Što je visoko prinosna obveznica?
Visoko prinosna obveznica je visoko isplativa obveznica s nižim kreditnim rejtingom od korporativnih obveznica investicijskog razreda, državnih obveznica i općinskih obveznica. Zbog većeg rizika neplaćanja, ove obveznice plaćaju veći prinos od obveznica investicijskog razreda. Izdavatelji dugoročnih dugova obično su startup tvrtke ili tvrtke sa velikim kapitalom s visokim omjerima duga.
Obveznica visoke prinose
Razumijevanje visokih prinosa
Te su obveznice poznate i kao "bezvrijedne obveznice".
Na temelju dvije glavne agencije za kreditni rejting, visoko prinosne obveznice nose ocjenu ispod "BBB" od S&P, a ispod "Baa" od Moody's. Obveznice s rejtingom iznad ili iznad ovih razina smatraju se investicijskim razredom. Kreditne ocjene mogu biti niske kao "D" (trenutno su zadane vrijednosti), a većina obveznica s ocjenom "C" ili niže nosi visok rizik od neplaćanja; za kompenzaciju ovog rizika prinosi će obično biti vrlo visoki.
Ključni odvodi
- Obveznica s visokim prinosom ima niži kreditni rejting od korporativnih obveznica investicijskog ranga ili drugih vrsta obveznica. Veći rizik neplaćanja znači da visoke prinose plaćaju veće prinose od ostalih obveznica.Takođe poznat i kao „junk obveznice“, prinose obveznice imaju rejting ispod BBB od S&P, ili ispod Baa od Moody's.
Sve ostale „smeće“ konotacije na stranu, visoko prinosne obveznice široko drže ulagači širom svijeta, iako većina sudjeluje upotrebom uzajamnih fondova ili fondova kojima se trguje na burzi. Raspon prinosa između investicijskog razreda i visokog prinosa će varirati s vremenom, ovisno o stanju gospodarstva, kao i događajima povezanim s kompanijama i sektorima.
Općenito, ulagači u visoko prinosne obveznice mogu u bilo kojem trenutku očekivati barem 150 do 300 baznih bodova veći prinos u odnosu na obveznice investicijskog razreda. Uzajamni fondovi pružaju dobar način za postizanje izloženosti bez pretjeranog rizika ulaganja u bezvrijedne obveznice samo jednog izdavatelja.
Učinkovitost na tržištu visokih prinosa obveznica
Središnje banke širom svijeta, poput Federalnih rezervi, Europske središnje banke (ECB) i Japanske banke, poduzele su mjere kako bi ubrizgale likvidnost u svoje gospodarstvo i zadržale kreditno dostupnost, smanjujući tako troškove posuđivanja i prehrane u prinose zajmodavci. Od siječnja 2018. stopa federalnih fondova iznosila je 1, 5%, a 7, 3 trilijuna dolara u državnim obveznicama ili državnom dugu ponudilo je negativan prinos, nakon obračuna očekivane inflacije.
To bi obično uzrokovalo da ulagači gledaju prema drugim tržištima kako bi ostvarili višu stopu prinosa, ali tržišta visokih prinosa su nestabilna. U prosincu 2017., visoko prinosne obveznice pretrpjele su drugi najveći odljev bilo kojeg fonda, velikim dijelom zbog Zakona o porezu i smanjenju poreza koji ograničava iznos porezno priznatih rashoda za kamate. Otprilike 2, 5 milijardi američkih dolara isteklo je iz obvezničkih sredstava u prosincu. Odljevi su nagovijestili nagle promjene od 2016. godine, kada je 8, 34 milijarde dolara ušlo u top donosne aktivne kategorije sredstava.
