DEFINICIJA stalnog portfelja
Stalni portfelj je investicijski portfelj osmišljen kako bi uspio u svim ekonomskim uvjetima. Osmislio ga je analitički analitičar za slobodno tržište Harry Browne 1980-ih. Stalni portfelj sastoji se od jednake raspodjele dionica, obveznica, zlata i gotovine ili državnih zapisa.
BREAKING DOWN Stalni portfelj
Stalni portfelj Harry Browne konstruirao je kao ono za što je vjerovao da će biti siguran i profitabilan portfelj u bilo kojoj ekonomskoj klimi. Koristeći varijaciju učinkovitog indeksiranja tržišta, Browne je izjavio da će portfelj jednako podijeljen između dionica u rastu, dragocjenih metala, državnih obveznica i trezorskih zapisa biti idealna smjesa za ulaganje za ulagače koji traže sigurnost i rast.
Browne je tvrdio da će kombinacija portfelja biti profitabilna u svim vrstama ekonomskih situacija: zalihe rasta proširivat će se na ekspanzijskim tržištima, plemeniti metali na inflatornim tržištima, obveznice u recesiji i blagajnički zapisi u padu. Browne je na kraju stvorio ono što se zvalo Fond stalnog portfelja, s kombinacijom imovine sličnom njegovom teorijskom portfelju iz 1982. Od 1976. do 2016. hipotetički stalni portfelj stvorio bi godišnji prinos od 8, 65 posto, ukupni povrat od 2.600 posto. Standardniji portfelj 60/40 stvorio bi godišnji povrat od 10, 13 posto uz ukupan povrat od 5.050 posto.
Ipak, stalni portfelj imao je neke prednosti. Portfelj 60/40 imao je standardno odstupanje od 9, 6, u usporedbi sa 7, 2 za trajni portfelj. Tijekom tržišnog pada u listopadu 1987., portfelj 60/40 smanjio bi se u vrijednosti od 13, 4 posto, dok bi se stalni portfelj smanjio na svega 4, 5 posto. Stalni portfelj dugoročno bi stvorio niže prinose, ali to bi bila puno glađa vožnja. Zbog toga je stalni portfelj privlačna opcija za ulagače sklone riziku.
Izgradnja stalnog portfelja
- 25 posto u američkim dionicama, kako bi se osigurao snažan povrat u doba prosperiteta. Za ovaj dio portfelja Browne preporučuje osnovni S&P 500 indeksni fond, poput VFINX-a (Vanguard 500 Index) ili FSMKX (Fidelity Spartan 500 Index).25 posto u dugoročnim američkim državnim obveznicama, koje dobro djeluju u doba prosperiteta i tijekom razdoblja deflacije (ali to slabo rade tijekom drugih ekonomskih ciklusa).25 posto gotovine kako bi se zaštitilo od razdoblja „tijesnog novca“ ili recesije. U ovom slučaju, "gotovina" znači kratkoročne račune američke blagajne.25 posto u plemenitim metalima (zlatu) kako bi se osigurala zaštita tijekom razdoblja inflacije. Browne preporučuje zlatnike u zlatnim polugama.
Browne preporučuje ponovno uspostavljanje uravnoteženja portfelja jednom godišnje kako bi se održao ciljani uteg od 25 posto.
