Prolazni certifikati su vrijednosni papiri s fiksnim dohotkom koji predstavljaju nepodijeljeni interes u skupu hipotekarnih hipoteka na saveznoj razini koje je sastavila agencija koju sponzorira vlada, kao što je Državno udruženje za hipoteku vlade (Ginnie Mae).
Probijanje prolaznog certifikata
Veliki postotak hipoteka koje su izdane zajmoprimcima prodaje se na sekundarnim hipotekarnim tržištima institucionalnim investitorima ili vladinim agencijama koje ove zajmove kupuju i pakiraju u vrijednosne papire koji se mogu ulagati. Ti se vrijednosni papiri nude na prodaju investitorima koji očekuju primanje periodičnih kamata i glavnicu po dospijeću vrijednosnih papira. Redovna plaćanja kamata i povraćaj glavnice koju hipotekarni krediti izvrše na izvornoj otplati zajma se usmjeravaju ili prosljeđuju investitorima tih vrijednosnih papira; otuda i naziv „prolazni vrijednosni papiri“.
Ulagaču koji ulaže u osiguranje zaštićeno imovinom (ABS), kao što je hipotekarno jamstvo (MBS), dobiva se prolazni certifikat. Prolazni certifikat je dokaz o interesu ili sudjelovanju u skupu imovine i označava prijenos plaćanja kamata u potraživanjima u korist nositelja prolaznog certifikata. Prolazni certifikat ne znači da vlasnik ima vrijednosne papire; to samo znači da imatelj ima pravo na bilo koji prihod ostvaren od sekuritiziranog financijskog proizvoda. Hipotekarni certifikati najčešći su tipovi prolaznih potvrda u kojima isplate vlasnika kuća prelaze iz izvorne banke preko vladine agencije ili investicijske banke ulagačima.
Banke izdaju prolazne certifikate kao zaštitu od rizika. Kroz ove certifikate banke mogu prenijeti svoja potraživanja, odnosno dugoročnu hipoteku na vlade i institucionalne ulagače koji kupuju ove dužničke vrijednosne papire. Na taj način, banka može osloboditi dio ove imovine iz svojih knjiga kako bi oslobodila više kapitalnih sredstava za izdavanje više zajmoprimaca. U stvari, prolazni certifikati osiguravaju bankama da održavaju svoje potrebe za likvidnošću kako je to propisano od strane Federalne rezervne banke i još uvijek kontinuirano pozajmljuju novac.
Najčešća vrsta prolaznog osiguranja je prolaz Ginnie Mae, koji ima kamate i glavnice zajamčena od strane Državnog udruženja za hipotekarne hipoteke (Ginnie Mae) da bi se smanjio zadani rizik svojstven tim vrijednosnim papirima. Izdavatelji vrijednosnih papira servisiraju hipoteke i putem kamata i glavnice plaćaju vlasnicima prolaznih potvrda. Tijekom razdoblja smanjenja kamatnih stopa, vlasnici prolazaka Ginnie Mae vjerojatno će primati dodatna plaćanja glavnice jer se hipoteke refinanciraju i otplaćuju prijevremeno.
