Što je Pigou efekt?
Pigou efekt je ekonomski pojam koji se odnosi na odnos između potrošnje, bogatstva, zaposlenosti i proizvodnje tijekom razdoblja deflacije. Definirajući bogatstvo kao novčanu ponudu podijeljenu s trenutnim razinama cijena, Pigouov efekt kaže da će, kad dođe do deflacije cijena, povećati zaposlenost (a time i proizvodnja) zbog povećanja bogatstva (a time i potrošnje).
Alternativno, s inflacijom cijena, zaposlenost i proizvodnja će se smanjiti, zbog smanjenja potrošnje. Pigou efekt poznat je i kao "efekt stvarne ravnoteže".
Ključni odvodi
- Pigou efekt kaže da će deflacija cijena rezultirati povećanjem zaposlenosti i bogatstva, što će gospodarstvu omogućiti povratak na "prirodne stope". Harvard ekonomski ekonomista Robert Barro tvrdio je da vlada ne može stvoriti "Pigou efekt" izdavanjem više obveznica. "Pigou efekt" ima ograničenu primjenjivost u objašnjavanju japanske deflacijske ekonomije.
Razumijevanje Pigou efekta
Arthur Pigou, po kojem je taj efekt dobio ime, argumentirao je protiv keynesijanske ekonomske teorije tvrdeći da će razdoblja deflacije uslijed pada ukupne potražnje biti više ispravljajuća. Deflacija bi uzrokovala porast bogatstva, uzrokujući rast rashoda, a na taj način bi ispravio pad potražnje.
Pigou efekt u povijesti
Pigou efekt skovao je Arthur Cecil Pigou 1943. godine, u članku u " Ekonomskom časopisu ", "Klasična stacionarna država". U ovom dijelu, on je predložio vezu između ravnoteže i potrošnje ranije, a Gottfried Haberler je sličan prigovor iznio godinu dana nakon objave Opće teorije .
U tradiciji klasične ekonomije, Pigou je više volio ideju "prirodnih stopa" kojima se gospodarstvo obično vraća, iako je priznao da ljepljive cijene ipak mogu spriječiti prelazak na razinu prirodne proizvodnje nakon šoka potražnje. Pigou je učinak "Real Balance" vidio kao mehanizam za spajanje keynesijanskih i klasičnih modela. U učinku "Real Balance" veća kupovna moć novca rezultira smanjenjem državnih i investicijskih troškova.
Međutim, ako bi Pigou efekt uvijek dominirao u gospodarstvu, moglo bi se očekivati da će u Japanu nominalne kamatne stope od gotovo nula biti prije završiti povijesnu japansku deflaciju iz 1990-ih.
Drugi očigledni dokazi protiv Pigou efekta iz Japana mogu biti povećana stagnacija potrošačkih troškova dok su cijene padale. Pigou je rekao da bi pad cijena trebao povećati potrošnju (i povećati potrošnju), ali japanski su potrošači radije odgodili kupnju, očekujući da će cijene još više pasti.
Državni dug i učinak Pigoua
Robert Barro tvrdio je da se zbog Ricardian-ove ekvivalencije, u nazočnosti mosta koji nasljeđuje, javnost ne može zavarati da misli da su bogatiji nego što su oni kad im vlada izdaje obveznice. To je zato što se kuponi državnih obveznica moraju plaćati povećanjem budućih poreza. Barro je tvrdio da bi na mikroekonomskoj razini subjektivnu razinu bogatstva trebao umanjiti dio duga koji je preuzela nacionalna vlada.
Kao posljedica toga, obveznice se ne bi trebale smatrati dijelom neto bogatstva na makroekonomskoj razini. To, tvrdi on, podrazumijeva da ne postoji način da vlada stvori "Pigou efekt" izdavanjem obveznica, jer se ukupna razina bogatstva neće povećati.
