Što je Piotroski rezultat?
Piotroski rezultat je diskretna ocjena između 0-9 koja odražava devet kriterija korištenih za utvrđivanje snage financijskog položaja tvrtke. Piotroski rezultat koristi se za određivanje zaliha s najboljom vrijednošću, a devet je najbolji, a nula najgore. Piotroski rezultat nazvan je po profesoru računovodstva iz Chicaga Josepha Piotroskom, koji je osmislio ljestvicu, prema posebnim aspektima financijskih izvještaja poduzeća. Aspekti su usmjereni na računovodstvene rezultate tvrtke u posljednjim vremenskim razdobljima (godinama). Za sve ispunjene kriterije (navedeno u nastavku) dodjeljuje se po jedan bod; u protivnom se ne daju bodovi. Točke se zatim zbrajaju da bi se utvrdile najbolje vrijednosti zaliha.
Ključni odvodi
- Piotroski rezultat je diskretna ocjena između 0-9 koja odražava devet kriterija koji se koriste za određivanje snage financijskog položaja tvrtke. Piotroski rezultat omiljena je metrika koja se koristi za ocjenjivanje vrijednosti dionica. Ako tvrtka ima ocjenu 8 ili 9, smatra se dobrom vrijednošću. Ako se rezultat doda između 0-2 boda, zaliha se smatra slabom.
Razumijevanje ocjene Piotroski
Piotroski rezultat razgrađuje se na profitabilnost; utjecaj, likvidnost i izvor sredstava; i kategorije radne učinkovitosti, kako slijedi:
- Pozitivni neto prihod (1 bod) Pozitivan prinos na aktivu u tekućoj godini (1 bod) Pozitivan operativni novčani tijek u tekućoj godini (1 bod) Novčani tok iz operacija veći je od neto prihoda (kvaliteta zarade) (1 bod)
- Niži omjer dugoročnog duga u tekućem razdoblju u odnosu na prethodnu godinu (smanjena poluga) (1 bod) Veći trenutni omjer ove godine u odnosu na prethodnu godinu (veća likvidnost) (1 bod) U posljednjoj godini nisu izdane nove dionice godine (nedostatak razrjeđenja) (1 bod).
- Veća bruto marža u odnosu na prethodnu godinu (1 bod) Veći omjer prometa aktive u odnosu na prethodnu godinu (1 bod)
Ako tvrtka ima ocjenu 8 ili 9, smatra se dobrom vrijednošću. Ako se rezultat doda između 0-2 boda, zaliha se smatra slabom. Piotroski je članak iz travnja 2000. "Vrijednost ulaganja: Korištenje podataka o povijesnim financijskim izvještajima za odvajanje dobitnika od gubitaša" pokazao da bi Piotroskijev rezultat postigao 23% godišnjeg povrata između 1976. i 1996. kada bi očekivani dobitnici bili kupljeni, a očekivani gubitnici skraćeni, Kao polazište, Piotroski je predložio investitorima da započnu s uzorkom od donjih 20% tržišta u smislu vrijednosti cijene do knjige.
Naravno, s bilo kojim investicijskim sustavom gledanje prošlih rezultata ne znači da će raditi isto u budućnosti.
Bodovanje metodom Piotroskyja
Kao primjer metode Piotroskyjevog bodovanja u akciji, uzmite u obzir sljedeće izračune kriterija za Foot Locker (FL) u 2016. godini:
- Profitabilnost: Neto prihod od 2016. (664.000.000 USD) (Ocjena: 1 bod) 2016 ROA (17%) (Ocjena: 1 bod) 2016 Neto operativni novčani tijek (816.000.000 USD) (Ocjena: 1 bod) 2016 Novčani tijek iz poslovanja (816.000.000 USD)> Neto Prihod (664.000.000 USD) (Ocjena: 1 bod) Povod: dugoročni dug za 2016. (127.000.000 USD) u odnosu na dugoročni dug za 2015. (129.000.000 USD) (Ocjena: 1 bod) 2016 trenutni omjer (4.30) u odnosu na trenutni omjer 2015. (3.72) (Ocjena: 1 bod) Nema novih izdanih dionica u 2016. (Ocjena: 1 bod) Učinkovitost: 2016 Bruto marža (33, 94%) u odnosu na 2015. Bruto marža (33, 08%) (Ocjena: 1 bod) 2016 Koeficijent prometa imovine (2, 04) u odnosu na 2015 (2, 02) (Ocjena: 1 bod)
Foot Locker ukupni rezultat Piotroskyja u 2016. godini bio je punih 9, što ga je učinilo odličnim prijedlogom vrijednosti u siječnju 2017., prema Piotroskyjevoj metodi.
