Što je izvanredno stanje budućnosti?
Izravna futures pozicija je duga ili kratka trgovina koja nije zaštićena od tržišnog rizika. I potencijalni dobitak i potencijalni rizik veći su za otvorene pozicije nego za pozicije koje su na neki način pokrivene ili zaštićene. Izvanredno je stajalište koje stoji samostalno i nije dio veće ili složenije trgovine.
Dobit se ostvaruje iz dugog izravnog terminskog stanja ako cijena raste nakon kupnje ili kratke trgovine ako cijena padne nakon što je kratica pokrenuta.
Ključni odvodi
- Izravna futures pozicija je jednosmjerna opklada na futures ugovor i nije dio veće ili složenije strategije. Izravna pozicija izlaže trgovca većem riziku od zaštićene pozicije, mada izravna pozicija ima teoretski veći potencijal dobiti. Ako se položaju hedge ili offset doda izravni položaj, to više nije uspravan položaj, već je zaštićeni ili djelomično zaštićeni položaj.
Razumijevanje izravne pozicije budućnosti
Izvanredna pozicija je ona koja je čisto duga ili kratka opklada na smjer futures ugovora. Zakrivanje ili kompenzacija tog položaja drugim položajem znači da više nije uspravan položaj.
Izravne budućnosti mogu se nazvati i gole budućnosti jer investitore ostavljaju izloženim fluktuacijama na tržištu. Da bi umanjio rizik, ulagač može odlučiti kupiti opciju zaštite, prebijanja pozicije u vrijednosnom papiru budućnosti ili suprotne pozicije na srodnom tržištu. Zaštita ili nadoknada rizika znači da više nije izravna futures pozicija.
Izvanredna futures pozicija je sama po sebi rizična jer ne postoji zaštita od nepovoljnog poteza. Većina trgovaca ne smatra trgovanje tekućim terminskim ugovorima pretjerano rizičnim, posebno zato što je u većini slučajeva lako pokriti ili prodati poziciju natrag na tržište. Većina špekulativnih pozicija na tržištu budućnosti je izvanredna pozicija.
Međutim, tržište u padu za ulagača koji ima dugu poziciju u terminskom ugovoru i dalje može donijeti značajne gubitke. U ovom slučaju, držanje put opcije na dugoj futures poziciji može ograničiti gubitke na prihvatljiv iznos. Profitni potencijal trgovca bio bi umanjen za premiju, odnosno trošak opcije. Smatrajte da je to polica osiguranja koju se trgovac nada da neće koristiti.
Trgovci koji prodaju futrose kratke, bez zaštite, suočavaju se s još većim rizikom budući da je potencijal nagore na većini futures tržišta teoretski neograničen. U ovom slučaju, posjedovanje poziva na osnovi fjučerskog ugovora ograničio bi taj rizik.
Još jedna alternativa izravnom terminskom položaju koji ponekad može predstavljati manji rizik je zauzimanje pozicije u trgovini s vertikalnim spredom. To ograničava i profitni potencijal i rizik za gubitak, i bio bi dobar izbor za trgovca koji očekuje samo ograničen pomak u osnovnoj vrijednosnoj ili vrijednosnoj robi.
Iako sve gore navedeno ograničenje rizika, oni također imaju tendenciju da ograničavaju ili smanjuju profit. Mnogi špekulativni trgovci preferiraju izravne terminske pozicije zbog svoje jednostavnosti (jedna pozicija) i sposobnosti stvaranja veće dobiti kad je trgovina vremenski raspoređena i iskoristi što slijedi kretanje cijena.
Primjer izravnog budućeg položaja S&P 500 E-Mini
Pretpostavimo da trgovac vjeruje da će S&P 500 porasti u sljedećih nekoliko mjeseci. Trenutno je siječanj, pa trgovac kupuje lipanjski ugovor o E-Mini S&P 500 navedenom na Chicago Mercantile Exchange (CME) pod simbolom ES.
Trgovac koristi limitirani nalog za unos pozicije na 2.885 dolara kupujući jedan ugovor. Ovaj se određeni terminski ugovor kreće u koracima od 0, 25, s četiri koraka - zvanim krpelji - do svake točke. Svaki klik označava dobit ili gubitak od 12, 50 dolara, a svaki bod vrijedi 50 dolara (4 x 12, 50 dolara).
Ova pozicija je čisto usmjerena oklada na cijenu terminskog ugovora u porastu. Trgovac ne zauzima nijednu drugu poziciju kako bi kompenzirao ili povećao rizik ili dobit povezane s položajem. Stoga je ovo izravna futures pozicija.
Pretpostavimo da u jednom mjesecu cijena ugovora iznosi 2.895 dolara. Trgovac povećava 10 bodova ili 500 USD (50 USD x 10 bodova), manje provizije.
Pretpostavimo da je cijena pala na 2.880 dolara. Trgovac ima pet bodova ili 250 USD (50 $ x 5 bodova).
