinu dana prije njihove primjene. Primarni trgovci vrijednosnim papirima također moraju zadržati najmanje 0, 25% tržišnog udjela. Brokeri koji se prijavljuju za mjesto u primarnom distribucijskom sustavu moraju se registrirati kod Komisije za vrijednosne papire (SEC) ili Regulatornog tijela financijske industrije (FINRA).
Tvrtka mora ispuniti specifične kapitalne zahtjeve prije nego što može postati primarni trgovac.
Primjeri primarnih trgovaca
Zbog strogih zahtjeva za primarne prodavače, mnogi od njih su poznate financijske tvrtke. Neki od najpoznatijih primarnih trgovaca u Sjedinjenim Državama uključuju JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo i Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald i Goldman Sachs su također primarni trgovci.
Primarni trgovci tijekom financijske krize 2008. godine
Kao odgovor na hipotekarnu hipotekarnu krizu i kolaps Bear Stearnsa, Federalne rezerve su 2008. postavile Fond za primarnu distribuciju kredita (PDCF). PDCF je primarnim trgovcima omogućio da preko noći posuđuju u diskontnom prozoru Feda koristeći nekoliko oblika kolaterala, uključujući hipotekarne vrijednosne papire. Banke Federalnih rezervi ovlaštene su prihvaćati zajmove i druge bankarske obveze kao garanciju za predujam u diskontnom prozoru. PDCF je zatvoren 1. veljače 2010.
