Što je A-Note
Bilješka je najveća tranša vrijednosnog papira zaštićenog imovinom (ABS) ili drugog strukturiranog financijskog proizvoda. Tijekom stečaja, neplaćanja ili drugih kreditnih postupaka, bilješka više od ostalih bilješki, poput B-bilješki. Ovaj viši status omogućava plaćanje od temeljne imovine duga A-note prije ostalih.
A-bilješke mogu se ocijeniti ili označiti u AAA, AA ili A kategoriji, ovisno o kreditnoj kvaliteti predmetnog sredstva. Također ih se može nazvati „bilješkom klase A“.
BREAKING DOWN A-Note
Bilješke se obično primjećuju kod hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS), iako su aspekt mnogih drugih vrsta strukturiranih financijskih proizvoda. Ti vrijednosni papiri podržani imovinom, uključujući one sačinjene od zajmova, polica osiguranja i drugih dugova. Strukturirani su tako da su ulaganja i investitori podijeljeni u tranše, svaki s različitim nizom rizika i nagrada.
Ta je slojevita struktura postala uobičajenija jer su banke i druge financijske institucije popularizirale uporabu sekuritizacije. Putem sekuritizacije višestruka financijska imovina, koja je i rizičnija od druge, kombinira se u jedan proizvod. Pakirani financijski proizvod tada se dijeli na razine, od kojih svaki ima različitu razinu rizika.
Podjela kombiniranog proizvoda na ovaj način omogućuje investitorima da kupuju dionice temeljnog duga kao vrstu obveznica. Podjela na tranše omogućuje investitorima odabir razine rizika i nagrade koja najviše odgovara njihovim svrhama. Ulagači u tranšu s bilješkama preuzimaju manji rizik, ali obično imaju nižu potencijalnu stopu povrata od vlasnika imovine B-ditaka ili imovine C-nota.
Na primjer, ulagač može kupiti bilješku u hipoteci. Dok god je osnovni zajam izvršen, ulagači u svim tranšama primati će kamate i glavnice po rasporedu. Međutim, ako dođe do neplaćanja zajmoprimca ili nekog drugog kreditnog postupka, ulagaču koji drži bilježnicu prvo će se vratiti, prije onih koji drže niže tranše novčanica. Bilješke niže razine nazivaju se podređenim bilješkama. Iz tog razloga, A-note imaju viši kreditni rejting od odgovarajućih B-nota ili C-nota.
Ograničenja "napomene A"
Bilješka nudi veću kreditnu zaštitu od njihovih podređenih bilješki jer je vjerojatnije da će ulagači u A-bilješke dobiti plaćanje, čak i u slučaju kašnjenja ili drugog kreditnog postupka. Međutim, povećana sigurnost dolazi na cijenu. A-bilješke investitoru obično daju manji povrat od B-ili C-bilješki. Da bi se naknadio investitorima podređene note, prinosi su veći kako bi odgovarali dodatnom riziku.
Nadalje, ulagači u tranši A-note moraju i dalje obratiti pozornost na kreditnu sposobnost ulaganja u podređene klase. Kako se razine rizika ulaganja u niže razine povećavaju, povećavaju se šanse za neplaćanje i rizik otplate za sve ulagače.
