Vodič za izračunavanje povrata ulaganja - roi

Sadržaj

Kako izračunati povrat ulaganja
Tumačenje ROI-ja
Jednostavan primjer ROI-ja
Alternativno izračunavanje ulaganja (ROI)
Godišnji ROI
Ulaganja i godišnji povrat ulaganja
ROI s polugom
Nejednaki novčani tokovi
Prednosti ROI-ja
Ograničenja ROI-a
Donja linija

Povrat ulaganja (ROI) je financijska metrika profitabilnosti koja se široko koristi za mjerenje povrata ili dobiti od ulaganja. ROI je jednostavan omjer dobitka od ulaganja u odnosu na njegov trošak. Jednako je korisno u procjeni potencijalnog povrata od samostalne investicije kao i u usporedbi povrata od nekoliko ulaganja.

U poslovnoj analizi, ROI je jedno od ključnih mjerila - zajedno s drugim mjerama novčanog toka, kao što su interna stopa prinosa (IRR) i neto sadašnja vrijednost (NPV) - koristi se za procjenu i ocjenu privlačnosti niza različitih alternativnih ulaganja. ROI je obično izražen kao postotak, a ne kao omjer.

Kako izračunati povrat ulaganja

Izračun ROI-ja je izravan i može se izračunati bilo kojom od sljedeće dvije metode.

Prvo je ovo:

$R O ja = \frac{Neto povrat ulaganja}{Trošak ulaganja} \times 100 % ROI = \ frac { text {Net \ Povrat \ on \ Investicija}} { tekst {Trošak \ od \ Investicija}} puta 100 \%$ ROI = Trošak ulaganjaNet povrata ulaganja × 100%

Drugo je ovo:

$R O ja = \frac{Konačna vrijednost ulaganja - Početna vrijednost ulaganja}{Trošak ulaganja} \times 100 % ROI = \ frac { text {Konačna vrijednost investicije} - \ \ tekst {Početna vrijednost investicije}} { tekst {Trošak ulaganja}} puta100 \%$ ROI = Trošak ulaganjaFinalna vrijednost ulaganja - Početna vrijednost ulaganja × 100%

Tumačenje ROI-ja

S obzirom na izračun povrata ulaganja (ROI), imajte na umu nekoliko točaka:

Kao što je ranije napomenuto, ROI je intuitivno lakše razumjeti ako je izražen kao postotak umjesto omjera. Proračun ROI-a ima "neto dobitak" umjesto "neto dobit ili dobitak" u brojniku. To je zato što povrat ulaganja može biti često negativan umjesto pozitivan. Pozitivan broj ROI znači da su neto prinosi u crnoj boji, jer ukupni prinosi premašuju ukupne troškove. Negativna vrijednost ROI znači da su neto prinosi crveni (drugim riječima, ovo ulaganje stvara gubitak), jer ukupni troškovi premašuju ukupni povrat. Da bi izračunali ROI s većom točnošću, treba uzeti u obzir ukupne prinose i ukupne troškove. Za usporedbu između jabuka i jabuka između konkurentskih ulaganja treba uzeti u obzir godišnji povrat ulaganja (ROI).

Jednostavan primjer ROI-ja

Pretpostavimo da ste kupili 1.000 dionica hipotetske svjetske tvrtke Wicket Co. za 10 dolara po svakoj. Točno godinu dana kasnije, dionice ste prodali za 12, 50 dolara. Zaradili ste dividendu u iznosu od 500 USD tijekom jednogodišnjeg razdoblja držanja. Također ste potrošili 125 dolara na provizije za trgovanje prilikom kupovine i prodaje dionica. Koji je tvoj ROI?

Može se izračunati na sljedeći način:

$R O ja = \frac{+ $ 500 - $ 125 \times 100 %}{$ 10, 00 \times 1, 000} = 28, 75 % ROI \ = \ \ frac { + \ \ 500 USD \ - \ \ 125 $ \ \ puta \ 100 \%} { 10, 00 $ \ \ puta \ 1.000} = \ 28.75 \%$ ROI = 10, 00 × 1000 USD = 500 USD - 125 × 100% = 28, 75%

Dekonstruirajmo ovaj izračun što rezultira 28, 75% ROI, korak po korak.

Da bi se izračunali neto prinosi, moraju se uzeti u obzir ukupni prinosi i ukupni troškovi. Ukupni prinosi na dionice proizlaze iz kapitalnih dobitaka i dividendi. Ukupni troškovi uključivali bi početnu kupoprodajnu cijenu kao i plaćene provizije. U gornjem izračunu prvi izraz prikazuje bruto dobitak od kapitala (tj. Prije provizija) od ove trgovine. Iznos od 500 USD odnosi se na dividende primljene držanjem zaliha, dok je 125 USD ukupna isplaćena provizija. Dijeljenje ROI-a na njegove sastavne dijelove rezultiralo bi sljedećim:

$\begin{matrix} R O ja = Kapitalni dobici (23, 75%) + D Y (5, 00 %) \\ gdje: \end{matrix} \ početak {usklađeno} & ROI \ = \ \ tekst {kapitalni dobici (23, 75 \%)} + \ DY (5, 00 \%) \ & \ textbf {gdje:} \ & DY = \ tekst {prinos dividende} kraj {usklađeni}$ ROI = kapitalni dobici (23, 75%) + DY (5, 00%) gdje:

Zašto je to važno? Zbog toga što se kapitalni dobici i dividende oporezuju različitim stopama u većini jurisdikcija.

Alternativno izračunavanje ulaganja (ROI)

Evo još jednog načina izračunavanja ulaganja ulaganja u svjetsku investiciju Wicket Co. Pretpostavimo sljedeće dijeljenje od 125 USD plaćenih u ukupnim provizijama - 50 USD pri kupnji dionica i 75 USD pri prodaji dionica.

$\begin{matrix} ja V ja = $ 10, 000 + $ 50 = $ 10, 050 \\ F V ja = $ 12, 500 + $ 500 - $ 75 = $ 12, 925 \\ R O ja = \frac{$ 12, 925 - $ 10, 050}{$ 10, 050} \times 100 % = 28, 60 % \\ gdje: \\ ja V ja = Početna vrijednost investicije (tj. Trošak ulaganja) \end{matrix} \ započeti {poravnati} i IVI \ = \ 10 000 $ + \ 50 $ \ = \ 10, 050 $ \\ & FVI \ = \ 12, 500 + \ 500 $ - \ 75 $ \ = \ 12, 925 $ \\ & ROI \ = \ frac { 12, 925 $ - \ 10, 050 $} { $ 10, 050} times100 \% \ = 28.60 \% \\ & \ textbf {gdje:} \ & IVI = \ text {Početna vrijednost investicije (tj. Trošak ulaganja)} \ & FVI = \ tekst {Konačna vrijednost investicije} end {usklađeni}$ IVI = 10 000 USD + 50 USD = 10, 050FVI = 12, 500 USD + 500− 75 USD = 12, 925ROI = 10, 050 USD 12, 925 - 10, 050 × 100% = 28, 60% gdje je: IVI = Početna vrijednost ulaganja (tj. Trošak ulaganja)

Neznatna razlika u vrijednosti ROI-ja (28, 75% nasuprot 28, 60%) događa se jer je, u drugom slučaju, provizija od 50 USD plaćena kupnjom dionica bila uključena u početni trošak investicije. Dakle, iako je brojnik u obje jednadžbe isti (2875 USD), nešto viši nazivnik u drugoj instanci (10, 050 USD u odnosu na 10 000 USD) ima učinak pomalo deprimiranja navedene vrijednosti ROI-a.

Godišnji ROI

Godišnji izračun ROI-a uspoređuje jedno od ograničenja osnovnog izračuna ROI-a, a to je da ne uzima u obzir duljinu vremena ulaganja ("razdoblje zadržavanja"). Godišnji ROI izračunava se na sljedeći način:

$\begin{matrix} Godišnji R O ja = \times 100 % \\ gdje: \end{matrix} \ početak {poravnanje} & \ tekst {Godišnje} ROI = \ puta100 \% \\ & \ textbf {gdje:} \ & \ započeti {poravnanje} n = \ & \ tekst {Broj godina za koje je ulaganje} \ & \ tekst {se drži} kraj {poravnano} kraj {poravnano}$ Godišnji ROI = × 100% gdje:

Pretpostavimo da ste imali ulaganje koje je donijelo povrat ulaganja od 50% u pet godina. Koliki je godišnji ROI?

Jednostavan godišnji prosječni povrat ulaganja od 10% (dobiven dijeljenjem ROI-a na razdoblje zadržavanja od pet godina) samo je gruba aproksimacija godišnjeg povrata ulaganja (ROI), jer zanemaruje učinke složenica, što može značajno promijeniti s vremenom. Što je vremensko razdoblje duže, to je veća razlika između približnog godišnjeg prosječnog povrata ulaganja (ROI / razdoblja držanja) i godišnjeg povrata ulaganja (ROI).

$\begin{matrix} Iz gornje formule, \end{matrix} \ početak {poravnanje} & \ tekst {Iz gornje formule, } \ & \ tekst {Godišnji ROI} = \ times100 \% = 8, 45 \% \ kraj {usklađeni}$ Iz gornje formule, Ovaj se izračun može koristiti i za razdoblja držanja kraća od godine pretvaranjem razdoblja držanja u djelić godine.

Pretpostavimo da ste investirali koji je ostvario povrat ulaganja od 10% u toku šest mjeseci. Koliki je godišnji ROI?

$Godišnji ROI = \times 100 % = 21, 00 % \ tekst {Godišnji ROI} = \ times100 \% = 21, 00 \%$ Godišnji ROI = × 100% = 21, 00%

(U matematičkom izrazu gore, šest mjeseci = 0, 5 godina).

Usporedba ulaganja i ROI-a

Godišnji ROI je posebno koristan kada se uspoređuju prinosi između različitih ulaganja ili procjena različitih ulaganja.

Pretpostavimo da je vaše ulaganje u dionicu X generiralo povrat ulaganja od 50% tijekom pet godina, dok je vaše ulaganje u dionicu Y vratilo 30% tijekom tri godine. Što je bila bolja investicija u smislu ROI-ja

$\begin{matrix} R O ja x = \times 100 % = 8, 45 % \\ R O ja Y = \times 100 % = 9, 14 % \\ gdje: \\ R O ja x = Godišnji ROI za zalihe x \end{matrix} \ početak {usklađeno} & AROIX = \ times100 \% = 8, 45 \% \\ & AROIY = \ times100 \% = 9, 14 \% \\ & \ textbf {gdje:} \ & AROIX = \ tekst {Godišnji ROI za zalihe} X \ \ & AROIY = \ tekst {Godišnji ROI za zalihe} Y \ kraj {usklađeno}$ AROIX = × 100% = 8, 45% AROIY = × 100% = 9, 14% gdje je: AROIX = Godišnji ROI za zalihe X

Zaliha Y imala je superiorni ROI u odnosu na dionice X.

ROI s polugom

Leverage može povećati ROI ako investicija donosi dobit, ali istim tonom može povećati gubitke ako se ukaže da je ulaganje dudo.

U ranijem smo primjeru pretpostavili da ste kupili 1.000 dionica Worldwide Wickets Co. po 10 dolara. Pretpostavimo da ste te dionice kupili s 50-postotnom maržom, što znači da ste uložili 5000 USD vlastitog kapitala i posudili 5000 USD od svoje brokerske kuće kao margin zajam. Točno godinu dana kasnije, dionice ste prodali za 12, 50 dolara. Zaradili ste dividendu u iznosu od 500 USD tijekom jednogodišnjeg razdoblja držanja. Također ste potrošili 125 dolara na provizije za trgovanje prilikom kupovine i prodaje dionica. Osim toga, vaš margin zajam imao je kamatnu stopu od 9%. Koji je tvoj ROI?

Dvije su ključne razlike od prethodnog primjera:

Kamata na margin zajam (450 USD) trebala bi se uzeti u obzir u ukupnim troškovima. Vaše početno ulaganje sada je 5000 dolara zbog utjecaja na polugu primljene na margin zajam od 5000 USD.

* Ovo je margin zajam od 5000 USD

Dakle, iako je neto povrat dolara smanjen za 450 USD zbog marži na kamatne stope, ROI je znatno veći za 48, 50% u usporedbi s 28, 75% ako nije korištena poluga.

Ali umjesto da poraste na 12, 50 dolara, što ako je cijena dionice pala na 8, 00 dolara, a niste imali drugog izbora nego smanjiti gubitke i prodati punu poziciju? ROI, u ovom slučaju bi bio:

$\begin{matrix} ROI = & \frac{+ $ 500 - $ 125 - $ 450}{($ 10, 00 \times 1, 000) - ($ 10, 00 \times 500)} \end{matrix} \ početak {poravnanje} tekst {ROI} = & \ frac {+ \ $ 500 - \ 125 $ - 450 $} {( 10, 00 $ puta1, 000) - ( 10, 00 $ puta 500)} \ & \ times100 \% = - \ frac { $ 2, 075} { $ 5, 000} = -41, 50 \% \ kraj {usklađeno}$ ROI = (10, 00 $ × 1000) - (10, 00 $ × 500) + 500- $ $ 125- $ 450

U ovom slučaju, ROI od -41, 50% je mnogo lošiji od ROI -16, 25%, što bi rezultiralo da nije upotrijebljen nikakav utjecaj.

Nejednaki novčani tokovi

Prilikom ocjene poslovnog prijedloga, čovjek se često mora boriti s nejednakim novčanim tokovima. To znači da će prinosi od investicije varirati od godine do godine.

Izračun ROI-a u takvim je slučajevima složeniji i uključuje korištenje funkcije interne stope povrata (IRR) u proračunskoj tablici ili kalkulatoru.

Pretpostavimo da imate poslovni prijedlog za procjenu koji uključuje početno ulaganje od 100 000 USD (prikazano u godini 0 u retku "Novčani odljev" u sljedećoj tablici). Investicija stvara novčane tokove u narednih pet godina, kao što je prikazano u retku "Novčani priliv". Redak "Neto novčani tok" sažima novčani odljev i priljev novca za svaku godinu. Što je ROI?

Pomoću funkcije IRR, izračunati ROI iznosi 8, 64%.

Posljednji stupac prikazuje ukupne novčane tokove tijekom petogodišnjeg razdoblja. Neto novčani tok tijekom ovog petogodišnjeg razdoblja iznosi 25 000 USD uz početno ulaganje od 100 000 USD. Što ako se tih 25.000 dolara raspodijelilo ravnopravno tijekom pet godina? Tablica novčanog toka tada bi izgledala ovako:

Imajte na umu da je IRR u ovom slučaju sada samo 5, 00%.

Značajna razlika u IRR-u između ova dva scenarija - uprkos početnom ulaganju i ukupnom neto novčanom toku u oba slučaja ista - ima veze s vremenom novčanog priljeva. U prvom slučaju, u prve su četiri godine primljeni znatno veći novčani priljevi. Zbog vremenske vrijednosti novca, ti veći priljevi u ranijim godinama pozitivno utječu na IRR.

Prednosti ROI-ja

Najveća je korist ROI-a u tome što je to nekomplicirana metrička vrijednost, lako izračunati i intuitivno lako razumljiva. Jednostavnost ROI-a znači da je to standardizirano, univerzalno mjerilo profitabilnosti s istom konotacijom bilo gdje u svijetu, te stoga ne može biti pogrešno shvaćena ili pogrešno protumačena. "Ova investicija ima povrat ulaganja od 20%" ima isto značenje bilo da je čujete u Argentini ili Zimbabveu.

Unatoč svojoj jednostavnosti, pokazatelj ROI je dovoljno svestran da se može koristiti za procjenu učinkovitosti pojedinog samostalnog ulaganja ili za usporedbu povrata iz različitih ulaganja.

Ograničenja ROI-a

ROI ne uzima u obzir razdoblje zadržavanja investicije, što može biti problem pri usporedbi alternativnih ulaganja. Na primjer, pretpostavimo da ulaganje X stvara ROI od 25%, dok ulaganje Y proizvodi ROI od 15%. Ne može se pretpostaviti da je X superiorna investicija, osim ako nije poznat i vremenski okvir ulaganja. Što ako se 25-postotni povrat ulaganja od X generira u razdoblju od pet godina, ali 15-postotni povrat ulaganja od Y traje samo godinu dana? Izračunavanje godišnjeg povrata ulaganja (ROI) može prevladati ovu prepreku u usporedbi izbora ulaganja.

ROI se ne prilagođava riziku. Opće je poznato da povrat ulaganja ima izravnu povezanost s rizikom - što je veći potencijalni prinos, to je veći mogući rizik. To se može primijetiti iz prve ruke u svijetu ulaganja, gdje dionice s malim kapitalom obično imaju veći povrat od dionica s velikim kapitalom, ali ih prati znatno veći rizik. Na primjer, investitor koji cilja povrat portfelja od 12% trebao bi preuzeti znatno veći stupanj rizika od investitora koji želi povrat od 4%. Ako se fokusiramo samo na ROI broj bez procjene istodobnog rizika, mogući ishod odluke o investiranju može se jako razlikovati od očekivanog rezultata.

Podaci o ROI-u mogu biti pretjerani ako svi proračuni koji nisu očekivani nisu uključeni u izračun, bilo namjerno ili nenamjerno. Na primjer, prilikom procjene ROI-a na nekretnini moraju se uzeti u obzir povezani troškovi poput hipoteke, poreza na imovinu, osiguranja i troškova održavanja jer mogu iskoristiti velik dio ROI-ja. Uključivanje svih tih troškova u izračun povrata ulaganja (ROI) može rezultirati grubo precijenjenom cifrom povrata.

Kao i mnogi pokazatelji profitabilnosti, ROI samo naglašava financijsku dobit i ne uzima u obzir pomoćne beneficije poput socijalnih ili ekoloških. Relativno nova metrika ROI-a poznata kao "Društveni povrat ulaganja" (SROI) pomaže kvantificirati neke od tih prednosti.

Kako izračunati povrat ulaganja u Excelu

Donja linija

Povrat ulaganja (ROI) je jednostavna i intuitivna metrika profitabilnosti koja se koristi za mjerenje povrata ili dobiti od ulaganja. Unatoč svojoj jednostavnosti, dovoljno je svestran da se koristi za procjenu učinkovitosti pojedinog samostalnog ulaganja ili za usporedbu povrata iz različitih ulaganja. Ograničenja ROI-a su da ne uzima u obzir razdoblje zadržavanja investicije (što se može ispraviti korištenjem godišnjeg izračuna ROI) i nije prilagođeno riziku. Unatoč tim ograničenjima, ROI nalazi široku primjenu i jedno je od ključnih mjerila - zajedno s drugim mjerama novčanog toka poput IRR-a i NPV-a - koje se koriste u poslovnoj analizi kako bi se procijenio i rangirao povrat prinosa od konkurentskih alternativa za ulaganje. (Za povezano čitanje, pogledajte "Kako izračunati povrat ulaganja u nekretninu",

Sadržaj: